主题为“转型升级，变革创新”的第三届中国上市公司领袖峰会于2013年11月29日在成都举行。上图为易方达基金管理有限公司总裁刘晓艳出席峰会并在“中国基金业领袖论坛”上发表主题演讲。(图片来源：新浪财经 程祖灏 摄)

　　新浪财经讯 主题为“转型升级，变革创新”的第三届中国上市公司领袖峰会于2013年11月29日在成都举行。上图为易方达基金[微博]管理有限公司总裁刘晓艳出席峰会并在“中国基金业领袖论坛”上发表主题演讲。

　　以下为演讲实录：

　　尊敬的各位领导、各位来宾、各位朋友，大家下午好，首先非常感谢每日经济新闻给大家提供这样的一个平台，我们可以欢聚，大家可以交流思想，我特别感谢每日经济新闻邀请我来做这样一个主题演讲。

　　每日经济新闻给我的题目是互联网金融对基金传统模式的突破，我准备了一个稿件，就不念了，我想大家坐在这里听了一上午，现在要听一下午也不容易，我就谈一点直观的感受，这样可听性要强一些，但是肯定没有那么研究深入，也没有那么的有逻辑，也希望大家谅解。

　　我想在讲互联网金融对基金传统模式的突破之前讲一下历史，实际上基金行业是一个敏感性的行业，对一切的行业都非常的敏感，因为它要引导整个社会资源的流向，所以对互联网这一块很早都是很敏感的，但是为什么在十多年之后才要拥抱互联网，才会讲互联网对我们基金行业有一个很传统的突破。

　　我们公司在成立的时候那个时候也是互联网热，是2000年到2002年炒了一拨互联网的主题。我们公司成立的时候特别起名易方达，后来公司做大之后很多人帮我解释易方达是什么意思，都解释得很好，它真正的本源是先取的英文名字，然后再英译为易方达，为什么是易方达？因为当时正好是互联网热、科技热，我们就叫E—FOUND，到现在我们才觉得这个名字有一定的领先性。实际上我们起了名字之后，就没有再拥抱互联网了，就大家各自走了两条不同的路，整个基金行业的发展实际上就是银行渠道这条路，一路在发展，而且发展的也还不错，不过也就十来年的时间能够发展到两三万亿的规模，我想银行体系对整个基金行业的支持是不容置疑的。而互联网它在早期也没有跟金融拥抱，在整个十年多的时间里，首先拥抱了商业，然后又拥抱了教育，又拥抱了大家的社交，一直到了今年这个时候，大家突然才发现，原来基金行业和互联网的拥抱是最容易和最密切的，早干嘛去了，回过头来想早干嘛去了。我想早也没干嘛去，大家一直都在关注互联网，只是在早两年的时候不是时机，因为我们没有一个合适的产品在互联网上面去推动，真正出现一个核心的产品，而且这个产品很有吸引力是在前年底，前年十月份的时候，当时整个基金部签了一个有关货币基金的政策，才使整个货币基金在一个市场利率化的这样一个背景过程当中一下子能给大家提供比较好的收益，而且整个对基金行业在这一块的流动性管理上面也很容易了。这个时候整个基金行业意识到我们这么好的一个产品，应该跟互联网拥抱一下，为什么？因为银行不乐意了，货币基金提供了4%到5%的收益率的时候，按理说这么好的产品，07年以来我们一直没有给银行提供很好的产品，银行不停的抱怨我们说你把我的客户套住了，我的客户在生气，我的客户拿着刀找上门来了，等到前年早一点的时候，货币基金能提供这么好的基金的时候，现在我虽然不敢在纸面上保本，但是整个货币基金的操作在国际领域上看都是保本的，至少对散户都是保本的，我说那你赶紧推？银行说我不乐意，我就失去了存在的基础了，所以去年，我们在五六月份的时候跟广发银行[微博]推了这样一个产品，当时我们提的口号是说用银行的钱，拿自己的钱去影响，当时我就跟广发银行的董事长测算过，完全算个人的活期当时看到的是36万亿，如果按照去年全年下来，整个行业的货币基金的年化收益率4%点几计算的话，这36万亿都买成货币基金，这都是个人活期存款，能够带来五千亿的收益，大家肯定觉得单看只有4%、5%，算下来有五千亿的收益，这个意味着整个去年银行体系的利润，占了所有上市公司的一半，这30几万亿的活期存款变成货币基金，也就是它的成本，变成货币基金的时候倒回去变成银行的成本的时候会把它的侵蚀掉一半，所以它是没有动力做推荐的，虽然对老百姓有好处。

　　基金行业其实还是很有创新性的，也很有创造力的，从去年开始找到互联网这个渠道，实际上大家今年看到的，包括余额宝，包括各家基金公司推出的这宝那宝，实际上所有技术上的准备是从去年开始的。也就是说这个基金行业一旦发现一个好的产品，发现这个好的产品银行不爱推的时候立刻找到了互联网这个渠道，互联网在今年一年表现出，它的成功性是远远高过了其他行业对互联网的拥抱，不管怎么说，余额宝的一千亿，在其他行业里面，不管从交易量还是从结果来讲没有比余额宝更大的了，我想这一点是不争的事实。我觉得恰恰就是利用了一个基金行业很好的一个产品，一个终于可以说其实你不会亏的，都是私底下说的，这个你是不会亏的，然后还有收益率还有5%、6%这样的一个好的产品，利用了互联网的两个特征，一个是互联网有一个穿透力，可以直达客户，不需要客户经理跟每一个客户讲这里面有好的产品，你就来买，然后打电话什么的，直接就在互联网上面直接穿透客户了。在这个穿透的过程当中，我们也是发现它充分的利用了互联网精神的营销手法，我估计要使用传统的基金行业的被管制下的营销手法还没有这么快、这么好的一个销售量，它利用了互联网的精神，这样一种营销方式和互联网本身可以直达客户的特点。还有一点是交易上的便利性，因为我们都去过银行买基金，我基本上感觉没有一个小时是买不下来的，互联网很方便，因为它很注重客户的体验，很注重客户的交易的便利性，这两点一下子在不到半年的时间里面，让整个基金行业和互联网的拥抱显得特别的密切，而且也让整个基金行业在那里每天都在照顾，后来我看报纸上有一个说法，整个基金行业就去两个地方，一个是深圳，一个是杭州，去超市，还有其他的互联网也起来在做了。

　　互联网的两个特质，一个是它的穿透客户的能力，就直达客户的能力，和它交易的便利性，实际上对整个基金传统行业的改变是哪几方面呢？我想就不再阐述了，因为时间方面的原因。一个就是客户范围就扩大了，就终于让整个基金理财这一块走进了寻常百姓家，可以想象一下我们以前卖基金最早的时候，卖基金的起点就是一千块钱，现在余额宝上面很多客户都没有达到一千块钱，而且是多少年前的起点？大概是十年前的起点就是一千块，那个时候还算钱，现在一千块钱不算钱了。我们整个客户范围一下就扩大了，我们01年一直做到现在，一千万客户。余额宝不到半年时间，三千万客户，而且它的三千万的客户的有效性是超过我们的客户，因为我们的客户进进出出的，整个客户的范围扩充了。

　　另外一个就是逼迫整个基金行业在提高效率，我觉得这一点是毋庸置疑的，我们传统的是七加三，从基金公司的角度是七加一，从银行真正落实到每一个基金客户的时候这个时间大概是早的也是七加二，晚的可能就七加三，互联网就不一样了，我们做了一个什么事？他们叫七加零，上级不是七加零，而是适时到帐，整个基金行业的效率在提高，而且这个效率的提高倒转回去逼迫银行的效率在提高，因为银行很多都在和我们谈，也要做七加零，至少是把七加三继续往前走，我觉得这个效率是提高了。

　　还有给我们一个巨大的冲击是服务意识增强了，以前觉得挺优越的，服务意识也没有这么强，现在也回过头来看，你真的把金融业当成一个服务行业了，真正意识到金融业就是一个服务行业了。我觉得在这点上面，观念上面的冲击也是很明显的。

　　实际上我觉得现在还马上可以做到的一个事情，这三点因为是大家都谈了很久的东西，我就不阐述了，第四点我觉得是很快可以做的事情，实际上互联网它能够解决，特别是对于固定收益来讲，我们都知道你是高风险、高收益和流动性的三者逻辑上面的一个搭配，如果你想要高收益，你就难免会有高风险，如果你收益要高，风险要低，基本上就不可能，如果你想这样，基本上就是突破地心引力这样，对客户来讲，他又要高收益，又要低风险，同时还要求它有流动性，怎么办呢？基金本身不能解决这个问题，我觉得可以通过互联网来解决。我看在座的也有很多互联网企业，我希望能够尽快做这一份事情。

　　如果我们要解决客户的流动性，我觉得至少目前可以做的事情是，现在互联网上不是有小贷公司吗，可以通过小贷的方式，比如说你买我的产品，我的产品是三个月的或者六个月的，我要持有到期才能赎回，才有一个好的收益，我今天家里正想用这笔钱怎么办呢？以前就没有办法，我们真的告诉客户说你当时为什么不规划好，或者我们在宣传的时候就会反复给你讲这是要三个月、六个月的，有了互联网的小贷公司之后就可以解决这个问题，对于小贷公司来讲很安全，为什么？他的基金在我这里，三个月之后基金一赎回就把这笔帐给还了，这一点上面我觉得互联网在解决这个固定收益投资本身要求资金的稳定性和客户要求资金的高流动性，我觉得在这一点上面是有很多文章可以做的。如果再深入下去，那基本上可以，这是一个交易手的平台，这之间我们可以把收益权卖给另外一个人，卖给你，就解决我的流动性问题，但是这个在银行这个渠道至少是目前，目前我看不到有做的可能性，我想这一点应该是可以做的一个事情。

　　在互联网跟基金的结合过程中，我觉得我们也要意识到两个问题，这也是我现在特别担心的，一个是货币基金能够做这种，其实是跟监管部门的支持和银行体系的支持是分不开的，它有些政策稍微调整一下，整个货币基金会有相当的风险，你在流动性管理上会有相当的难度，这一点上我觉得大家要有一个比较积极的认识。

　　第二个，我觉得在我们特别热烈的感受到整个互联网对基金传统模式的突破的时候，我们一定要在这个时候开始做好充分的从业者的教育工作，把风险性一定要告知大家。大家一定要知道这一个很灾难性的结果，在07年的时候，余额宝的一千亿我也不觉得是一个特别怎么样的事情，在07年的时候一家基金公司一年就可以卖一千亿，但是结果这一批客户全部套牢，这也就是为什么从07年以来整个基金行业的名声那么不好，在07年之前我们还挺有自豪感的，还挺骄傲的，因为当时资本市场的环境能够让我们每年都取得20%左右的回报，就超过20%的回报，现在做不到了。我们想一下，大家现在买货币基金没有问题的，好了，如果过几年真的出现一拨大的牛市，一般牛市是这样子的，老百姓都是最后进去的，觉得风险那么大，我不想买，一直涨一直涨，终于涨到三点的时候，所有的老百姓都会冲进去，余额宝的客户有可能把这些钱都转到上面，这对全社会是一个非常灾难性的结果，我觉得我们从现在开始就应该不停的在互联网上面，互联网最讲究信息的对称，我们要把这个行业真正的信息讲给他。你不可能在互联网上面只卖货币基金，如果只卖货币基金，我认为互联网金融没有跟基金行业真正的拥抱，不是跟基金行业拥抱，可能是逐步变成一个互联网的银行是有可能的，是拉回存款，回来再做其他的理财，我做贷款、转帐、消费、支付这样的业务，不是跟资产管理行业的拥抱，而是和银行的一个拥抱，跟我们这个是不一样的，真正最后的拥抱是要在整个互联网上面有不同的风险收益特征的产品在上面进行销售。我想这一点上面我是特别希望能够，不管是我们同行也好，还是我们媒体也好，还是互联网本身也好，可能是需要做的一个非常长期的工作，要不然可能四五年之后就是一个灾难性的后果，希望能够特别重视。

　　整个互联网对基金行业的突破，我觉得这些都还不算什么，真正的突破在什么地方，我一直在公司，早两年就在公司说，真正对传统经营和资产管理行业的突破要有两点，第一点就是非现场开户，现在所有的金融的本质的，最后的一个例子，你把所有的事情往后推的时候都有一个强大的局限性，这也就是为什么银行的网点很重要，因为不管什么人，你在那个起点上面是要有现场开户的，如果我们做到非现场开户，整个基金行业的格局，整个金融行业的格局会发生巨大的变化，我非常期待这一点，我相信将来的4G技术，虹膜技术会突破这一些。还有一个相关的就是所有的东西都无纸化，在未来做到了非现场开户和无纸化这两个特点，我相信整个互联网去颠覆整个现有金融格局，颠覆现有资产管理行业的一个开始，谢谢大家。