国海证券新能源分析师张晓霞（资料图）

　　张晓霞，管理学硕士，现供职于国海证券，任煤炭、电力、新能源行业分析师

　　研究观点：

　　传统能源方面，煤炭仍具备投资价值。近期电荒的逐渐蔓延将为煤炭板块提供一定的上涨空间。中长期看煤炭行业的整合继续加剧，为优质公司提供市场空间；中国能源需求的持续增长和能源结构特点决定了煤炭的资源价值在未来数年内仍呈现逐步提升的态势。相对估值方面，目前11年18倍左右的动态市盈率是具有投资价值。

　　新兴能源方面，看好光伏设备行业的投资价值。我们判断2011-2014 年太阳能行业在欧洲市场逐渐实现从完全政策驱动向市场化过渡，而一些新兴国家则通过加大政策扶持力度，逐步培育太阳能行业。随着太阳能电池片、组件价格的下调 ，光伏发电成本有望持续下降。 2015年左右，国内光伏发电成本有望与火电持平。目前国内晶硅电池产能扩建加速，

　　光伏设备的新一轮需求爆发。设备行业技术壁垒高，利润率高，看好相关企业的成长性和盈利能力。