新浪财经讯 由人民日报社《中国经济周刊》杂志社主办的十二届中国经济论坛于2012年12月9日在京开幕，本届论坛的主题是：实体经济的回归和转型。图为中国国际金融有限公司首席经济学家、懂事总经理彭文生。(图片来源：新浪财经刘万里摄)

　　新浪财经讯 由人民日报社《中国经济周刊》杂志社主办的十二届中国经济论坛于2012年12月9日在京开幕，本届论坛的主题是：实体经济的回归和转型。图为中国国际金融有限公司首席经济学家、董事、总经理彭文生。(图片来源：新浪财经刘万里摄)

　　以下是中国国际金融有限公司首席经济学家、董事、总经理彭文生讲话实录：

　　彭文生：感谢主持人，尊敬的各位领导各位来宾下午好！我想讲一讲对宏观经济一些看法，今天这届主题2012内生衰退开始转型阵痛，出口增长明显下降和去年。早前为了控制通胀，控制房地产泡沫紧缩的措施和投资，尤其房地产投资对放缓的影响，这两个因素加在一起，导致企业今年出现明显的去库存的现象。企业怎么去库存？靠降低生产，今年工业生产速度明显放缓。

　　所以这是一个需求端的周期性的现象，这些现象在未来几个季度，未来可能会有一些反转。比如说今年以来，尤其是二季度以来，政府的财政方面的政策明显放松，地方政府的基建投资放开力度比较大，由此带来准需求的增长，最近呈现起稳迹象，这是周期性的因素。增长放缓不仅仅是周期性因素这么简单，如果完全是周期性因素，政策放松通胀大的问题，政策放松就能回到过去，两位数的高增长呢？不是这么简单。我们这几年增长放缓还有内在结构性经济转型这样的因素在里面。最主要一个功能性驱动的力量，我认为就是稳定结构的变化，大家可能关注按照2010年，最新人口普查数字，45岁-59岁之间劳动者，2010年已经开始达到顶峰还是下降。35岁以下年轻劳动力人数，2004年开始下降。这几年大家明显感觉到农村富余劳动力向城镇转移的空间在减少。比如说民工的工资上升速度明显的超过总体的平均工资上升速度，这些都反映了劳动力供给的紧张，劳动力供给紧张意味着经济效益增长和过去一样的话，整个经济增长速度就会下降。所以最近的增长放缓是由它中长期经济增长放缓的一部分。

　　在这个基础之上，这样一个当前形势判断基础上，我们怎么看明年的形势。明年形势首先看明年可持续增长，保持通胀这个相对比较温和的情况下，一个可持续的增长。我们看最近，经济增长速度在7-8之间，今天公布的CPI的通胀是2，说明什么呢？说明在7-8之间的增长，经济不是很过热。

　　另外，我们看到增长放缓并没有带来明显实业问题，就业情况没有明显恶化。这意味着什么？意味着经济也不是太冷，提供就业机会角度来讲。所以我认为现在7-8之间的增长，大概是在这个时间点，是一个合理的或者是一个可持续的增长面。明年增长的目标，和今年的7.5差不多7-8这样一个水平。总体的宏观政策是一个中性偏松的这样一个态势，中性偏松体现在两个方面。

　　第一个，继续实行积极的财政政策。这几年我们都讲财政政策是积极，真正的积极是今年，在上一次就是2009年，为什么这样讲？今年是和2009年一样，财政赤字的规模和上一年比有所增加，意味着什么呢？意味着政府总体的资源是向资本这一块提供支持。今年是一个积极的财政政策，估计明年这样的态势还会继续，明年赤字预算应该比今年还大一点。

　　说它中性一点，货币我们认为它会维持比较稳健比较中性比较稳定的态势。比如今年ML增长目标是14，最终结果在14左右。明年环球货币增长目标来讲不会超过14，有可能比14稍微低一点，货币政策是中性的偏稳定的。这样的结果意味着什么？意味着增长拉动向上复苏的指标力量，是靠财政靠地方政府对基建投资的影响，基建投资包括对企业库存调整的影响，预计明年企业库存调整，会从今年经济增长负面拖累，变成明年的向上拉动。

　　今年增长在7.7增长水平上，明年有小规模复苏，我预计8.1左右的增长。为什么说不是一个很强劲的复苏呢？刚才讲这些结构性因素以外，还有另外一个因素，西方欧美国家宏观政策和我们反过来，他们紧财政，负面的拖累，为了抵消采取非常积极非常宽松的货币政策。这样的政策对短期稳定增长效率是不高的。货币的放松对增长拉动，还要看私人部门怎么反应，明年日本欧美的增长总体不会比今年好多少，相对比较平稳，外部需求不会是一个强劲的复苏。

　　所以它是温和的复苏。最后讲一点就是我们这样一个政策组合，关于财政我们货币的政策组，对经济增长没帮助，但是带来的结果是加大政府部门私人企业解压，结构性问题会更加突出，凸现讲的比较多的结构改革的重要性，明年是政策，除了刚才讲的宏观政策以外，机制体制的改变在之外怎么样通过改革提高未来可持续的增长力。我想讲一点，改革影响归纳起来两个方面，效率和公平。最近看到大家讨论的比较多的改革财税的结构性减税，金融市场化，应该说看法这次达到讨论比较多改革措施，这次更多倾向于公平，倾向于分配这个改善。所以说它的一个重要的影响就是有利于分配更加公平一点，我们看中国经济大的形势，去年是消费超过投资，第一次成为GDP经济增长率重要支撑，我们相信消费对经济增长贡献会继续超过投资。结构体制改革重要影响是对经济转型的促进。