主题为“转型升级，变革创新”的第三届中国上市公司领袖峰会于2013年11月29日在成都举行。上图为招商基金管理有限公司总经理许小松出席峰会并在“中国基金业领袖论坛”上发表主题演讲。(图片来源：新浪财经 程祖灏 摄)

　　新浪财经讯 主题为“转型升级，变革创新”的第三届中国上市公司领袖峰会于2013年11月29日在成都举行。上图为招商基金管理有限公司总经理许小松出席峰会并在“中国基金业领袖论坛”上发表主题演讲。

　　以下为演讲实录：

　　今天非常高兴来参加这个高峰论坛，自己也获得了很多的信息，感觉里面会议组织的非常好，再次感谢主办方给我这样一个机会。

　　今天用的题目是关于互联网金融，在一周以前，刚才刘总也专门做了这方面很精彩的演讲，所以我想把题目稍微的有点变化，我今天想谈一谈中国基金业的变革与升级以及对互联网基金的思考。

　　其实潜移默化的这一两年来，尤其是今年以来，基金行业在发生着巨大的变化，可能我们社会，甚至包括我们一些媒体，都还没有太关注到这个，这种变化是一种根本性的变化。

　　第一个方面我想讲一下，第一个变化就是基金公司也发生了翻天覆地的变化，是以子公司成立投资于非标的产品，就是收益权、财产权的这些产品作为标志的，在未来一两年内会对资产管理行业、基金行业产生积极、深远的影响。为什么这么说呢？就是这和我们证券特征很有关系，我个人的观点也是如此，在现有的情况下，证券市场尤其是股票市场，没有带来持续的可预期的收益，在现有的这种架构下面，我个人认为还是很困难，它的波动性非常大。而这个几千年来中国人形成的，中华文化形成的这种借债还钱这些观念，我们基本上很少有证券那种文化的底蕴，没有，历史上从来没有。所以你看到我们整个在去证券化，我说的是2000年到现在，恐怕每年新印的钞票可能20%以上，每年GDP的增长10%左右，房地产十几倍的增长，投资一定会在振荡中，这么多的钱去了哪里？在我们看到的是绕着证券市场走的资金成倍的增长，这个趋势还在增强。

　　在资产管理行业中，我觉得这一块作为资产管理一个最规范的主题，积极的参与到我们这一轮的变革，你看到了不到一年的时间，四个月的时间接近一万亿，现在很多人说有风险，风险很大，这是对基金管理公司负责任的一种说法，为什么这么说呢？是，证券市场投资感觉是会有风险，因为你只是管理人员，是吧，涨跌反正都是管理人员，但是事实上我们看到，这么多年我们看到的是这个市场同步在发展，有一些风险，但是如果十万亿、二十万亿的市场要求没有一点风险，我觉得这个太苛刻了。所以我是觉得这种变化对于基金管理公司来讲，以前我们都是股票、债券、货币，实际上现在从渠道里面了解，从基金公司本身的发展来看，现在越来越多的渠道，越来越多的投资者已经对绝对收益、目标收益的产品非常感兴趣，基金管理公司很多公司已经往这方面的产品发展。我觉得这种变化是适合中国国情的一种变化，它提供了一种比较确定性的产品，把风险和收益的关系当中，把风险和收益适当的区分开来，对不同风险偏好的投资者进行匹配。

　　我们这么多年，我们基金也经历过07年、06年，这是成倍、几倍的上涨，但是你看我们的资产，我们是人家的零头还不到，这就是社会的选择，这就是理财市场的选择。所以我觉得这种革命性的变化必将反过来逼迫基金行业的变化，现在是暗流涌动，必将迎来巨大的变化，这是以6月份《基金法》正式生效为标志的。刚刚基金业协会有一个征求意见，就是作为私募它的设立、募集，最真真实实的反映了三中全会的公报上面所讲的，要充分调动全国人民投身到改革，投身到产业升级中去，我觉得一定会是这样。因为已经给了私募基金在设立和募集资金上面的名份，以后有识之士，有投资才能的人就可以堂堂正正的管理，就自己设立公司。这里面反过来说我觉得对现存的基金管理公司也是非常大的一个挑战，人才、管理能力、风控能力都有很大的挑战，对我们现有的模式，什么模式？发一个基金费了很大的力气，花了很多的钱，发一个基金，保证一个月打开、走调，然后再接着发，然后过几个月之后这个基金开始，我们怎么应对这种现象？作为基金来讲，我们在今年年初就提出来，就是设立投资工作室制度，有本事的来，我给你提供一切的，从资金募集到风控，到后台等等一系列的，然后充分的发挥你的能力贡献，大家转向合伙，这方面的变化我觉得对基金行业，很快相关的配套的一些，我个人认为应该是很快会出来了，这个变化对基金而言这种变化我觉得也是非常非常深远的。

　　第二个就联系到互联网的发展，我觉得对基金行业这种变化也是非常深刻的，所以我们刚才讲转型升级、波澜壮阔。刘总已经谈了互联网基金的事情了，我就说说我的观点吧，真真实实的把理财作为一种生活方式，在广大的人群、广大的群众当中推广会成为一种可能，它是如此的快捷、方便。不包括其他公司，其他网站，就是那一千亿，三千万客户，可能我估计影响人口一个亿，像这样一种增长很快就会上来，进入互联网，理财会成为中国老百姓的一种生活方式，他有了货币基金的经历，一定会去尝试，这个过程我觉得是不可逆转的，它的深刻影响在这里。

　　第二个深刻影响就是趋近传统的基金，提升自己的嗅觉，同时在传统的生意上更加贴近互联网基金客户的需求，这种变化也会是影响到整个金融格局的变化，我个人认为。这是我的第一点关于互联网的意见。

　　第二点，虽然看的不是非常清楚，但是我很有信心，其实互联网基金在美国已经有一段历史了，它也有一个波动，刚才刘总也提到这个问题，现在它的发展情况一般，这里面有一个最最关键的问题，回归到投资者，就是基金产品是为投资者提供收益，不管你多方面，它的本质还是要提供收益，而我们现在的货币基金它的本质是钱拿回去转手存给银行，然后获得利益，现在80%、90%的钱是这样子的，这种结构，这个过程是要发生变化，我很难说这个过程中会发生什么样的变化，比较难判断，但是这一定会对这产生影响。第二个影响刚才晓艳已经讲了，从基金管理公司的角度来讲，很显然要重新在风险和收益之间进行分配，互联网金融基本上是风险趋小或者无风险那一部分，但是投资的本质是风险和收益一种配比的关系。在这个里面我们的产品设计是不是可以在这里面过滤成一种，把适合的产品推到互联网市场中来，这是我们基金公司很大的一个挑战。传统的基金管理是不承担任何的风险，那么以后怎么办？或者说如何把这个风险和收益在不同的人群中分配，这是一个问题。实际上后面涉及到这个，但是和刚才讲到的银行是相关的，它一定会卖牛、卖地卖什么都卖基金，那个时候卖股票，确确实实是在那里，所以一定要注意防止这个。但是我个人认为，总结一下，我觉得一个是资产管理行业、基金行业正在发生翻天覆地的变化，第二个是办法总比困难多，我相信基金企业和互联网企业一道一定能找出更好的办法来解决流通渠道的问题。

　　最后一句话，就是说创新可能都涉及到一些违反现有规定的事情，这是一个过程，需要我们大家一起去突破，只要有利于这个市场的发展，有利于持有人的利益，我们都一起努力去突破它，谢谢。