普氏能源资讯市场分析师周小艺（新浪财经 陈鑫 摄）

　　新浪财经讯 2011年7月13日-16日，由大连市人民政府，中国煤炭运销协会和东北亚煤炭交易中心联合主办的“2011·东北亚煤炭交易会”在大连举行。图为普氏能源资讯市场分析师周小艺。

　　周小艺：各位来宾，大家上午好。我是普氏能源资讯的周小艺，我是一个市场分析师。本来我们煤炭的分析师很希望参加这次的盛会，但是因为他们主要是在澳大利亚和英国工作，办理签证有点紧。所以由我代为演讲。

　　这次的演讲有两个内容，一个是普氏啊资讯，一个是计算价格的方法，然后和大家一起探讨一下中国的煤炭市场。 普氏资讯已经成立了100多年，在近一个世纪以来，普氏通过提供独立的行业新闻以及价格基准，帮助全球的能源市场提升业绩的表现，普氏能源的报道主要是涵盖了石油、天然气、电力、核能、煤炭、石化，以及金属市场。我们的石油和石化分析人员是分布在全球，但是铁矿石和煤炭主要是分布在欧美。

　　我们的客户包括生产商，终端用户，供应商，经销商，还有一些新闻机构，以及政府的组织等等。我们是在005年进入中国市场，第一个办事处建立在北京。以下是我们的一些使命，是我们作为一个中立者的身份向客户提供可信赖的信息，提高市场的透明度，帮助我们的客户分析市场、判断市场，做出一些明智的交易决定。而达成这些使命，我们需要做到中立、才能不偏不倚地帮助客户解决在交易过程中的一些纠纷。因为我们不参与市场，也不进行市场交易，我们提供的很多估价已经成为了全球的一个基准，这样可以简化交易的过程，提高市场运作的效率。我们的分析方法也是公开的，我们可以通过我们的网站找到相应市场的产品的估价方法，它的公开透明可以减低市场价格波动带来的风险。我们的估价方法有一个比较突出的特点，我们关注现货市场，我们做的是估价，我们是做估价的分析。大宗市场包括期货以及场外交易，这个图表可以反映出这几类市场的交易金额的多少，以及他们的结构和相互影响的关系。尽管现货市场涉及的交易金额不多，但最能突出在某一个时点的市场基本面，从事影响相关的市场，所以是普氏交易的一个关注点。现在有不少的长期合约的核定都是以我们的定价做一个基准，现货的交易的估价是每天或者每周有变动，在结算价格中往往以现货的价格作为结算的基础，例如，7月份的价格就是7月份所有的交易日的价格的均价，这样可以反映出现货价格在市场上的影响力。现货价格只是在现货市场上洽谈的价格，往往可以反映市场的供需情况，参与者对后市的一个心理的预期，可以高效地配置资源。它不是通过一个漫长的谈判才能达成的，而是任何也现货需求的客户，不管规模有多大，都可以参与，都可以反映他们的话语权。所以它是一个高效而且可以即时实现的一个现货的交易的方式。据我们观察，这也是一个趋势，在各类的大宗商品中转变为现货定价所经历的时间也是越来越短。在6年前就已经完成了这一转变。我们不像我们的兄弟公司做的是标准的普尔，普尔做的是一个指数，需要一个中立和专业的判断。举例说明，我们在参考最高盘的时候，所估计的一个可成绩的价格并不是简单地把虚盘的价格加起来除以2，我们要考虑市场的供需情况以及相关的政策以及市场影响等等因素。

　　下面的图是反映一个市场的报盘和询价的结构，低的询盘价总比高的要高很多，我们在做这个就是一个排除的过程，收到一个典型的价位，指数是一个全盘的过程，可以收集所有的交易的平均价，反映出来的价格是非典型的，是一个综合的价格。我们还有一个特点就是采取收市的价格，而不是一个交易日的平均价，因为市场的变化很快，每一笔交易对下一笔交易都最具指导的意义，最能满应市场的方向。而日平均的价格从综合交易整个时段的一个波动，不能反映市场的活跃程度。以一个收市价作为基础，有助于各个市场之间进行无缝连接，全球市场主要分为美洲、欧洲和亚洲三个区域，一个市场的市场收市价将会指导另一个市场的价格。而普氏所采用的交易窗口和方法是可以促进交易在窗口直接进行，好象我们的油品市场，他们的交易窗口就是半个小时，应该是一个交易日内交易最为集中的一个时间，这样可以提高交易的效率。

　　现在印度正值雨季，它的煤炭需求殆尽。国内的港口数据来现实，广州港以及渤海的四大港口，包括秦皇岛，曹妃甸，天津等，连续有三周都在上涨库存。而7月4日的时候，渤海的四大港口的库存达1596万吨，而广州港达到了293万吨。库存比较高的情况已经导致了环渤海的6个主要港口的煤炭价格，主要是5500大卡的煤炭的价格出现了三个月以来的首次下跌，导致了环渤海煤炭价格指数环比下跌至482万元/吨。因此，此前的上涨持续了二个月，现在已经到达了一个平台，现在有一个走落的趋势。加上上一周中国首次收紧了货币的政策，会导致中国买家的融资成本的上涨，打击信心。但是从我们的一个远期的曲线现实到，因为需求的恢复，这个离岸价还是会在第三、第四季度继续有一个上涨的趋势。一方面是因为印度的雨季结束之后，他们会重新回到国际市场买货，而日本的电煤厂的开工率也维持到一个低至中等的水平。但是在今年内，日本54家核电厂只有19家核电厂在运作，可能现在日本会提高电煤厂的开工率来保持用电，这样日本的需求会增长，但是市场更会期待的是中国的买家可能会在10月份的时候回归市场。事实上，中国的煤炭进口量在近十年间增长非常的迅猛，尤其是2009年，金融风暴之后进口量成倍增长，从这个图表我们可以看到动力煤一直占进口量的最高份额。像2009年的进口量也超过了50%以上。 根据经济学的一个普遍的原理，增长是推动市场价格的一个主要的动力，因此中国的进口的需求备受世界的干住。从进口的来源来说，印尼是中国最大的煤炭供应国，当然中国也是印尼的最大的煤炭出口目的地，印尼20%的媒体会运往中国，中国的实际的市场份额会比这个高，因为有一些流入中国市场的煤炭没有纳入到官方统计之中。近年来周围的进口的资源有一个多样化的趋势，带动了一些资源国的煤炭市场。比如南非的动力煤，它以低廉的价格吸引了中国的买家，在2010年涌向中国的煤炭同辈增长了4倍有余。电煤的价格优势吸引了买家，而这一行情也导致了澳洲的电煤价格下跌。这是一个比较重要的一个原因之一。

　　尽管如此，中国今年进口的煤炭还是占总出口份额的17.6%五，一共是184万吨，紧跟日本排名第二。因为6月份中国的电煤需求量比较高，而国内的电煤价格比较高。中国从澳洲进口动力煤的一个套利空间打不开了，所以在6月份，有大批的澳洲的电煤融入到中国的市场。

　　因此，中国的需求对国际市场的影响举足轻重，所以2003年开始调整离岸价，并且在短期内推出一个中国大半价的一个电煤价格，这是中国电煤的一个国内交易的一个估价。相关的估价资讯或者一些国际市场的煤炭信息可以联系我们的煤炭市场的市场总监。再次，谢谢大家！