“中国财富管理50人论坛首届年会”于2013年2月28日在北京举行。上图为光大银行零售业务部总经理张旭阳。(图片来源：新浪财经 梁斌 摄)

　　新浪财经讯 “中国财富管理50人论坛首届年会”于2013年2月28日在北京举行。上图为光大银行[微博]零售业务部总经理张旭阳。

　　以下为演讲实录：

　　张旭阳：对银行理财产品本源的认识，从04年开始到现在9年时间，经过这9年的发展，从0到7.6万亿，实际上理财产品结构是纷纭复杂的，比如有结构性产品，我们认为实际上是银行表内产品，它跟投资者是购买的关系，还有证券化产品，这种是委托投资代理关系。随着银行产品不断发展，还有一些投资类产品、开放类产品，这实际上是一种信托产品，不同法律关系下是银行的产品定位不同。银行产品过去9年中这么快的发展，增加了投资者的收益，符合了金融市场化以外，我觉得有四个方面的作用价值使得银行理财产品在中国发展比较迅速，第一个银行理财产品是管制套利，成为市场化的推手。

　　第二个，银行理财产品从问世之初，成为创设工具，成为本土化解决方案，资产证券化到这几年一直没有实质性进展，但银行理财产品实际通过未来有现金流的资产进行重整，通过销售，实际上就是一个证券化的过程。所以它承担了整个中国金融体系不断深化的作用。这个也是使得银行理财产品快速发展的原因。

　　第三个，银行理财产品通过资产重构，中和原来风险比较低的产品，比如像国债储蓄，风险比较高的产品股票基金。关键在股票和储蓄之间，这种产品的收益分配配比有空白点。经过衍生品的引入或者套利空间的使用，使得这个曲线平滑，不管什么爱好的投资者都找到符合自己的一个点，这样增加了居民财产收入，成为一个很重要的投资品种和方向。

　　最后一点，理财产品是开放式的、滚动式的，成为我们下一步的试验田。有这样几个作用使得它的发展很迅速。

　　在未来，银行理财产品有一些变化，为了冲存款，合规性销售有些问题，我觉得瑕不掩瑜，这是一个很小的缺点，主流还是良好的。未来理财产品我觉得还有几个作用，一个是必须要向资产管理业务去转变，这个转变过程中可能对开放式产品、资产池产品的评价或者模式转型需要一个清醒的认识；第二个银行理财产品需要在投资端和客户端进行转型，第三就是顶层设计，需要对银行理财业务的提供商进行管理，对理财产品的法律定位进行明确的架构设计，对整个理财产品的投向需要更广泛的拓展。通过这几方面演变的话，使得银行理财业务真正回归本源，这才是它未来能够持续发展的基点。我相信因为银行占有客户，银行跟客户在理财方面有接触点，银行能够健康发展，整个大业务资产发展也会更稳健、持续。