和讯网消息 2012年陆家嘴金融论坛6月28日-30日在上海举行，和讯网于28日下午举办以“中国金融改革：决心与挑战”为主题的沙龙活动，邀请多名金融官员、知名专家和企业家，共同为中

　　国金融改革献计献策。期间，摩根大通亚太区董事总经理龚方雄在接受和讯网访谈时表示，10年没涨的A股，现在的估值已经跌破了2008年的低位，显示出市场信心的极度缺乏。

　　以下为摩根大通亚太区董事总经理龚方雄接受和讯网连线实录：

　　问：A股今天又掉了21点多，市场弥漫着一种极度悲观的情绪。您对大盘未来的走势咋看？

　　龚方雄：我不能对市场的点位做判断，我只能说是A股市场现在弥漫着一种非常非常无名的悲观。可以说现在市场不但已经反应了欧债可能崩盘，甚至反应了中国经济可能崩盘。中国经济可能出现硬着陆等等一系列最悲观的情况，可以说目前都反应到A股里了。可以说A股现在是处在一种非理性的情况，它的估值甚至已经超过了2008年、2009年的低点。在这种情况下，如果是理性的市场，有效的市场就不应该再下跌了。但是我一直讲，我们的A股市场是散户主导的市场，机构投资人虽然有参与，但是占的比重非常低。而且我们的机构投资人也是非常年轻的，不成熟的机构投资人，所以我们这个股市所经历的痛苦，就像一个年轻人在成长过程中，要经历很多波折一样。没有办法，这就是一个必经的过程，我们确实要承认自己就是一个新兴市场，新兴市场就有不成熟的地方。

　　怎么办呢？要培育市场，培育价值投资，而且我认为有必要的话，政府要出手救市，为什么政府要出手救市呢？我们看到由于其他的市场，它的承受力比中国市场好很多，也会有不理性的地方，像美国那个地方，2008年、2009年那种非同寻常的百年不遇的金融风暴的情况下，美国政府都直接救市了。那么大家知道，我国的台湾，他们的资本市场比我们发展的时间长得多，也承受得多，那么台湾也有一个资本市场的稳定基金，当市场出现严重的不理智的时候，这种政府主导的市场稳定基金，实际上就可以入市。从长远来讲，机构投资人的培育是一个很漫长的过程。短期政府不但要稳经济，那么也要稳股市，因为股市是经济的一个晴雨表，是经济的风向标，而且它可能会影响普通老百姓和消费者对整个经济的信心，而且股市连年不断的下跌也会影响大家的消费信心。

　　问：你觉得短期国家应该出台哪些政策来救市呢？

　　龚方雄：经常讲中国经济高速成长了10年，即使现在经济放缓到7-8%，仍然是全球最高速成长的地方。我们的股市10年没涨，现在估值我刚才讲了已经跌破了2008年的低位。在这种情况下，就显示出股市处在极度缺乏信心的情况。我们的上半年盈利非常不好，大家知道经济最近也在持续下滑，但是任何事情都有价，市场是反映未来的，股市在上半年，在过去几年都已经是连年不断的下跌，那么它在估值里面已经反映了这种非常负面的消息。所以说在这种情况下，如果还出现崩盘的情况，确实表示资本市场或者是我们的股民对经济严重的缺乏信心。在这种情况下，我们不但要有稳经济的措施，也要有稳股市的措施。大家知道最近香港回归15周年，国家领导人到香港去送大礼，大部分都是金融大礼，为的是什么？稳定香港的金融市场，我觉得我们不但要救香港，更重要救中国自己的经济和自己的资本市场。大家知道胡主席明天准备去香港，给香港送一个金融大礼，主要目的是稳定香港的金融市场和经济。那么香港股市今天早盘开出来是高开，但是由于A股大跌，跟着跌破2200点。那么即使胡主席去送大礼，港股最后也是收低了。所以这个怎么说呢，皮之不存，毛将焉附，如果你只想着救香港，如果我们自己的经济稳不下来，救香港也是白搭。

　　问：您自己对资本市场还有没有信心？

　　龚方雄：我向来一直有信心，我一直是乐观派，我一直讲的是前途是光明的，道路是曲折的。对于你们各位问的短期的走势，我一直跟大家说，我向来是不在乎短期的，我是看趋势，看长远，我觉得我们的投资人也要把这个趋势看得长一点，不要只在乎明天跌还是明天涨，下个星期跌还是下个星期涨。像你们很多电视的股评，现在大多数都是请很多股神上来，都能预测明天是跌，下个星期涨还是跌，所有人都是股神。这一点我确实做不到，我也不相信所有人都是股神。所以，我觉得大家不要只关注明天，还是要关注价值投资。