由投中集团主办的“2013 ChinaVenture 中国投资大会·北京”于11月5日在北京举行。大会主题为“资本融合 产业聚焦”。 民生银行资管董事总经理蒋志翔先生参与大会并发表精彩演讲。（图片来源：新浪财经）

　　由投中集团主办的“2013 ChinaVenture 中国投资大会·北京”于11月5日在北京举行。大会主题为“资本融合 产业聚焦”。 民生银行资管董事总经理蒋志翔先生参与大会并发表精彩演讲，蒋志翔表示，虽然PE行业周期确实比较长，但仍是一个可以持续发展的行业，而且永远不会褪色，不会消亡。

　　以下为演讲实录： 

　　【蒋志翔】：尊敬的各位VC/PE界的朋友，非常感谢陈颉邀请，我参加今天的盛会，我第一次参加投中年会，也是第一次和这么多PE朋友聚在一起。我本身做银行出身的，参与行业应该是从今年年初才开始。但是作为一个银行，每个投资人员最高的梦想就是成为一个PE界的公司，应该是做银行的最高境界。

　　每个银行的客户经理，都怀揣着一个做投行的梦想，有勇气的人才会转身到投行这里来，陈颉先生给我一个课题，是讲大资管，这个课题确实有点大，只有像巴曙松[微博]老师这样的大才才能做一个全面演绎。

　　我个人从我将近一年的资管管理，从微观的角度，谈谈对资管行业的认识。首先定位大资管题目非常贴切。如果说之前是一个泛资管时代，自从10月19日银监会放开的银行理财，做资管业务的试点以后，我认为真正的大资管时代已经到来了。现在整个资管行业，除了传统银行理财、信托、券商资管、保险资管、期货资管，当然还有基金资管，我认为如果广义上四大资管。而且我认为整个PE界，整个私募股权也是一个分子，各个领域打法都有一点不同，券商相对比较创新，政策咬的比较准，做事比较快，但是血拼比较厉害，基本上不惜价格，只要规模。银行渠道优势，项目优势，所以目前资管体系还是过的比较舒服的。信托跟银行是资管业第一梯队。

　　期货比较另类，主要是做股指套利方面，做的比较少。

　　基金资管，大部分认为资金资管第一是资金不足，抗风险比较弱，人才储备比较差。

　　资产管理行业市场空间依然激荡，我们现在中国目前为止，我的数据是29.4万亿的资产规模，这里面有水分，很多通道业务一环套一环，加起来没有29.4万亿，在美国有193个亿，而且我们资管行业在整个GDP的比重，中国大概56%左右，美国这个里面是185%，所以这里面我们资管空间依然巨大。

　　另外，在银行体系里面，整个资管占银行的比重，我的另外一个股东是加拿大皇家银行，他是北美最大的银行之一，资管业务的比重大概占到银行业务的70%，所以我认为资产管理空间依然还是非常广阔的。

　　第三，资产管理行业，如果买基金如果亏50%，很少到银监会去静坐。投资者会有一个痛苦再教育的过程。以后投资者可能更加睿智，更加理性，选择产品的时候不一定选择价格，更多是看中基础资产，看中资产管理人。

　　第四，未来比拼更多是基础资产以及对财富的把控能力，我下面还会继续说。

　　第五，今后资管行业，从原来推销产品，慢慢主动财富管理转移。原来投资人只能被动的接受一些银行推销的产品，它信托推销产品，不能主动量身定制化自己的产品，今天整个会议安排的主题，就是关于家族财产信托问题，我觉得现在确实我认识很多民营企业老板，他的下一代基本上很多不愿意接受上一代的衣钵，不愿意干上一代又苦又累的事情，这里面有一个家族财产信托概念。

　　另外，现在演艺圈或者有一些富人阶层，他确实没有财务管理的经验，而且这些人越来越多。原来通过一些经纪公司，甚至有被诈骗的案例在这里头。如果通过这种资管，为他提供主动财富管理，这个空间还是非常广阔的。

　　前面是一个简单的，从我对资管认识，从宏观方面把握，更重要是微观方面的执行。我始终认为再烂的中国股市都有一两个好股票，再差的中国市场肯定有一个好企业来让我们挖掘。

　　这么烂的中国足球，还有恒大队的出现，耳目一新，资管行业发展，从我自身想法来看，需要打造这五种能力。

　　第一种能力，我认为是金融的综合服务能力，金融资产整合的能力。现在客户越来越刁钻，特别一些好企业，真正把企业服务好，单靠一家，单靠信托，单靠银行，单靠资管是不行的，更多是一个金融牌照的整合。

　　在这里更愿意搭建一个综合的金融服务平台，来实现对企业的一个多元化服务，来服务于林伯翰这样的大企业，他想做什么都行，他想要融资我们帮他找银行，需要投资需要找租赁。我认为我们跟PE的合作空间也比较广阔，现在募资难情况下，我们至少用银行背景可以多一些实现，而且现在投资人更喜欢这种固定收益类产品，所以我们夹层农资方面可以提供一些帮助。

　　包括现在资管资金上困难，有些资产到期，这里面可以筛选一些项目做一些延续，包括投入以后的债券型融资的配套。

　　我再给大家介绍一个新的股权投资公司，会后可以多联系，有很多方面可以跟大家合作，而且我在这里保证我是以非常开放的心态共同把这个资管行业做好，这是第一个能力，就是金融资产整合的能力。

　　第二个能力，风险控制能力。我是做银行出身的，风控是第一位的，但是以银行体系，与PE不大一样，作为银行系的资管，我可能承担忍受度跟PE有一点区别，这里希望找出一条更加长期、稳定的，控制风险的，甚至在激励政策上，跟投上独特的风险管控体系。

　　第三个能力，我认为是产品设计的能力，我认为产品重要性不言而喻的，但是更主要的是我昨天跟有的PE公司老总说，有的境外资金不能进来，怎么进来，怎么设计，什么样的产品适合投资人的需求。其实我们变成PE的一些变形，来满足不同投资人的需求，所以这里面就需要打造一个完整的产品整合能力。

　　另外一个能力，我认为是行业资源整合的能力，也就是说直接接触到客户的能力。因为其实现在谁拿到资源，谁就拿到财富。

　　我原来是做交通行业、船舶行业，跟客户交下去，就谈得越深，对行业理解越透彻，可以在行业里面交很多朋友。一旦我在某一个行业有一个客户群体的时候，什么时候我发起产业基金的时候，我觉得就可以一呼百应。

　　民生银行设立几个产业部，大的产业包括地产、人员、交通、冶金，甚至小行业，民生银行都设立了，在分行设立了特色产业部，比如海洋渔业、食材，艺术品，这里面还是有大量的合作空间。

　　第五个方面，我认为就是一个财富的组织能力，整合能力。这也就是一个销售能力的概念，只有拥有一批对你忠诚的一个投资人，并不断放大，我们在这个行业里面才能长期立足，才能生根发芽，而且这个行业才能越来越好。

　　最后，昨天那个人提PE是一个寒冬，我认为PE行业是一个持续可以发展的行业，而且永远不会褪色，不会消亡，只是它的周期确实比较长。我用海明威的“鱼和渔夫的故事”，给大家做一个结束语，我认为渔夫出海的时候，理论上在钓鱼，永远能钓到一条把他的船更大的鱼，一旦把鱼竿放下去的时候，其实海面下赌的上运气，海面上面赌的是恒心、意志、耐力，最后预祝PE行业走的越来越好，祝愿投中年会取得成功，谢谢大家！