刘宝强

　　“加快发展债券市场，有利于目前财政和金融或者信贷关系的稳定，使货币政策有更坚实的市场基础。”11月24日上海市委常委、副市长屠光绍如是说。

　　屠光绍是在北京大学光华2012金融论坛上致辞并演讲时发表的上述言论。债券市场既是资本市场里面一个基础性的组成部分，又是资本市场中非常重要的组成部分，这几年其发展取得了长足了的进步。屠光绍指出，当前发展债券市场迫切而需要，这有利于促进资本市场博弈与转型。

　　屠光绍认为，发展债市有利于服务实体经济，完善信贷结构，丰富投资的渠道，“如果通过发展债市，部分信贷的资源就会被留出来，能更好地满足小微企业、中小企业的信贷需求”。

　　屠光绍进一步指出，未来要允许地方发债，建立起地方财政自我平衡和制约机制。地方政府通过融资平台进行信贷，这体现了信贷替代财政的功能，通过发展债市可使财政和信贷的功能更健全和完善。

　　屠光绍还认为，通过发展债市可以让货币政策有更坚实的市场基础。在货币政策传导机制方面，从央行政策到货币、资产价格的配置与传导，在这过程中也有利于债市规模的扩大和体系的健全。而通过债市的发展可分流一部分信贷，反过来债市的发展又会促进利率市场化的发展，也有利于深化与加快推进利率市场化的进程。