国家发展与改革委宏观经济研究院副院长陈东琪（新浪财经 陈鑫 摄）

　　新浪财经讯 2011年8月12日，由《英才》杂志社主办的“第五届优公司贡献中国高峰会”在北京举行。图为国家发展与改革委宏观经济研究院副院长陈东琪。

　　陈东琪：无论是国际上还是中国经济都受到很大冲击，我个人觉得美国债务危机不是一个短期现象，应当会用一个比较长的时间来消化。这场危机和上一次次贷以企业为主体的危机相比，这次危机应当会是压力一个更大一些的压力在于，减少政府在地方赤字，适应国际市场，进行结构性调整和改革，适应世界新的发展趋势。

　　从内部来讲，目前我个人认为面临这样几个压力：一个是长期经济增长，有减缩的趋势。我们短期也面临一个压力，我们最近经济的增长力量会有减弱。从长期趋势来讲，我们经过30年的快速发展实现每年10%的GDP增长之后，规模在快速扩大。而且在我们资源环境的各方面情况来讲，也很难支持这样的高速。所以，从政府层面来讲，我们在“十一五”、“十二五”主题力调低了经济预测规划的速度，特别是“十二五”，由“十一五”7.5%调到7。从这个角度来讲，我们也意识到中国经济未来中长期增长会有减少趋势这样一个预估。

　　我们感觉经济增长动力会比入世10年来有所减弱。第一是因为，我们城市化速度会有所放慢。前30年，特别是最近15年当中，我们城市化率每一年提高1.2个百分点左右。                                  

　　最近一段时间和今后一段时间预计我们城市化速度会回落到0.6-0.8个百分点。这样的话，带动巨大的投资和消费需求的城市化速度会比前30年，尤其最近15、16年放慢，这会使内部需求扩张度受到影响。

　　第二，公共基础设施在经过30年，尤其是金融危机以来的快速扩展之后，交通也好，其他公共基础设施也好，很难像08、09年有一个超常规扩张速度，也会回到正常。我们本身中东西部产业升级，这也要求通过增长速度放慢，来实现高质量的结构优化来实现节约资源、保持环境的经济增长，因此也会对增长有所约束。

　　第三，我们认为中国经济老龄化程度也在提高，这样的话使我们整个经济运行过程当中平均年龄由原来的青年人居多，变成今后老龄人增加，从而也会对我们经济本身生产和消费产生一些影响。这些加在一起，由原来扩展型经济发展模式调整为结构优化、节约资源、保持生态环境质量型的增长，我想整个长期增长应该会有所放慢，无论是未来30年，还是10年20年，放慢这样一个预期是必然的。

　　从短期来讲的话，由于我们在08年四季度和09年以来，采取应对国际金融危机的超常规货币财政政策，这虽然扭转了经济下滑趋势也带来一些问题，尤其是通货膨胀问题。所以，从去年以来，特别明显是中央各个部门对控制通货膨胀的措施力度是在加大，这样的话使我们国内经济增长短期来讲出现几次回调，我们国内生产总值一季度11.9%减到9%点几，以及今年一二季度9.7和9.6这样一个水平。这样的话使我们的总量经济增速速度是在逐步下降，如果将我们的需求供给算上，我们认为这个增长趋势还会继续减少。

　　还有投资增长，名义上保持25%以上的增速，但是比1-5月份，1-4月份的25.8%、25.6%是要减少的。所以我们这个刚才讲的的增长速度是名义增长，实际上是在减少的。另外社会消费品零售总额的增长也出现一个下降的趋势，我们现在全社会消费品零售总额的增长是在16%左右，如果扣除物价因素是在10-11%左右，比2009年和2010年有所下降。所以，这两大需求紧张会推动我们经济增长以及减缩。从采购指数来看，制造业都出现下滑趋势，无论长期分析，短期分析，经济增长的减速在国际环境下还会延续。

　　第三个想法是对通货膨胀的看法，这也是大家很关心的。因为这也是决定着下一步政府政策操作的重要的依据。那么，从物价总水平CPI的变化趋势来讲，这次金融危机以来由负到正，逐月上升从到6.5。CPI月度上升度未来趋势怎么样，我们感觉有几点值得注意：第一是我们物价上升内在压力依然是很大，主要表现为成本上升，无论是人工成本、材料成本、稳定费用成本都是上升的，我们感觉到新一轮物价上升相对上一轮周期相对更长。

　　但是从短期来讲我们感觉CPI物价上升速率会减速，在8月份开始，四季度会出现明显回落，理由有几个方面。第一我们整体的粮食的产量情况是比较好，今年我们夏粮实现25.5%的水平，总体来讲我们产量、供给和储备相对来讲是在逐步改善的。从国际上来讲，美国玉米产量也是在改善的，俄罗斯去年是限制谷物出口，今年7月1号取消将有1500万吨粮食向国际投放，总产量比去年6千多万吨会有所增加。我认为国际市场整体来讲相对去年是一个好年份，对下半年后5个月物价影响是一个预期利好。

　　第二，货币供应量速度是在减弱，在前年年末我们M2增长是27%以上，去年年末是接近20%，到目前为止我们的M2增长已经降到连续几个月是在16%以下，最近还是在15%点几。货币供应量的下降，会导致物价下降，我们感觉这个时点应该是在3，4季度，货币对价格的影响有上升变为下降，货币下降因素会出现在三四季度。

　　第三，整个需求是在放慢，这会使经济增长这样一个需求推动型物价压力变小。

　　第四，国际最近大宗商品下降，粮食棉花价格下降等等，包括原油价格的下降都会使中国进口食品、进口相关原料下降，这对我们输入型通货膨胀压力短期来讲会有缩小。但是最后一点我们感觉到去年下半年第四季度基数比较大，翘尾因素都是在减少，我们预计第四季度尤其年末，物价上升翘尾因素都会缩小，把这四五个因素放在一起来看的话，我们感觉到物价涨幅短期会呈现下降趋势。

　　有了这个判断我们想第四点也是我今天要讲的最后一点，由于增长在减速，4月份会快速回落这么一个判断，我认为在应对国际，特别是欧美债务危机的过程当中，货币政策应当会做结构性微调，或者按央行说是定性宽松，改变这20多个月持续金融紧缩的状况。当然不可能实现全面放松，至少有两个条件不具备，第一通货膨胀还没有看到明显回落趋势，毕竟7月份还是创了新高，虽然我们预测会下降，但是一定要看到下降以后，政策才会有足够的理由来说我们要做调整，全面放松的调整。

　　第三点房地产的降温，总体来讲还是要进一步推动。这两点放在一起，货币金融政策全面条件不成熟，进行结构性放松具有必要性。第一中小企业资源紧张，第二整体来说无论是创新企业，还是传统行业，无论是工业还是农业，都出现了程度不同的资金流动性偏紧的状况，同时我们感觉从经济增长下滑防止他的一个下降变成一个持续下滑的趋势来讲，我想货币政策做结构型微调是符合未来经济发展需要的，也是符合既稳物价又稳这两个目标统一很重要的选择。

　　所以，借今天吃饭的时候给大家讲这四个方面观点，总体结论目前经济处在国际上风险变化因素大，国内的经济总体虽然是处在宏观调控目标轨道上，但是我们要在政策上做一些适当微调，防范经济进一步不确定性，防止难以对付今后会出现的问题。在这种情况下，需要我们货币政策也好，其他政策也好，按照科学发展观的要求进行有效的调控，实现国民经济在这一轮周期当中，尽管外围出现大的动荡，中国经济仍然保持一个持续稳定较好的势头。