法国国际战略研究中心副主任Christophe-Destais（新浪财经 战瑞琬 摄）

　　新浪财经讯 2012年2月18日，由上海交通大学主办，上海交通大学上海高级金融学院和中国金融研究院共同承办的“第三届上海金融论坛”举行。本届论坛的主题是“推进国际货币体系改革与人民币的国际使用”。图为法国国际战略研究中心副主任Christophe-Destais。

　　Christophe Destais：非常感谢，首先我要感谢组织者邀请我，我可能是所有这些演讲者里面唯一一个来自欧元区的，我对此感到非常地谦卑。我要强调几个问题，对人民币进行国际化，以取得进展。我要称之为中国难题的是人民币国际化问题。我们如果来看目前的问题，一个大问题，我所认识到的，有一个不匹配，是人民币的资产负债在香港的金融体系之内，然而事实是有一个矛盾，在我看来一个不可置疑的困难，就是有盈余，人民币在香港银行的盈余。他们是不是朝相反的方向，在香港的中国银行，在这样的体系之内，它是不是直接回到了国内的银行间市场呢？还是回流到一些人的手里，或者是否这就是一个货币错配在香港的银行。他们有可能是人们焦虑的一个来源。第二个问题，我需要强调的是，香港作为一个金融中心，它的这种经历，在离岸人民币市场。这个战略是从香港，它作为一个已经建立的金融中心，大陆有可能更愿意来借助香港的这种可信度，来对人民币进行国际化。然而有可能这个过程有一些限制，由于不同的规模，香港经济的规模以及大陆经济的规模，这两者之间的不同。有一个特别之处，香港并没有真正的货币，或者货币方面的工具，因为它是盯住了美国的美元。因此在这样的情况下它实际上是允许有更多的弹性，比起新加坡、伦敦，因为这两个国家都有他们自己的货币政策。有一点我们可以肯定的是，大陆政府在他们之间，还有中国人民银行将拯救人民币国际化，因为人民币国际化目前经历了一些困难，在香港。所以他们会拯救香港，这与拯救伦敦是不一样的，两码事。现在我要谈的一个问题是人民币的可兑换，Eswar Prasad教授还有其他的一些演讲者都提到了目前中国所提到的一些改革，中国目前已经在制订一些规划和蓝图，我们从这个指标来看，美国是顶上的红线，在过去的20年它的货币改革，1993、1994年的改革，可以看到可兑换政策方面并没有很大的改变，虽然是采取了一系列的改革步骤。所以我们可以从数据，贸易支付货币这个方面来看。外部流出，主要组成内容是资产，因为中国它的经常项目盈余以及资本帐户盈余，所以流出更多，比起流入来讲。所以我们必须要考虑，如果你要保持这个储备，流出是有限制的。

　　我接下来2分钟将会谈一下我们国际货币体系的改革，我要问的第一个问题就是我们是否能够就一个还没有存在的标的或者对象进行改革呢？确实。从国际货币体系来说，有一些安排，有一些计划。但是现在似乎还没有出台一个一致性的系统，对于IMF来说，它的一个权力并不在于发行货币，如果你从欧洲的体验来考虑的话，给一个国际组织权力，让它创建货币，这里面有很多的难处。对于二十国峰会以及法国在这个框架内也推动了这样的想法，就是要给国际货币基金组织(微博)进行一个改变，但是这个成果是非常有限的。在峰会的过程当中，我们仅仅把它提出来作为一种可能性来进行探讨，同时包括进入SDR蓝色的标准，我们也希望能够进一步地加以澄清。

　　最后一点，中国这边对于国际货币体系有什么看法也很重要，因为我们都知道中国外部资产可能遇到一些障碍和困难，正如我们之前所提到的，外部的一些资产那是以美元来计价的，而不是以人民币来计价的。所以通过这个改革，一个战略的目的就是把中国的外部资产调整为以人民币来计价，但是此时此刻它仍然是以美元来计价的，我认为中国的当局政府在谈到国际货币改革的过程当中，这一点也要保持一定的谨慎度。我们在美元这边，相关的风险承担也要仔细。

　　感谢大家的聆听。