新浪财经讯 由人民日报社《中国经济周刊》杂志社主办的十二届中国经济论坛于2012年12月9日在京开幕，本届论坛的主题是：实体经济的回归和转型。图为CCTV证券资讯频道总编辑钮文新先生(图片来源：新浪财经刘万里摄)

　　新浪财经讯 由人民日报社《中国经济周刊》杂志社主办的十二届中国经济论坛于2012年12月9日在京开幕，本届论坛的主题是：实体经济的回归和转型。图为CCTV证券资讯频道总编辑钮文新先生(图片来源：新浪财经刘万里摄)

　　以下是CCTV证券资讯频道总编辑钮文新主持发言实录：

　　主持人钮文新：首先感谢《人民日报》感谢《中国经济周刊》，每年给我们提供这样一个机会，让我们在这个舞台上，去展示自己的思想，以及这一年来我们新的思考和认知。本人是中央电视台证券资讯频道的总编辑兼首席新闻评论员我叫钮文新，大家耐心一点，这是最后一场了，千万别拆我的台。

　　我本人反复的研究了400年以来，在全世界发生的所有的金融危机。后来发现一个，过去我们有很多认知，这些认知都是一些不言而喻的，好像一说就是这个，都有很强大的定论。但是我们深入的去研究它的时候，你会发现，每一次不管是金融危机还是货币危机，各种各样的危机。最后它的背后都是实体经济的危机，都是制造业的危机。我们从这一次这么大的一场金融危机的过程当中，我们也可以看到，这样的一个结论。从过去的亚洲四小龙，从亚洲金融危机，到整个的日本这样的一个过程，也都是这样的，包括1929年，为什么美国出现了那么大的金融危机，实际上背后都有一个非常重要的因素，就是实体经济出问题了。

　　这是我们最近研究发现一个非常重要的问题，我们在这个地方提出来，也希望各位学者能够在这个方向上多研究一些问题。金融危机还有经济危机，都是什么危机？都是这个国家的存量资产出现了问题，而不是增量。一说你看我们的国家GDP多吧，你去看看我们工业增加值又增长了多少多少，他都是从增量层面在讨论一个国家的经济到底健康与否。但是我们必须严肃的提出，金融危机和经济危机的发生都是它的存量资产出问题不是增量，去看看08年以前美国经济有多么健康，GDP有多么快速增长，去看看那些四小龙四小虎，他们发生金融危机之前他们的经济有多么的健康，他们的宏观经济数据多么漂亮，为什么出现危机？对不起存量出问题，当我们看到商务部、研究院，信用评级与认证中心，他们通过企业财务预警系统，通过这样的系统告诉我们说，我们中国实体经济非金融产业的资产，他们的财务状况已经出现了严重的问题的时候，我们真的是忧心忡忡，我们千万不要在存量资产上出问题，那将是一个重大的那将是一个毁灭性和灾难性的问题。

　　我们本次讨论的一个主题是实业和资本问题，按我的理解就是实体经济和虚拟经济，制造业和金融业关系的问题，本来这个关系没有必要探讨早就有定论，每个人能把一套一套的成熟定论表达清楚，但是为什么今天我们还要拿出来讨论？因为我们在这个问题上确实出事了，确实是有问题，所以我们才把它拿出来讨论。

　　比如说我们看到三季度上市公司的年报，季度报告出来之后，16家上市银行，他的总利润超过了我们剩下的所有企业的利润。怎么了？这样的一种资本环境，是不是有利于实体经济的生长，我们必须提出这个问题，我们现在就来开始讨论这样的问题。参与今天讨论这个问题的有：吉林省人民政府副秘书长、金融办主任高材林先生，招商局资本首席运营官张天伟[微博]先生，法国兴业银行(14.08,0.00,0.00%)中国企业与投资银行首席执行官郭坚先生，有中国外汇投资研究院院长谭雅玲[微博]女士，西门子财务租赁公司总裁杨钢先生，中国盐业总公司副总经理董永胜先生。欢迎各位，今天讨论的话题就是“实业和资本”，按照组委会给我的要求，我需要给每一位先生十分钟的发言时间，我们先从第一位开始，就从我们刚才念的顺序开始。

　　张天伟：各位企业家代表各位嘉宾大家好，我是这个论坛的新朋友，请允许我花几分钟时间再做一个对招商局资本的介绍，招商局资本是招商局集团最近新设立的从事另类投资与管理的平台融资，我们目前对管理的四只股权投资基金，基金规模200亿。招商局集团是我们国家历史最为悠久的股份制企业，它创立于1872年到今天是140年，招商局集团过去发展的历史，也是一部股权投资实业投资的历史。招商局集团创办了我们国家第一个煤矿企业，也创办了我们国家第一个钢铁煤炭联合企业，同时，创办了中国的第一个电报局，第一家银行，第一家保险公司，建设了中国第一条铁路等等，都是在100年前招商局人在实业方面的投资，开创了我们国家民族工商业发展的历史。

　　到改革开放以来，招商局通过大家都知道蛇口工业区的建设，使我们国家改革开放前沿阵地，在过去这30年，招商局集团先后投资了招行银行、招商证券[微博](9.03,0.00,0.00%)、中集集团(10.21,0.00,0.00%)、南玻集团、平安保险等等，很多家业界的领军型的企业，所以从招商局资本目前继承招商局集团过去在实业投资，产融结合过去成功的经验，把过去在风险投资股权投资领域积累的这些经验、资源结合起来，创立了招商局资本这样的平台。我们在风险投资也是中国现存的1987年创立，最早的一个风险投资机构，我们的股权投资公司，我们也在香港上市的叫招商局中国基金，是一个有序型的股权投资基金，1993年在香港上市，也是我们国家现存的历史最悠久的股权投资机构之一。

　　我今天就是从资本的角度来谈一谈跟实业的结合，实业的发展刚才不少的企业家在台上都讲到了，其实是充满了艰辛、风险，我看过一个资料，讲美国的标准普尔500强企业，1957年的500家企业，到了1997年50年之后，只有74家榜上有名，其他400多家都从里头消失了，而消失主要原因不是被谁收购了，绝大多数都是衰败造成的。所以实业企业发展，创新是一个永恒的命题，如果你不创新，如果你不能不断的改善，这个企业就会遇到问题，我们这次大家都在讨论，现在由于这一轮的经济危机，经济危机造成的实业面对很多困难，其实这个困难我们客观的来看，其实我总爱说一句话，繁荣是危机的真正原因。我们看看我们在过去持续这么多年的繁荣，需求拉动必然造成大家对增产扩产的冲动，随着生产能力的不断的提高，当需求出现调整的时候，这个调整而且是个必然的调整，实体经济就会遇到困难，而且是整体性的困难。所以面对这样的困难，我觉得我们应该有一个清醒的认识，就是这一轮的调整，是一个较长时期进入这样一个弱增长时期，在这样较长期的弱增长时期，有几个事情是要发生变化，我们实体经济才能回归健康发展的道路。

　　其中一点非常重要的，就是这些过剩的产能要被消化或消灭。如果我们过剩的产能在各行各业，还是像现在这样的话，那这个实体经济或者处理的过剩产能行业之中的企业中，回归健康的发展，其实是很难很难，所以在这点上来说，我们招商局资本，我们非常关注行业整合带来的机会，因为行业整合是我们现在讲经济转型进一步重新恢复，使实业发展元气重新步入发展轨道，非常关键的措施，所以我们通过资本非常愿意跟那些有志于对行业整合重组，有这样志向的企业，有对未来的价值，发掘潜力的这样的企业，我们非常愿意成为他们的可靠的资本伙伴，通过跟这些实体企业的合作，跟优秀企业家优秀管理团队合作，推动实体经济进步，也愿意和在座企业家做更广泛深入的探讨。谢谢！