图为国金证券铁路研究员瞿永忠做主题演讲。(新浪财经 刘琛摄)

　　新浪财经讯 国金证券于2011年6月15日到6月17日在海南三亚举办“国金证券2011年中期策略会”。图为国金证券铁路研究员瞿永忠发布题为《盛世变革，铁路运输面临行业发展的历史性拐点》的报告解释了下半年铁路行业的投资机会。

　　以下为发言实录：

　　瞿永忠：我今天主要汇报内容是铁路历史性改革机会，这个改革机会对整个铁路行业尤其运输板块带来一个非常大的，基于这样的变化我们在年度的策略半年的策略，我们这个铁路行业变化这个里面推出很好的标底来。

　　这个新的部长上来之后确定了是保在建上必须做配套，铁路产业也继续发展，从我90年代，因为我91年开始上学到现在我看到铁路改革应该是一个历史性的机会，我先谈一下我们整个交通和运输物流这个行业的一些情况，在这个里面我们国内现在物流的产业还有一个非常大的问题需要大家尤其在这个后面五年里需要关注的，我们国内GDP里面18%是我们物流成本开支所占据，这样全球来看都是非常低级水平状态，国务院提出稍微的措施只是说现在初步看到这个问题，我们初步有一些小的措施出来，我们后面五年历物流产业产生一个巨大变化，我们18%的物流成本占比能够改善到15%，直接会减少整个国民经济上万亿成本的支出，这个里面我们有两块一个交通股市里面主要靠铁路。第二块我们在物流里面会产生一些很大的结构性变化，比如说我们现在的我们物流行业里面的这种基于这个整合供应链基于整合流程的这样产业，还有基于仓储网等等这种流程变化的新的业务加这里面产生一个巨大的发展空间，我们这个全球竞争格局中中国的生产是很好的，但是在后面的环节产生一个比较大的全球来自各方面的挑战，我们整个供应量上中国的水平还是属于非常落后的一个状态，后面的五年会产生比较大的机会，对铁路的认识我们还是从我进入这个行业，去年八月份进入这个行业我建立这样一个模型来看我们整个铁路行业的投资机会，铁路整个行业投资机会我们建路网然后投入运载工具，然后再到运输产业链发展，我们现在来看我们网络的建设从今年开始已经有一个快速回落过程，但是我们的车辆这种运载工具的增长还要持续五年，要到2010年才会达到峰值这一块我们严格按照运输路网的规划等级规划还有我们客运总量的规划，我们所有的铁路各种的资产和人财物各种要素的配置这个推算出来的结果，我们运输这一块根据我们运载的能力的释放，我们运输整个十年内的持续发展过程，我们基于这样一个判断，我们总体看到运载工具还有运输的发展。其实回过头来看看我们最近今年大家争议比较多就是铁路基建板块，我们基建板块十二万公里是不变的，我们这个快运系统规划方面我们350公里调整到300公里，我们这个是全球规定的的标准，这个标准全国很多国家已经得到验证了，这是一个非常安全的体系技术标准，我们现在调整把350调整到300，还有一个我们把高铁减速到250，这个客运不够还要上货运，我们导致修高铁每个公里减少三千万的投资额度，还有一块就是煤运，我们这个煤运将来会很赚钱，我们将来对运输会大量的往铁路上转过来，我们的区域干线，我们区域干线把全国的运输网络更加完善，我们的现在铁路运输短缺主要短缺在我们区域干线，我们京沪线上高铁带来运能释放全国2个多亿，京沪带来运能五千万吨，集装箱明年是一个历史拐点，直接从我们目前四百万TEO状态很快提升到一千万TEO，我们长远来看我们铁路货运量按照十年的速度发展，我们到2015年客运量达到48亿吨，我们旅客运量在目前翻一番，我们铁路上的客运量翻两番，我们货运量达到60亿吨，我们最近一个月铁道部召开的京沪线做了一些比较大的措施出来，包括能力上的还有高铁上的一些开通这些能力上还有价格上应该说对铁路整体格局都会比较大的影响，现在谈一下整个铁路为什么做大的感觉，我们铁路货运系统全国货场里面竞争力达到底部阶段，我们货运指出占比里面不断下滑，下滑到10%左右，我们货运周转量保持在20%以上，我们铁路将来总量上面，我们最下年一张图获取的社会化运能是在后面五年内飞快每年30%到50%的增长，这一块增长是我们运输方面最赚钱包括集装箱等等百货这一类型会产生一个巨大的发展速度，铁道部的改革分为两步的，我们根据目前综合各个方面因素来看，铁道部现在做第一步，第一步就是为我们下一步做铺垫，我们第一步在铁道部框架体系内保证路网管理上完整性统一性尤其运输调度之后我们还是保证随时被国家军管，这个基础上下放权利加大服务，我们这一块铁路运管阐述比较多，我们这个里面多讲一下多元化经营战略。

　　我们调用一下广铁集团这样一个情况，广铁集团董事长到铁道部来做这个光铁集团做很大的力量，广铁集团物流15亿去年翻一番今年翻一番，广告业务09年一百万今年达到两千万今年纯利润达到三千万，这个里面还有很多内容，我们铁路系统内部不能做售票费这是铁路的死规定，我们广深公司我们每天票的是30万的额度，这样一个额度稍稍做一点每天可以应该是贡献几十万的这样一个买票和送票费的收入，这些都是来自铁道部内部的这一块就是多样化的经营里面这个内容多、空间大、关系比较复杂，铁道部推行的进度救灾这个月底或者下个月初应该有最后一次整个全路网工作会议落实进一步推行方案，我们后面更看好铁道部下一步改革，我们铁道部还是实行一个战略，一个管理体系我们下一步整个铁道部改革我们根据对全球的国家铁路的研究结果，我们认为将来铁道部改成这一个状况就是路网分离我们讨论负债问题西部的支援还有高铁前期亏损国家路网公司我们新公司是面向市场，而且业务上非常高弹性公司，这样一个基于的判断，我们对于铁路行业整个运输行业做一个历史性拐点判断，对于广铁这样一个公司做一个评级，我们铁道部这个整体格局没有改革到位的时候我们对于铁路部门表示一个观望。