由《中国企业家》杂志社主办的“2013中国企业领袖年会”于12月7日-9日在北京举行。图为易凯资本首席执行官王冉。（图片来源：新浪财经 梁斌 摄）

　　新浪财经讯 “2013(第十二届)中国企业领袖年会”于2013年12月7日-9日在北京举行。在下午的圆桌讨论环节易凯资本[微博]有限公司的创始人兼首席执行官王冉[微博]说：“有人说互联网金融，有人说互联网医疗，有人说互联网教育，在很多的传统行业里面，如果技术能够给它带来颠覆，那么，这类公司其实都值得注意。

　　以下为王冉圆桌讨论发言实录：

　　主持人：我想大家根据一个公司合理的估值，除了一些专业的方法，有PE的倍数，PS的倍数，还有PEG，现金流折现等等的比较，其实这个问题不用回答，其实我想跟大佬们探讨的是什么算是给公司一个合理的估值。

　　王冉：所谓科学的那部分，这个我就不讲了，这是所谓用计算机，用尺子，做的那部分科学的部分。艺术的部分其实大家可以想像，随便我举一个比较庸俗一点的例子，一个女生假如有5个男孩出去吃饭，那心里感受是什么样的，反过来一个男孩约5个女孩，人家都拒绝他，他心理什么感受。所以，这就是一个交易格局，交易里面每个人的心理位置直接相关。同样一个公司，某些情况下谈得好了，可能他就值5亿美元，另一些情况下，你说3亿美元它不一定不合理，未必，很多事情是靠真正的在一个竞争的态势里面，能进到什么样的买方竞争和卖方竞争。所以，我们有的案例里面能看到卖方最后能够把握的就是在我还没有选定卖给谁的时候，因为有很多家竞争，我SPA就是最后交易文件，所有的交易架构都谈完了，这样能做到签约和交割同一天发生，很大的交易，就是数亿美金的交易。但是，也有另外一些交易，最后创业家被投资人蹂躏的七零八落。所以，差距在哪儿？差距就是交易格局上的差距。大家不要把估值想的那么神秘，这个有一定的科学依据，就是你跟市场比较，但是很大程度上是你这个事怎么做的，这个过程里头，你相对于你的交易对手，之间你们两人的相对位置，相对谈判地位是怎么样，这个影响主要的结果。

　　主持人：我们再给你一点时间，可能大家最想听就是当年你也听不懂马云[微博]在讲什么，只觉得他英文好，你就做了这个投资，当时怎么下这个决定的？分享一个，你肯定会说你做的最好的一个案例。

　　王冉：我接着刚才他们说的这个话题说，就是马云的长相。因为我们回头看中国真正所谓高市值得公司，在新型行业，传统行业我们不说了，中国这么大的靠牌照控制这个行业不讲了。新型行业里面，其实三大公司刚才提到的阿里、百度[微博]、腾讯，并不是最早的第一波互联网公司，他们崛起，成为今天这样市值的公司。从他们到现在，大家可能会感觉到下一个地标性的公司，小米是有机会的。在某种意义上说，它对市场带来的冲击力和想象力可能要超过起码三大里边其中的有些公司，可能小米的冲击力可能更强一些。那么，这个其实很有意思，从三大到小米之间经历了至少差不多如果真正从他们崛起开始看，几乎是十年，一个完整的十年。那么，这中间也出现了很多非常优秀的，很成功的公司。但是，他们对于格局的影响，就是像汪潮涌[微博]刚才说，能不能成为一个千亿量级的公司，这个确实有一个你是不是跟一个大势合拍。三大之所以成为三大，很重要是因为中国互联网的普及，它们有了这样的机会。小米之所以有今天，是因为通过中国无线迅速的崛起。 那么，在未来看什么地方有机会出现这样的公司，我觉得那可能我们只能看在哪些领域技术会带来颠覆性的影响。有人说互联网金融，有人说互联网医疗，有人说互联网教育，在很多的传统行业里面，如果技术能够给它带来颠覆，那么，这个时候两类公司其实都值得注意，一类是纯粹的新技术携带的，他们从未来的角度来把自己变成一个冲击行业的一个巨大的冲击力，来影响这个行业的重塑。但是，另外一类企业不应该忽视的就是这些细分，这些领域里面的这些传统行业，虽然他们可能身体里，血脉里缺乏信经济，新技术的基因，但是它真的有这个意识，有这个决心，改造不是不可能。我们看到苏宁在传统零售业做到今天，通过一系列的并购，通过他们整个集团文化的再造，其实已经越来越像是一个具有一定互联网气质的这样一家公司了，所以这个是有可能的。那么，在未来你跟零售业，跟王府井，跟物美等聊，这些人想的都是这一件事，重塑、再造、颠覆，所以不应该忽视互联网行业里面颠覆的冲动和欲望，他们有机会成为下一个千亿级的公司。