上图为有利网CEO刘雁南。（图片来源：新浪财经 摄影：韩锦星）

　　新浪财经讯 第十五届北大光华新年论坛定于2013年12月21日(星期六)在北京大学举办。有利网ceo刘雁南参与了圆桌讨论环节。

　　以下为刘雁南发言实录：

　　金李：好，我们接下来就进行咱们今天下午金融分论坛的第二个阶段，我们做一个圆桌的这种嘉宾分享。

　　刘雁南：非常感谢今天有这个机会和在座的专家和学者讨论。刚才是站在银行家的角度给大家分享了看法，下面我从从业者的视角来谈谈这个行业的看法。我先说说P2P这个行业的业务本质的看法，P2P是什么东西呢？实际上是个人对个人的直接的借贷行为。相对于传统竞争力不同，其实理论意义上P2P的直接借贷行为是摆脱了传统的资金借贷的媒介，是资金脱媒的，是有别于银行的现金模式之下的另外一种直接的融资模式。

　　为什么我们我说P2P这样的一种业务对现行中国的金融结构可能有一些补充作用呢？我个人的看法是这样的，理论意义上P2P是比较好的回答刚才殷勇老师报告里面提出的问题，比如说我们叫做不对称等等的问题。因为我们知道像P2P也是直接发生的借贷交易的行为。除了可以比如说把上述几个问题回答得比较不错之外，如果说P2P还得到一个良好的发展的话，我觉得对另外的两点是有一个比较大的一个意义的。第一点是它是一种市场化的配制金融资源的一种模式。首先第一点就是说利率，我们大家知道在过去的十几，二十年里面涨了那么多倍，GDP完全没有跟上，实际的利率过去这么多年里面依然是负的。产能的过剩是不是和负利率有关系，社会融资成本的上升，是不是在某种意义上可以减少有资源可以从银行借点钱的国企，地方政府融资平台的借贷需求给我们小微企业，或者是个人借贷的拓展。这是利率方面做了市场化了工作。

　　第二点是另外一个要素，是资金流向，我们知道之前一直在说银行的资金没有进入到实体经济，服务于我们的实体经济。其实P2P直接把资金用到实体经济中。可以给大家谈谈我们有利网这几年做的数据，我们大多数的投资人都是来自于一二线城市，北上广深为主，我们叫做服务的借款的小微企业个人同行在二三四线城市，通过这样的P2P模式是资金的这么一种有效的流动从我们的富裕的人群流动到需要的帮助，需要资金的借款人手里。但是还是要提出来的，处在行业萌芽的时候，也有风险。残酷在风险控制上，对于任何一家金融机构来说都是安身立命之本。如果说P2P有很大的困难的话，困难在哪，在于说我们要一步实现去中介化，去中心化是困难的。之所以这么说，是很多服务于小微企业和个人风险控制需要艰苦的努力。刚才行长在PPT里面已经介绍了，很多的征信和调研需要大量的人力物力，需要我们的信贷员去亲身跑客户才能搜集结构化的信息。

　　这样的基础上直接一步去中介化不能做到，我们可以做到什么，这就牵扯到了我们有利网和其他的P2P不同的商业模式，我们采取中介升级的办法。我们说的贷款中介是什么，我们遍及全国的小额的贷款机构，我们知道全国有7800多家贷款机构，贷款余额不到八千亿小额贷款背后的资产类型其实在目前来看是非常的有吸引力。收益可以覆盖风险，风险很好的分散，杠杆被人为的低估掉了。通过我们网站的合作以后，我们由线下的小贷机构向我们推荐他们在向下实际征信和考察之后的客户，由他们或者是合作的担保机构提供一个本金的连带责任的担保，然后把这个人推荐给我们，再经过审核以后再给投资人，这种模式应该说非常好的把风险控制和爆发性结合在一起。

　　正因为此我们网站在2013年三月份建起网站的，得到了飞速的发展，每个月完成了交易额是1.5-2亿至今。那么从这个叫做三个月以前，实现了一亿元到目前我们的贷款余额接近五个亿左右的交易规模，我们目前累计服务了是超过了15万的投资用户，服务了超过九千家的小微企业，有利网也是今年11月份获得了软银集团领头的千万美元级别的A轮的投资。目前也是获得了一个比较好的发展。我发言到这，谢谢

　　金李：非常感谢。

　　金李：我们还有几分钟的时间，不知道在座的嘉宾有没有想对各自互相的发言有什么想要补充或者是说明的。我特别想听听刘总对孙总的观点有没有什么想要回应的。

　　刘雁南：我觉得孙总的发言非常精彩，也很有说服力，我对孙总说的现实问题有很深的感触，这是为什么我们有利网立志做一个线上和线下相结合的模式，通过和线下小贷做一个深入的合作，把这个问题做一个很好的解决。刚才提到了几个问题，第一个问题是法律法规，无外乎是关于非法集资的潜在风险，关于是不是作为一个撮合的中介机构的话，能不能从中间赚取利差，能不能以自己的受益或者是资本金给大家提供一个显性的还是隐性的担保等等种种的问题这种种的问题都需要模式的创新来解决。

　　有利网的模式里面首先提供一个连带责任担保的，是线下的担保机构和小贷机构，小贷机构是经营范围里的，没有的话就要和信贷的合作。贷后管理的风险很大一块是这样，你公司在北京做一个P2P的平台给青海的农户去借款，谁几个月以后去还这个钱，必须线下有很多的人力做这种艰苦的催收工作，这一块工作要有人做，依托互联网是满足不了需要的，所以我们要和线下做深入的合作。

　　另外我再补充一点，现在对互联网金融这么多的讨论和关注，提到了风险点有很多，比如说提到的非法集资和非法吸收公众存款这样或者是那样的法律问题，似乎有一点现在的行业讨论的声音不够。回到金融本质上来看的话，P2P的交易模式那么多，变异了那么多，是道德风险吗？不是，是对所有的关系都存在风险。相对于P2P来说，稍微悲观一点，最大的风险是在于杠杆的比例，因为像孙总说的，很多的机构已经具有的所有吸收存款的机构的特征。这个钱拿的是利差，提供的担保是依靠自己的注册资本金包括自己的收益，这样的话左手拿投资人的钱，右手给借款人，中间的杠杆比例无限的大。

　　当然和银行比，和小贷机构比的话，我知道我们存在着限制，我们知道有存款准备金的控制，金融的本质就是在于风险的控制，现在很多的P2P完全逾越了这个限制，一旦实体经济出现了一点的波动，我们知道中国过去没有真经历过一个周期的，一旦周期出现过任何的波动，拿什么给投资人给你的钱做一个偿付，所以我觉得杠杆是一个很严重的问题。