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外资控股公司蝉联市值管理绩效冠军

http://www.sina.com.cn  2012年05月16日 10:25  新浪财经微博

  中国上市公司市值管理研究中心5月16日发布了“2012年度中国上市公司市值管理绩效评价报告”,对各所有制A股上市公司市值管理绩效进行了评价和分析,报告结果显示,2012年度,各所有制值管理综合绩效水平均都出现了较大幅度下降,平均综合绩效水平较上年下降9.08%;外资控股虽然市值管理绩效成绩较上年下降幅度最大,达13.78%,但仍以42.33分的蝉联四连冠;央企和民营企业降幅居于第二、第三位;地方国企居末席,但下滑幅度最少,为7.73%。

  据报告统计,2012年度,上市民营企业数量增幅较大,占据A股上市公司半壁江山。2012年度,可以纳入市值管理绩效评价体系的A股上市公司样本数量从1655家上升到1952家,新增加297家;其中上市民营企业数量增幅最大,从2011年度的730家增加到2012年度的1024家,新增加294家,公司总数已经占据了所有A股上市公司数量的半壁江山;其它各所有制上市公司数量基本保持原有水平,变化不大。

  从2012年度各所有制A股上市公司的价值创造综合绩效来看,地方国企表现优异,获得42.49分,摘得桂冠。各所有制A股上市公司价值创造综合绩效平均得分为41.70分,较2011年度下降4.16%。上年度得分最高的外资控股企业综合得分41.66分,占据第二的位置;央企和民营企业继续排名后两位。外资控股上市公司的价值创造综合绩效下滑最严重,达到8.70%;其次是民营企业,下降5.34%;总体趋势上来看,各所有制企业的价值创造综合绩效差距在缩小。

  从2012年度各所有制A股上市公司的价值实现综合绩效来看,外资控股的价值实现综合绩效得分仍然排名榜首,民营企业排在最后一位。各所有制上市公司综合绩效均出现了大幅下滑,A股上市公司价值实现平均综合绩效下滑了24.65%,其中外资控股下滑幅度最大,达到31.42%,央企价值实现综合绩效下滑最少,但也达到了21.23%。虽然外资控股下滑明显,但是这一结果也说明,外资控股企业综合实力较强,市值规模较大,总资产溢价能力较强,导致外资企业在总市值和托宾Q方面得分较高,而大多数的民营企业在这些方面显然处于弱势地位。

  从2012年度各所有制A股上市公司的价值价值关联度得分来看,2012年度,民营企业价值关联度得分最高,连续四年折桂,而央企的价值关联度得分继续垫底。2012年度,由于A股市值大幅下降,各所有制上市公司的溢价空间均受到挤压,民营企业、外资控股和地方国企上市公司的价值关联度比较接近,只有央企上市公司价值关联度得分远远低于A股市场平均分。尽管民营企业的价值创造能力和价值实现能力较弱,但其价值实现能力与价值创造能力最为匹配,价值实现能力如实反映了价值创造能力。央企价值创造能力不足,导致其价值实现与价值创造不相匹配,本年度排名末位。

  从2012年度各所有制上市公司市场溢价因素综合绩效得分来看,央企以10.61分位居榜首,而外资控股和地方国企分别以8.55分、8.02分列第二、三位,民营企业则以6.48分排名第四位。综合来看,央企和外资控股上市公司的公司治理和投资者关系管理水平较高,成为沪深300指数的成分股较多,多为行业龙头企业,深受投资者关注,其市场溢价能力较强。与此相反,民营企业由于数量较多,发展环境和背景各有不同,在公司治理、投资者关系管理等方面管理水平参差不齐,市场溢价程度偏低。

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