“第七届中国上市公司市值管理高峰论坛”于2013年5月25日在北京举行。上图为深交所综合研究所执行副所长阙紫康。(图片来源：新浪财经 梁斌 摄)

　　新浪财经讯 “第七届中国上市公司市值管理高峰论坛”于2013年5月25日在北京举行。上图为深交所综合研究所执行副所长阙紫康。

　　以下为演讲实录：

　　阙紫康：今天参加这个会议，确实我做过很多研究，去年年初讨论过一个问题，中国企业的并购潮是否来了，经过我们的研究，从个人来讲，我现在非常肯定，一个真正的并购潮到来了。为什么呢？今天给大家汇报的关于驱动中国市场的三个重点，三个重点的确使我们相信并购潮即将到来。

　　第一个，新动力，企业理念的转变。企业的理念和它的行为是我们在观察这种动力的最基础的层面。下面是刚才安会长说过的，这一张是美国在冷战结束后到2005年的阶段，美国的500家企业发展成为了巨头，最后选择画这样一种图的方式，实际上也是想观察一下从并购市场的角度来看，企业是什么。我们把这五大军工企业进行了排名，美国在全球占了5家。做完这个之后，我们也在反思我们和国内企业交流的时候，经常遇到的一个问题，就是大家对并购的态度。对于发起并购方来讲，主要是个能力的问题，当然也是一种经营理念的变化，作为被并购方，国外的企业在被并购的时候，心里很坦然，但是中国的企业在这个过程中往往很纠结。我们可以看到东西方企业家的不同态度，因为企业被并购融为一个河流，现在我们看到这一切都在变化，一个重要的就是参与并购市场对企业家的动机和利益的多元化，社会价值观在逐步的多元化。

　　我们作为一个观察者，也看到企业，上市公司在并购过程中非常可喜的变化，我们把它看成为一种正能量，以完善产业链布局为目标的并购兴起，刚才几位企业家也做了介绍，因为看到在互联网软件、生物制药行业的技术并购、人才并购已经慢慢兴起，有的并购就是为了并一个团队。还有一个，在互联网时代，很多企业要在互联网时代升级，也通过并购一些互联网企业，给传统文化企业转型升级提供了机会。市场需求形态的并购倒逼企业重新改变商业模式，或者它的发展的变化。在污水处理、节能领域，客户需要一站式综合服务，只能提供单一产品、单一服务的企业不得不向综合性节能环保服务商转型，并购获得新的业务单元、延长产品线是合理选择。

　　下面一张是我们观察光伏企业并购的变化，对中国光伏并购市场，我们觉得很有潜力，而且这个行业里边有能力发起并购、值得并购的企业标的是非常多的。在并购当中，我们观察到它的形式是多种多样的，像制造端一体化、中端渗透一体化、横向并购、混合并购。

　　解决问题不缺手段和思路，重点的是决心；解决机制体制性障碍的改革创新正在全面展开。

　　下面是美国历史上的五次并购浪潮，为什么美国历史上第一次并购潮是1900年前后出现，做了很多解释，其中一个很重要的原因是在这个时候美国资本市场和现代公司的发展，这个也很好理解，企业转化成现代公司，资本市场提供了一个平台，这一块，我们对于资本市场建设，我们也应该充满信心，经过20年的发展，它的承载力、包容力已经很好了。

　　在这个过程中，因为看到这个时候的资本市场，实际上在现在国内完成的并购当中，无论是按照进度和交易金额的三分之一都是在基本上完成的，我们也对深交所的上市公司做了一个统计，在过去四年做了一个年报的分析，也可以看到这几年，我们的中小板创业公司不温不火，整体来讲越来越活跃，尤其是创业板这几年发展还是相当不错，去年有30%多的增长。作为资本市场，要服务好或者充分释放出自己的功能，大的方向无非就是几个，一个就是以包容与开放的心态，市场化的理念来对待各类并购重组，一个是制度设计从防风险向促发展转变，一个是培育投行等中介的服务能力。

　　关于第三方服务，前不久李克强总理也谈到服务业的重要意义，尤其是生产性服务业，其中讲到一句话，对于某一些服务业要像当年发展工业项目一样抓起来，如果在这个清单里边，我们想，把并购市场的第三方服务，包括财务、财务顾问、评估等等，这一个生产性服务业，如果列入重要清单，我想是很有必要的。

　　谢谢大家。