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姓名:龚云华,男,上海社科院,齐鲁证券,任煤炭行业分析师,研究所所长、机构销售交易部总经理
研究观点:
国际价差、资源整合以及固定资产投资支撑煤价坚挺,基本面因素使得板块在15~16 倍有较强的支撑。发改委调整销售电价,为下一轮涨价预留空间,短期增加火电产量,但成本上升将抑制终端需求。5 月份PMI 指数如期环比下降,预示着下游需求环比继续放缓。由于通胀预期维持高位,煤炭估值反弹过程中仍将会受到压制。中期,我们初步预计在三季度后半期,国内保障房建设的集中释放将是拉动煤炭进入新景气的重要因素。建议继续关注资源价值突出类公司:中国神华、西山煤电、平庄能源、兰花科创、国投新集等。