主题为“转型升级，变革创新”的第三届中国上市公司领袖峰会于2013年11月29日在成都举行。上图为博时基金管理有限公司副总裁董良泓出席峰会。(图片来源：新浪财经 程祖灏 摄)

　　新浪财经讯 主题为“转型升级，变革创新”的第三届中国上市公司领袖峰会于2013年11月29日在成都举行。博时基金[微博]管理有限公司副总裁董良泓出席峰会并在“中国基金业领袖论坛”上发表主题演讲。

　　以下为演讲实录：

　　谢谢大家，我认为脚踏实地的意识很重要，我觉得今天上午包括刘永好董事长也提到，他们当年做生意的时候公司越开越多，工厂越开越多，钱也越赚越多，这几年高速增长的机遇期过去了，我认为无论如何未来几年中国的经济还会有长期不错的一个发展，但是它的增速应该停止下来了，无论是具体到某个行业或者投资的一些标的上面来说，过去长期在空中飞舞的可能已经过去了，需要我们脚踏实地的做一些事情，这是我的一个最基本的看法。

　　关于宏观经济我们就简单的说一下，明年上半年的增长比较平稳，通胀先高后低，基本上是这样。总体来说，刚才我们也说了增长会比较稳定。从货币政策我们也有基本的一个判断，可能还是中性偏紧一些，央行的调控可能也会更加灵活一些，实际上货币政策中性偏紧，最近也有一个反映。

　　现在大家都比较热衷于谈论改革，我们有一个基本的看法是说这可能是在一个新集权角度下的一个利益再分配，刚才邱总谈到国企改革，实际上我们认为它是一个配套的，一个是政府因为本身的财力也好，或者中央政府提出来地方政府不得再投资企业，政府减少自己的支出，因为它有很多的民生的支出，社保的支出，压缩支出是一个很厉害的过程。另外很多的公共服务由社会来提供。第三个方面，国有企业的改革，像民营企业放开一部分，一部分民企进入或者有部分的企业，民企和国企相互进入，我们认为从这个方向上是特别明显的。最近我们调研了很多公司，也看到，他们也提到现在中央政府经常下到深圳某个具体的企业，要求他们提出说你们对于政府在这些各个环节上面你们觉得哪些可以取消，哪些可以合并，哪些能够提高效率，过去这些企业都认为政府摆摆样子，随便就提一个方案就交上去了，结果政府退回来了，政府说太不详细了，你应该说假如你办一个事情盖十个章，你要告诉我哪些章不需要盖了，很多企业说这回政府是动真格的了，特别是对行政体制的改革是动真格的了，也可以看到政府的一个执行力的过程。

　　另外就是说这次大家看到十八届三中全会有两个机构的成立，一个是国家安全委员会，另一个是中央的全面深化改变领导小组的成立，我们认为在这个过程当中，关于军队的建设以及安防各个方面，我觉得配套的，包括将来各个方面的配套的投入应该都是很大的一个投资的方向。还有一个比较重要的是大家能够看到的政府对于环保、生态文明的重视，一个小小的例子，明年《人与自然》在中国举行，政府大胆的选择北京，我觉得这一次中央政府用这种表态显示了中国对向天还钱，人与自然的角度来看，可能在环保行业也有很大的一个机会。

　　关于中央上收事权，地方财与事平衡，不管是社保的制度、福利的制度已经陆陆续续，大家对于养老金以及各个方面的报道在媒体不断的发酵，我认为实际上这些将来来看对于资本市场来说都是一个比较好的一个消息，因为真正的资本市场能够对一个发展良好的和市场经济互动良好的体制，会起到一个相当重要的作用，我认为这个大家要真正认识到这个问题。从这些方面来看，从各个角度，从改革方面对资本市场都是起到一个比较大的利好的作用。

　　短期来说，风险也有，就关于刚才说到的产能过剩的治理，大家知道GDP现在是世界第二，在2010年的时候中国的工业产出已经超过了美国，现在中国的工业产能大概是世界上的20%多有，当然中国的GDP是世界的12%左右，简单看中国的总体的产能是过剩了，还有一个怎么扩大我们内部的需求，怎么样在产能过剩还有一轮洗牌，如果在胜者为王的前提下，在传统工业也会出现一些机会。另外一些风险就是监管政策对短期的冲击，也会带来一些负面的冲击，这些冲击可能更多的是在前台，我们提到的收益的市场。

　　大概今年四季度来看，全年的盈利增速维持在15%左右，明年我们估计上市公司的盈利比今年低一些，10%左右。估值来看典型的金融股为代表的周期股都已经远远低于历史的均值，也处在一个历史的低位水平。

　　有几个主题，实际上前面我已经简单的提到过，在新的改革红利催生下，我们认为一些重点投资的方向，比如说国家安全的方面，包括去IQE、芯片设计和生产我们认为应该还是有相当大的机会。

　　关于新型化产业升级，十八大全会三中全会召开以前，十八大提出了四个化，对资本市场来说，今年以来，由于信息化在资本市场鸡犬升天也好，或者波澜壮阔也好，我们认为会有很大的一个机会。

　　总体来看，我们觉得投资人可能在一些方面需要注意的，一个方面就是我们认为周期的力量在转型过程中会逐渐的弱化，我们要注意它的方向。第二个关于政策的，无论是改革的红利，改革有红利，但是同时改革也有一些对于一些产业也好，一些企业也好，比如说反腐败，对于白酒企业、餐饮企业等都受到很深的影响。还有我们对外部的，比如说葛兰素史克，最新的新闻，因为我已经说了明年4月份以后，在英国的药店里面所有的中药都必须下价，因为没有一个中药在英国注册过的，这个是不是英国人对于中国葛兰素史克这个事件的一个反逆呢？这是一个比较有趣的现象。第三个是忽视新生力量，刚才很多嘉宾提到互联网，互联网感觉已经和阳光、空气一样已经是无处不在了，很阳光空气另一个相似的地方就是它好象总是免费的。总体来看我们对新兴行业充满了信心，但是在趋势以及节奏方面要有一定的平衡的操作。我的报道就到这里，谢谢大家。