“第七届中国上市公司市值管理高峰论坛”于2013年5月25日在北京举行。上图为国务院国资委研究中心主任李保民。(图片来源：新浪财经 梁斌 摄)

　　新浪财经讯 “第七届中国上市公司市值管理高峰论坛”于2013年5月25日在北京举行。上图为国务院国资委研究中心主任李保民。

　　以下为演讲实录：

　　李保民：并购重组是公司实现转型成长的有效手段，今天我们认识到并购重组的主客观条件已经发生了很大变化，在市场经济体制、宏观调控政策、资产组织形式、资金的数量结构，生产要素的构成、法律法规的观念意识都发生了翻天覆地的变化，但实践已告诉我们，调整再调整、充足再发展的规律没有变，并购重组没有止境。实践也证明，并购重组主要在这么四个方面对我们深化国企改革取得了重要作用，一个是并购重组是国有企业调整结构的重要途径，实际上大家知道，国有企业尤其是中央企业一直把并购重组作为一项重要的改革发展任务来落实。大家知道，刚才也讲了，当前迎来一个大的曙光，很多高新技术将在2013年取得决定性的进步，全球范围内的多点合作、交叉合作正在从初见端倪到清晰，其中蕴含着一系列革命变化，包括并购重组与产业的转型升级，将对企业的竞争力、行业竞争力、国家竞争力产生深远的影响。例如3D打印技术可以随意生产个性化产品，实现定制制造的大规模化，这种模式一旦出现，将成为新的方式。据此，有专家预测，数字化制造模式的原材料使用仅为传统生产方式的十分之一，能源消耗、生产成本将大大降低，通过网络平台直接定制交易费用降低，传统的劳动力成本和资源能耗消耗的比较优势在技术创新和智慧创意等新的核心竞争力冲击下将会丧失，有此眼下备受危机困扰的发展经济，在经历了工业化和去工业化之后，将完全可以经过再工业化，进而完成其后危机时代的经济转型。也就是今天研究的通过并购重组改善和提升资本结构的质量，从而提升投资的价值，实现上述意图四的重要基础就是目前所拥有，未来也仍将拥有领先优势的科技能力和创新能力，而并购重组恰恰是实现这个战略目标的重要手段。并购重组是国有企业做强做优的内在要求，对第三次工业革命带来的一系列变革，不仅局限在生产组织方式和生产方式变革方面，更深层次的是管理方式变革，是资源配置的变革，未来是否会出现新的企业制度，企业和消费者之间不是不还仅仅是生产和购买的关系，未来就值得我们思考了，未来员工与企业、即人力资本与货币资本之间的关系又是怎样的，生产要素和外延要素的扩张是怎样的，面临这些问题，没有答案可寻，可以说全世界都在变革，探索符合第三次工业革命时代特征的管理变革和制度创新之路，离不开世界范围内的变化。

　　可以说，现在是实施并购重组实现产业转型升级的最好时间。实践证明，并购重组是国有企业提高产业集中度、做强做优的重要方式，以中海油为利，在美国财富杂志公布的2011年世界500强企业中，2011年排名第162位，到2012年112位，今天终于成为全球并购资本十大公司。对未来经济结构转型升级的预测与判断，对于中国企业乃至热衷主导经济发展的各级政府的重要提醒，就是中国经济转型升级已经到了时不我待的关键时刻，必须尽快放下传统的思维和狭隘的既得利益，这种不切实际的幻想，仅仅抓住当前实体经济复苏的时机，把不该管的放下，在促进民间投资提高就业、激发经济方面做出好事，加快转型升级的步伐，切实打造出中国经济升级的方式。

　　煤炭企业因煤炭持续下跌，效益出现多年未见的下滑，水运、钢铁、有色金属、航空、建材企业均面临产能过剩，产品价格持续低迷，或短期内难以复苏，或复苏后又再次回落的局面。企业的好坏分化，一些企业的效益转好的时候也可能出现问题，这些都要求通过并购充足实现优化改革，为跨越式发展注入新的活力。

　　经过30多年的改革发展，我国企业的综合竞争力大幅增强，粗放型发展方式得到很大的改变，资源利用总量不断增加，国外依存度逐步提高。第二是资源的利用效率相对偏低。第三是环境问题逐步突出，中国企业进一步认清面临的风险挑战与战略机遇，尽早放弃对外的依存度，紧紧抓住当前世界经济复苏缓慢的时机，把转型升级的重任作为自觉性应对，加快企业并购重组的步伐。

　　具体有五个方面，一个是加大国有企业资源整合、兼并重组的力度，指导企业加大改革的力度，广泛引进各类资本，加快实现股权多元化，重点是培育和引进战略投资者，设立和发展产业集中度。如果说前一段国企改革是创造红利，今后国有企业改革的重点就是释放红利，要加快完善近年来事实有利于企业兼并充足的政策，鼓励企业尽快脱离非战略性资产，落实和完善2008年八部委的3号文件，在中央企业加快推进国企集团的重组。

　　二是要重新合并企业的主业，没有把房地产设定为主业的公司要继续清理，加快整合推出进步，坚决制止非主业投资，抓紧清理长期不盈利、不分红的企业项目。加强钢铁与机械、煤炭和发电、电话和电子等企业的供需，缓解困难企业的市场压力，完善中央企业与各类企业的合作，不断总结和积累中央的经验，打造各类企业供需平衡的局面。

　　三是产能过剩的大项目，严格控制成本，减少同业无序、无效的竞争。又如对电力行业，社会最关心的问题是，落后的煤炭产能会不会影响电煤供应，变化煤量、煤价等多维度的考量。同时要积极防止变向盲目投资，在企业并购重组时，要防止盲目投资，特别是借转变发展方式和企业转型升级之时，投资并购与主业不相关的业务，盲目投向能源、矿产资源、金融证券和房地产、煤化工等热点领域，进一步加强非主业投资项目的管理。并购重组的投资活动必须与战略规划为导向，紧紧围绕主营业务与企业战略相匹配，避免盲目向上下游产业过度延伸。

　　四是加强政策引导，鼓励企业跨行业、跨区域、跨所有制的并购充足。今年的政府工作报告又一次强调，鼓励企业跨行业、跨区域、跨所有制间的并购充足。必须把国企和民企放在市场的关系中看才能更容易引起重视，大多数中小微企业依旧成受着较大的税费压力，融资难问题虽有所缓解，但融资贵依然相当困难。因考虑从顶层设计到更容易考虑中小企业发展的合理税费架构，为发展创造更为宽松的外部环境，在资本统一、矿产等资源方面给予市场更多的话语权。要进一步引导国有企业资源重组办理，吸引各类社会资本，梳理国有企业尤其是中央企业的主营业务，努力打造核心产业。

　　五是加强财经政策的协调。从当前看，营业税改增值税，资产充足、收益和增产评估税收，施工企业治保制问题等等都会对中央企业进行并购充足和经营效益发生较大影响。加强政策协调，要加快实施并购重组的产能结合、产业化与信息化相结合的战略，如企业集团公司与我们资产管理公司的关系，与主要从事资本用户的资产管理公司，特别是在资本化、市场化、产业化、信息化的过程中，劳动、资本、土地、信息，技术专利、经营管理以及商业商等生产要素如何优化配置发挥作用，要尽快制定出台相应政策。

　　我就介绍这些情况，不对的地方请大家批评指正，谢谢大家。