“2011（第十三届）中国风险投资论坛”将于2011年6月8日-11日在深圳召开。上图为“案例解读：VCPE与被投资企业背后的故事”论坛。(图片来源：新浪财经 梁斌 摄)

　　新浪财经讯 “2011(第十三届)中国风险投资论坛”将于2011年6月8日-11日在深圳召开。上图为“案例解读：VCPE与被投资企业背后的故事”论坛。

　　以下为论坛实录：

　　主持人(苏拾忠)：这一场是谈VC/PE投资与被投资的关系，今天的两位来宾很特别，赵忠义先生是中国十大PE杰出人才，他所服务的九鼎公司是目前最杰出的PE，可以跟国外的PE竞争。陈治先生也是从台湾来的，他之前在国际的医疗器材公司工作，最近自己也成立了一个世康融医疗集团，在台湾也投资了公司，在大陆的发展也非常好。因为时间比较短，所以我们赶快把时间交给两位，先请赵总给我们讲讲国内的VC/PE的发展。当然我们不限于生物医药，在国内感觉PE好像比较热，大家都讲国内在早期的投资、成长期的投资、科技的评估方面都没有这个能力，VC方面比较弱，所以我想请两位嘉宾给我们做一个说明。

　　赵忠义：首先非常感谢苏秘书长，我们是在东京的亚洲风险投资论坛上认识的，这一隔大半年过去了，现在在会上探讨行业的发展，确实很高兴。刚才苏总对九鼎做了一个简要的介绍，九鼎是一家中国本土的投资机构，我是创始人之一，是一家纯粹的民营化的机构，我们目前没有什么国有资本，也没有外资，纯粹是人民币资产。当然，我们旗下的美元基金去年已经成立了，而且已经投了好几个项目，目前管理的基金是人民币和美元双币种运作。九鼎给大家的感觉是人比较多，我们有200多人，而且分布在各个阶段。我们的机构比较年轻，受传统的约束比较少，我们创始合伙人的金融背景比较多，在实业领域的经验不太丰富。为了解决这个问题，我们就采用了一种分解的办法，把整个投资的过程分成了5个阶段，比如说如何发现一些好的标的，然后从这些标的中筛选出好的项目，然后想办法把它投进去，并且做好服务，然后是如何退出。分了这几个阶段之后，我们创始团队每个人就管好一个阶段，找项目的就找项目，做评审的就做评审，负责投资实施的就负责实施，做退出增值服务的就做增值服务。把内容简化了以后，我们每个人学习起来就相对比较容易，然后用一个流程把这些东西都串起来，就是采用一个工业流程化的模式来做投资，从目前来看，效果还不错，这是在没有产业背景的情况下不得已而为之的做法。但是后来发现，如果做投资要做得好，没有产业背景是很难把投资做好的。虽然我们有这样一种简化的模式，但是我们也在各种产业上进行尝试，加强我们的产业背景。最典型的是我们在中国比较早成立了医药基金，这个基金在国家的发改委已经备案了，大家在发改委的网站上都可以查到我们的医药基金的相关的资料，我们的医药行业也有一些做得比较好的人加入。我们从金融背景起家，然后一步一步加强产业背景，现在产业领域做得比较成功的就是医药方面，医药基金运行得比较好，也投了十几家企业，这些企业中以制药企业居多，还有机械类的。服务类的企业不多，因为中国医药服务化的机构还不太多。我们发展的领域就是要不断地专业化，因为只有专业化之后，无论是找项目、做净值调查，包括评审等等方面，都可以有比较高的水平，否则就是浮在表面。九鼎的情况就先大概给大家介绍这么多，其他的内容接下来我们再进行交流。

　　主持人(苏拾忠)：下面请陈总介绍一下自己和公司。

　　陈治：我不是VC，也不是PE，我一辈子都是做医药的，因为工作的范围跟跨度比较广，所以在这个过程中也买卖了不少公司，我是28年前在美国加入GE的，然后就开始在公司做各种事情，在1995年开始到国内，跟其他的跨国公司高管在国内不同，大部分是以销售、维修为主，但是我们感觉到国内的市场完全不一样，所以除了一方面布局销售、维修的市场，同时我们还有合资公司，合资公司做得差不多了，然后就开始兼并国内的企业。兼并企业之后，又开始做医药企业的投资。通用电气是以医疗器械为主，所以我们做的也是以这方面为主，我们兼并的公司几乎是百分之百的买过来。我们很早的时候就在兼并国内的企业，我们做成了很多，但是有很多好的项目也因为总部的原因，而没有做成。

　　在国内发展的过程中，十多年很多前高科技企业还是做简单的生产，我们那时候就在做产品研发，以国内为主，行销全世界，所以在很早以前就把公司变成全方位的公司。我们那时候在无锡做超声，1998年我在东南大学和南京大学找20个硕士研究生，刚开始他们什么都不懂，手把手的教他们，2003年就生产出一个便携式的彩超，已经行销全世界。我们这样做也不是闭门造车，完全是和国外结合起来。这方面就是我们的经验。

　　主持人(苏拾忠)：九鼎在国内创造了一个很特别的模式，九鼎在国内有好多基金，他有投资特别的产业，然后着产业经验的人来投资。从您的角度来看，国内PE发展如火如荼，很多人为了一个项目组一个基金，遍地都是基金，您对这种发展有什么看法？

　　赵忠义：刚才我讲了，九鼎把投资分成好几个阶段，这是没有办法的办法，最常见的模式是全流程的做法，这种模式的管理是比较容易的，就是一个团队负责到底。我们为什么用这种模式呢？一方面我们是有比较高的志向，我们创业的时候就想着，如果我一口气要做很多的事情，就需要细致的分工。当时分工这么细也是因为没有产业背景造成的，金融、资本市场我们是懂的，但是看一个产业的专业知识是没有那么丰富的，我们就要把它弄得简化一点。这样我们就没有把它想成一个企业，把它想成一个组织。我们一般把企业分成三层来看，一个是表面的体系怎么，然后是这种体制是怎么样的，然后你靠什么样的东西把它串联起来。成熟的企业是比较好看清的，因为它的各个方面都有的，所以我们只能投成熟的企业，所以做PE比较多。但是后来很多人都来做PE，竞争非常激烈，这方面的利润就没有那么多了，所以我们就要往前或者是往后，往前和往后都需要有很深的产业背景，所以我们就在加深产业背景，我们就从熟悉的医药行业往前和往后挪一点。一个投资机构真正要走得比较长远，必须要把自己对产业的理解建立起来，必须要有很深的产业背景，才能把投资做得比较好。

　　主持人(苏拾忠)：拥有产业经验的话，做VC和PE都是比较容易成功的。

　　我再请问陈董事长，你们做投资是比较成功的，虽然你们不退出，您也搞过实业，从一个企业的经营来讲，要做到哪些方面，才能比较容易得到VC和PE的青睐？就一个企业的经营来讲，一个是要吸引VC和PE的基金，那么VC和PE在选案子的时候，他比较喜欢什么样的企业？或者说国内的企业哪些方面比较欠缺，您有什么建议？

　　陈治：衡量好企业就是两个指标，第一，企业是要能够成长，要能够赚钱的，第二，它在金融市场上也能够赚钱。从VC和PE来讲，他更偏重于是它在实体上要有成长性，如果是营运跟金融市场都兼顾的话，那肯定是最好的。对于做投资的人来讲，我们可能要看这个企业怎么样、市场怎么样、人怎么样。但是很多地方我们还是看不准的。当然要把这两点都看清楚，才能做好一个投资。

　　主持人(苏拾忠)：我想请问赵总，现在国内很多人从事PE和VC，您对这些年轻朋友们有什么建议？

　　赵忠义：苏秘书长的这个问题很难回答，从我们九鼎来讲，我们感觉到要做好PE、VC，或者要进入这个行业，主要是两个方面，第一是专业知识，这个专业知识分为两类，一类是金融资本市场和财务法律的专业知识，第二个就是产业方面的专业知识。因为有了专业知识，才能跟企业有专业的对话，也能够提供专业的增值服务，靠你的专业才能把潜在的风险排除掉，降低他的风险。当然，学专业知识是要花时间的，所以你要选择一个最熟悉的领域开始，比如说你最熟悉法律，你就从法律开始，你熟悉医药，就从医药开始。然后要找好一个团队，把具备各种专业知识的人凑齐，形成合力。第二点是要勤奋，如果没有足够勤奋的话，什么事情都是做不成的，尤其是做投资，我感觉比具体产业还要更勤奋一点。

　　主持人(苏拾忠)：目前国内因为创业板的疯狂，投资人也疯狂，企业家也疯狂，大家追求最短时间让公司上市，甚至出现很多造假的现象。作为一个VC、PE一定要对产业了解，然后才能产生很大的成果。而我们今天场上的两位嘉宾，都是兢兢业业在做实业、做投资的代表，只有这样，我们才能把产业做大。

　　这场论坛到此结束，谢谢两位嘉宾。