国泰君安建材建筑行业分析师韩其成（资料图）

　　韩其成，硕士研究生，现供职于国泰君安，任建材、建筑行业分析师

　　研究观点：

　　下跌一般有两个底部：一个是若经济软着路以PE衡量底部，2002年以来海螺和冀东真实动态PE最低为9和12倍，目前10、13倍；二是若经济硬着路则以吨EV重置成本衡量底部，2008年以来海螺水泥吨EV最低284-389元、目前638元，吨EV底部相对抬升。目前认为经济将软着陆，以PE衡量底部则目前股价基本接近历史底部区域，相对具有左侧安全边际。