新浪财经讯 由国际财务总裁协会联合会(IAFEI)与中国总会计师协会(CACFO)联合主办的“国际财联第41届世界大会”于2011年9月16-18日在北京召开。经济学人信息部编辑主任、首席经济学家罗宾·布作题为《超级全球化——中国企业海外并购的机遇与挑战》的演讲。

　　以下为演讲实录：

　　罗宾·布：大家早上好！我的名字是罗宾·布，我是经济学习部编辑部主任、首席经济学家，我今天来到这里主要是跟大家介绍全球经济的展望，但是更为重要我想跟大家介绍中国经济、以及中国企业如何抓住全球经济中的一些机会，我也想跟大家介绍一下，中国企业如何在海外并购中获得成功。

　　全球经济也一直都在复苏，从2008年以及2009年初金融危机爆发以来，全球经济不断复苏，过去几个月中经济再次出现乌云密布的状态，如果谈中国企业，首先描述一下全球经济受到非常沉积力量的影响，这些沉积力量对于全球经济增长带来非常大的影响，我们将它归纳为懒惰、资不抵债，在美国我们也看到非常严重的财务方面的问题，尤其美国国内债务也是处于非常高的水平上，而且也看到美国整个市场处于阴雨之中。

　　另外美国长期失业率比历史上看到失业率高很多，通货膨胀在世界各国都是很高的一个数字，我们看到通货膨胀高增长已经促使能源、其他原材料需求不断增长，使这些价格不断上升。除此之外埃及等北非和中东地区出现了不稳定和动荡，中国企业应该做好准备，西方世界、美国、欧洲有可能更长时间保持疲软状态，我们认为欧洲未来12个月内会出现重大的变化，欧洲要么更为团结制定统一的政策，而且欧洲面临的动荡的前景，除此之外我们也会看到对于新兴经济有些热潮也会退出，有很多市场也会经历更多的经济动荡，就像北非、中东出现这种情况这样。

　　中国企业一枝独秀，我们看到2007年和2008年危机时候，中国的很多企业都应对这些危机，也在2010年成为全球第五大投资者，可以在这个图中看到07年开始，有越来越多中国公司进行海外并购，每年数量达到200个并购案例，现在中国已经成为最大的新兴市场投资者，中国海外交易量总值约400亿，中国最近进入巴西、阿根廷新兴市场，另外中国企业投资首选石油、金属等资源，我们看到欧洲和美国资产价值非常低，另外有一些海外国家更多追求来自中国的资本投资。

　　我们的问题是中国是否做好准备呢？我们看到中国企业过去几年表现的话，有很多公司想进行海外并购的时候，实际上大多数已经进入交易，都获得很大成功。但是还有13%交易最终失败，由于市场环境的变化和外国政府原因，实际上当我们寻求海外并购的公司，他们实际上也有很多人并没有进入第一个阶段，原因是没有办法找到好的目标，或者合适的价格，另外非常重要的问题是进入海外并购的时候花的时间太长，尽职调查更为缓慢、风险评估更为缓慢，对于欧洲和美国公司他们只是花几天时间做调查，而中国企业往往花几个月做尽职调查，如果抓住这个机会就需要更快速度进行尽职调查和评估。

　　还有中国企业进入新的市场为了获得资源，还有获得知识产权或者品牌，我们发现做调查过程中，82%公司认为缺乏处理海外投资管理方面的知识，只有非常少的公司知道如何管理并购的海外公司，所以需要做很多国内的功课。

　　下面介绍一下，我们和海外并购的公司进行合作，这是我们应该看的清单，首先需要了解市场和产品的潜力，还希望了解进行海外并购的公司目标市场的稳定性和商业性，还需要了解贸易货币、税收限制、劳动力可用性、劳动力成本等所有清单都是中国企业需要了解的，我们需要问一问我们是否有能力承受这个目标，能否足够快的速度开展活动，这对于我们长期管理来说毫无疑问非常关键的。

　　我们需要制定相应的战术和战略，我们建议应该遵循一个战略，当我们决定购买的时候，需要对欲望进行一定的管理，也就是从小规模动作开始。比如说我们可以建立合作联盟或者合资企业方式新的市场，因为我们有迹象显示，对于很多外国企业来说，他们对于成立合资企业更为接受一些，有很多迹象显示中国企业海外并购的时候，受到很多当地市场保护的障碍，另外也看到对于中国企业进入海外市场的时候，如果有能力最好合作联盟的方式进入。

　　我这里做一下比较，进到海外市场的时候，北汽集团使用什么方法？只收购萨博的技术，而没有收购工厂，我们认为吉利购买方法更为聪明地多，购买整个沃尔沃，对于很多中国企业来说，也许吉利方法很好，但是没有能力完全照搬吉利的方法。对于中国企业收购的时候，需要进行友好型并购而非常敌意型并购，这对于中国企业进行海外并购的时候非常关键的。

　　对于外国人来说，看到中国投资感到非常警惕，他们觉得中国很多企业都是国有企业，或者某种程度得到政府的资金支持，他们往往会有一些地缘政治方面的忧虑，害怕受到中国政府的控制，还有很多外国公司看到中国企业并购的时候，不愿意中国企业涉及安全的方面的并购，中国企业是不是收购外国技术和知识产权的时候，有政府牵扯其中。而且也非常很担心并购之后知识产权没有得到中国企业的关注，中国企业有可能购买美国和欧洲企业，目的是把技术买下来，把技术从欧美带过来，从此不再理并购的公司。

　　对于很多企业并购的时候，不仅受到企业质疑，而且政府监管方面的限制，可能有一些问题，中国企业进行海外并购的时候，和外国公司持不同的观点，欧洲美国企业和政府的确认为这些问题需要中国企业并购的过程中非常关注的。我们需要进行海外公关活动，需要跟海外监管机构进行良好的沟通，另外我们也看到目前有很多中国企业也是在海外开展很多的公关活动，他们在这些活动中让很多并购对象参与，如果我们成立合作联盟或者合作企业的话，可以让当地合作伙伴加入其中，更有效开展公关活动，更改变当地市场对于中国公司的看法，我们认为这一点非常重要。

　　不仅我们在并购资产的时候，涉及国家安全领域很重要，在其他领域也很重要，如果涉及就业率和知识产权领域这种方法也是非常有效的。我们认为需要在中国企业还有很多的被收购的外国企业之间要经常开会，我们认为这些并购方还有被并购方之间管理层进行正常的对话，往往双方在三个方面存在误解。

　　首先是成本，很多欧洲企业不是按照价格竞争，根据质量竞争。所以害怕被中国公司并购的时候，中国竞争过程中更多关注成本而非质量，这对于很多欧美企业来说很难理解的。

　　除此之外中外双方管理层也有另外的误解，很多美欧企业更倾向于建立长期的业务发展战略，但是中国企业并购的时候，我们经常听到美欧企业觉得特别关注是不是中国企业为了实现自己的短期利益。

　　还有一点误解，灵活度和可预测性，中国企业是非常灵活的，改变自己营销、产品线灵活度是众所周知，对于欧洲公司来说，很希望建立长期的合约购买原材料，而且在欧洲工会力量非常强大的，实际上对于中外双方经理人之间，我们需要就三个问题进行沟通和探讨，如果想要真正建立合作关系的话，我们想说服这些并购国家，包括欧洲和美国企业接受我们的话，我们必须进行这方面的沟通和交流。

　　如果我们真正实现目标和完成以上工作的话，我们将会获得非常大的回报，对于中国海外并购来说，中国在非洲、拉美做了很多并购，我们相信这些并购进一步持续下去，我们看到世界上对于中国并购来说，不仅仅要求获取原材料，海外直接投资，对于发达国家来说不仅要购买原材料，而且获得当地市场，另外还需要购买这些企业，而且通过购买这些企业更多进入当地国家市场中。在未来在哪些方面变着更为强大呢？在我看来中国在汽车、绿色科技、技术领域中，有很多中国企业建立知识产权和专业知识，已经涌现出非常著名的中国企业，除此之外中国还有非常广泛的市场，也能支撑未来十年发展，未来十年中看到更多中国企业通过海外并购进入更多的市场中，实际对于很多中国企业来说通过并购的时候，并不想获得更多的海外市场，因为国内市场足够大了，他们希望进入欧美发达市场来说，所以将会汽车、绿色科技、技术、IT领域做更多的并购，这样的话就能够像美国企业、日本企业、欧洲企业做的一样，通过并购进入发达市场中。还有很多挑战，这些挑战中国公司需要找出合理市场机遇，找出很好的收购公司，找出市场方式和路径。

　　他们同样还需要做出并购之后，很好管理并购之后的公司，成功的并购不仅仅在并购之前处理好，同样将并购一些工作成功处理好，这个问题也是中国公司不断处理，所以在欧洲、美国、日本之前做了很多并购。我们非常高兴与中国公司，来帮助他们实现在海外市场拓展，所以大家如果想了解我们能够做什么帮助中国公司海外拓展，可以上我们网站，我们网站上有很多材料。谢谢！