2012年11月18日，北京市金融工作局、中共北京市西城区委员会、北京市西城区人民政府主办的2012金融街论坛举行。图为欧洲金融稳定基金副总裁克里斯托弗·弗兰克演讲。(来源：新浪财经 任立殿摄)

　　2012年11月18日，北京市金融工作局、中共北京市西城区委员会、北京市西城区人民政府主办的2012金融街论坛举行。新浪财经图文直播本次活动。图为欧洲金融稳定基金副总裁克里斯托弗·弗兰克演讲。

　　克里斯托弗·弗兰克：首先要感谢你们能够邀请我来参加金融街的论坛，我非常高兴，非常荣幸能够在这儿发言。

　　我简单介绍一下刚才所提到的一些话题，同时我也觉得整个金融行业的发展，在中国确实了给我的印象非常深刻，我分两个方面来说一下。首先就是刚才介绍的时候我们就说了，我们这是非常大的一个机构，而且我们也发行债券，也欢迎了大的投资者，本地的投资者都能够在我们的债券上进行投资。当然，现在它是欧元计价的，所以衍生品市场也会不断的发展，我在这儿可以把我的债券卖给当地的投资者。当然还有另外一方面，也就是说金融危机我们谈了这个主题，而且你们现在在这种结构性的发展中已经考虑到这个金融市场的规模，你们是在发展的初期阶段，所以说特别有用，可以说从一开始的时候就要考虑好我们需要做什么样的一些选择，我们需要什么样的机制。因为我也完全同意，虽然说市场上是有违约的，所以我们觉得特别有用的一点就是，我们需要在规划的时候，从一开始就需要有一些结构，这样的话，我们才能够预防，以防万一，在这里我谈一下欧洲的经济情况以及怎么样来应对欧元的危机。

　　我们都知道，欧洲经济的前景仍然是不太确定的，现在很多国家都非常关心关切，还有一些持有疑问，到底欧洲的这种战略能不能得到最终的实行，这个问题就是欧洲和欧元区他们做得怎么样，国际货币基金组织[微博]最近全球金融稳定的回顾结论对不对。尽管做了很多的努力，欧洲各国的决策者都做了很多的努力，欧元区基本的风险仍然没有摆脱。这种判断怎么样？为什么这个工作还没有完成，为什么欧洲还没有摆脱阴影？欧洲的战略到底可行不可行？我想利用这个机会给大家讲一讲我的案例。通过一些实证告诉大家欧洲的经济是什么样的，我们展望未来，确实还有很多风险，但是很多的风险，前面的风险都不是事实，只是大家的假设和想像。

　　我们现在看看在欧洲各成员国之间他们国家采取了什么宏观经济平衡的工作。现在这个宏观的经济平衡情况已经做起来了，在财政方面，整个欧盟我们今年的财政赤字下降了。2010年的时候是6%，现在是3%了，实际上比美国和日本的赤字还要多下降了一半。我们做了很多大规模的财政调整政策，不断的改进所有欧元区的项目区。财政的调整做得是非常大刀阔斧的，南欧也做了很多这样的工作，很多人觉得不可能。当然这种调整是令人痛苦的，但是我想说，任何出现了危机都要进行巨大的调整，痛苦的调整，才能使经济委托危机。

　　目前的经常性帐目赤字，以及它的竞争性来讲确实得到了进一步改进，在过去三年的改进幅度还是比较大的。爱尔兰有17%的GDP的累计调整的情况，年初的时候这个赤字比较大。现在有了一些调整。西班牙有12%经常性帐户的平衡。葡萄牙大概是调整了11%，这主要是因为出口增长了，而不是进口的压缩。希腊现在的赤字降低了3/4，关于它的竞争性来讲，名义上劳动力的成本有所下降，现在有一些平衡。北欧和南欧之间的竞争差距，过去在2007年、2008年的时候有50%的差距，现在又被进一步的削减了它的一半。但是我想说，在欧元区我们也做了很多的改革，欧元区的经济治理从根本上得到了加强。

　　下面给大家列举一些改革的清单，加强我们财政的紧缩，还有我们平衡的程序，还有防止溢出效应的计划，重点放在增长上，以及监管的改革，尤其是对金融市场的改革，建立了三个新的监管机构，监管着银行、保险和证券市场。我们又建立了欧洲金融政策的稳定委员会来进行宏观的监管。另外欧洲也建立了一个非常强有力的防火墙，这是一种永久的风险机制。10月8日我们正式启动这个防火墙，ESFS是我们的基石，也是欧元区防火墙的系统，ESFS的贷款能力达到了10亿欧元，它是以OMT的形式来进行贷款，保证我们有足够的方式和手段，来保证我们的金融稳定，保证欧元区的稳定。现在任何投资者都可以认为欧元好像是不可扭转的下滑趋势，已经得到了真正的扭转，市场上现在已经看到了这个问题。从4月份开始，很多好的迹象出现了。

　　下面我们把重点放在ESFS，看看我们在这方面取得了什么样的进展。在2010年11月的时候，宏观经济调整政策就针对爱尔兰的政策批准了。当时是850亿欧元的资金量，这个钱主要是ESFS占170亿，那是250亿，欧盟通过ESFS是10亿欧元，剩下的都是由爱尔兰自己提供，以及英国、丹麦和瑞典提供。我们讲讲葡萄牙的计划，总的是870亿欧元，其中ESFS，还有欧美每家是260亿欧元，另外希腊的第二个计划是今年7月份批准的，也有一个价值宗旨，有一个PSI以及有关的这种累计的利率，也是今年批准的。同时还有一个宏观经济的调整计划，由ESFS和国际货币基金组织来提供资金保障，大概有480亿欧元，让银行能够注资。最后在7月份的时候，西班牙银行的金融支持项目也被批准了，最高是1千亿欧元，现在ESFS管，同时ESFS一直想这些国家提供贷款，能够帮助他们进行经营活动，并且一直在资本市场上筹措资金，使用长期的贷款，通过发行债券，还有短期的通过定期的这种票据的拍卖。

　　为什么ESFS将继续对现有的计划进行资助呢？任何其他新的计划都是ESFS新的机制来管理，因为是月初的时候刚刚开始运作，它的前任单位我们也使用估值的工具对成员国进行帮助，这种有的是通过贷款，同时还有一些能力在初级市场、一级市场来购买债券，或者是二类市场来购买债券，有授信等等，同时还参与银行的注资计划。ESFS的宗旨都是一样的，就是保证欧元区的稳定。当然还提供一些工具提供融资，还有欧元区的17个成员国也要加强努力。尽管如此，两个机构之间还是有一些不同之处。ESFS是一个临时性的机构，三年完成自己的使命。ESFS有一个承销的能力，就是7千亿欧元，其中很多是由资本来担保的，支付的资本将由成员国三年当中有五次分期付款，因此我们现在已经有了320亿欧元。ESFS下一步准备5千亿欧元，ESFS只有4400亿欧元，他们之间现在还是不一样的。

　　下面再展望一下未来，我们希望推进银行财政还有政治联盟的统一建立，给大家充分的介绍一下，这是非常重要的几个概念，而且是全新的。而且现在光说联盟，我们只是说一体化、合作等等，你要是说能再谈联盟，这就是一个大进步了，现在可以说联盟了，原来老是说一体化。因此我们这一点不感到惊讶，就是大家有可能要花一点时间才能达成一致。但是尽管如此，总会达成一致，在欧盟总是有这样的历史。下面我想从这个角度来讲，如果一个人两年前他说立法框架，建立一个新的监管机构，在2012年一个立法机构能够达成一致的话，大家会说你疯了。但是你如果说现在建立一个机构的话，大家都认为还是有现实性的。

　　我们经常听人说，最近几天也有人讲，有人说欧洲的政府和决策者好像能够做的事情太少，而且做的又特别板，这样影响了欧洲在世界上的信心。但是你们如果听了我的话，我希望大家记住，在未来三年里，我们确实有这种决定，我们希望能够真正解决自己的问题。而且我们所希望达到的目标还都比较现实，当然还有三年的时间，我们需要来承认这样一点，人的期望总是比实际能做到的有一定的差距，现实还是有一定的差距，这些差距应该也能够被最后弥补，大家应该有信心。

　　我的发言结束，谢谢！