中泽嘉盟投资有限公司董事长吴鹰（新浪财经 陈鑫 摄）

　　新浪财经讯 2011年12月9日-11日，2011(第十届)中国企业领袖年会在北京举行，本次年会的主题是“2012：制度进化与市场尊严”。图为中泽嘉盟投资有限公司董事长吴鹰。

　　以下为演讲实录：

　　吴鹰：很高兴与大家在这里做一个交流，我的经历是先做企业，做了企业之后，07年开始先跟几个朋友做一个VC，VC投完了，那是一个美金的，挺小的基金，做完之后觉得美金弄下来很多事情特别麻烦，干脆几个朋友一起做了个人民币PE基金。但我的体会，虽然中国现在PE也好，VC也好，数目很多，钱也很多，像马总刚才讲有7千多家也好，1万多家也好，有些人觉得乱七八糟加起来可能有2万多，我也搞不清楚，可能有些行业退出了，不知道怎么办，PE，VC比较时髦，我就投了钱做。

　　但是我的感觉其实中国整个经济GDP总量，从私募角度融到钱和成熟资本市场，欧美市场相比来讲其实比例还是偏低的。美国大概是3%，GDP的3%的钱从私募投给所需要发展的企业VC也好，PE也好，兼并都在这块做，中国好象不到1%左右，大概1.5%左右，所以只有美国的一半。而且从中国的经济发展速度来讲，其实更需要钱。但是我觉得中国其实是缺这种高质量的钱，刚才竺稼也好，马总讲的也好，有价值的投资。好事是中国经过一轮洗牌，创业板的洗牌，这些情况今年也有很多破八，除了IPO也做了很多。甚至有些人说PE就是做IPO的，很多人搞反了。

　　也有人说吴鹰你认识这么多企业，好朋友，这上市那上市都给你点也行，我们绝对没有那个意思，你做这个就把整个PE，VC走向，你的目的就走歪了。我们是坚决相信价值投资，长远一定能够跑赢。短期一定有压力，外面LP不太多，有的LP确实是中国自己本土的LP，确实是以前没做过这行民营企业家看短期回报比较重。更多有些还要看竞争，比如温州，还有别的地方资本多的时候短期借贷一年40%几，50%几的回报，那是很厉害的。

　　但是从合法角度来看，第一不合法，第二也不符合真的价值规律。长期来讲，你做早期投资，当时我还在UT斯达康和PE，VC一起投了阿里巴巴(微博)，回报还是挺不错的，其他几个企业也很不错。我回头想象，中国如果想有一个能够出乔布斯的人，苹果这样的企业，高质量投资也非常重要，对他引导是一个短期追求暴利，这些创业家短期暴利，还是创造一个好的公司，我做的行业是TMT，特别是信息行业。几年由于技术发展，就可能出现新的技术带来革命和价值，一个新的东西就能够有很好的机会。

　　当年我们做UT斯达康的做小灵通，就这么一个技术发明，好的时候带来几千亿GDP，设备加在一起大概有3，4千亿。要投资的时候，刚才说多少高质量也好，我这几年做下来，我们没碰到，没有一单跟人家抢生意的。大家各做各的，中国机会有的是，倒是有一些合作机会是有，最近也看一些合作机会。在这个时候我们也碰到过，有碰到过一次，但是我们也没有直接抢，国外一个PE对国外情况不够了解，钱很多，规模很大，给创业者提供的机会比我们认为合理的多60%，我们自己内部也比对差60%，是不是也认为提高。但是，我们觉得我们能够提供，在中国很大价值能够把企业做大，最后做好做强，特别是在TMT行业里面，中国各个行业之间整合，跟运营商合作，上游下游企业合作，很多事情可以做，也特别有意思。

　　我可能也是因为我们这个团队本身都是以前做企业，也很愿意跟创业者一起做很多事情，但不是干涉他们具体这些事情。我想强调一点，我们这些PE同行也好，创业者也好，创业家也好，不要去看短期利益，也不要说谁比你的利润高就跟着谁做。其实从投资来讲，最不值钱的就是钱，因为每个基金都有钱，这是每个基金都有的，这是一个共性的东西。实际上更要去看这些企业能不能给你提供价值，能不能做一个好的引导。

　　同时，反过来从投资者角度来讲，我觉得也不应该去看，有些质量不高的企业家说，我们很喜欢，你们真的很好，可是那一家给我这样那样的优待，你必须也这么提供给我，如果他过度强调这么一个东西，他肯定做不成一个大的企业，好的企业。所以，两个方面都应该有一个清晰的认识。

　　虽然国际情况比较严峻，美国欧洲经济复苏比较缓慢，中国也有这样那样的问题。但是中国处在一个非常好的时期，政治上相对稳定，再一个中国城市化进程对大家而言是一个前所未有的机遇，在农村可能一年花200，300块钱人民币就可以了，但是你变成城镇人口至少10倍，20倍，上百倍提高，这是你的花销，这个过程会产生很多很多需要服务和机会。

　　好处是，这些人口在城市化的过程中需要很多服务，别的行业不谈，我不去谈消费品，服装，其他餐饮等等，就讲一个电信本身，信息行业服务，这方面的要求。你就去看中国电信(微博)，中国联通(微博)，今年光纤到户宽带互联网的速度，是不得了，产生经济信息服务相对应机会是非常巨大的。同时，移动互联网又给很多很多中小企业来了巨大的生机。我个人对整个投资在中国的前景是非常乐观，有问题正好就是机会，谢谢。