2011年5月28日，第五届中国上市公司市值管理高峰论坛举行。图为国资委研究中心主任助理卢永真发表演讲。(来源：新浪财经 任立殿摄)

　　2011年5月28日，由中国上市公司市值管理研究中心，证券时报，证券市场周刊，新浪网，和讯网联合主办的第五届中国上市公司市值管理高峰论坛举行。新浪财经图文直播本次活动。图为国资委研究中心主任助理卢永真发表演讲。

　　卢永真：各位领导，各位嘉宾很高兴今天上午能够和大家一起做这么一个讨论。刚才坐到下面看到施光耀主任他们市值研究报告，里面有专门一张探讨国有控股上市公司市值管理，里面一些观点对我很受启发，对我们投资监管来说非常有一个借鉴意义。

　　我主要跟大家介绍一下十二五期间国有企业改革的一些目标和思路。然后谈一下自己对资本市场，对市值管理的一些看法。就像刚才主持人所讲到的，国有控股上市公司在中国上市公司当中比重比较高，所以一直是一个比较比较关注的话题。我首先介绍一下十二五期间中小企业改革发展的一些目标，十二五期间中央企业改革的总体思路是围绕一大目标，实施五大战略，加强三大保障。十二五期间中央企业改革发展一个最主要的目标是做强做优中央企业，培育具有国际竞争力的世界一流企业，这个世界一流企业是近一段时间国资委明确提出中央企业在十二五期间一个发展目标。这样的话实现从大到强的一个转变。具体来说世界一流企业现在还在做一些细致研究，在定型上有这么一个标准，叫四强四优，四强就是自主创新能力强，资源配置能力强，风险管控能力强，人才队伍强，四优就是经营业绩优，公司治理优，布局结构优，企业形象优。

　　我们这个市值管理中心对于这个市值管理一些指标体系，我看有好多东西已经把比较有预见性的，把一些企业发展当中一些目标都涵盖在里面。主要特征是主业突出，公司治理良好，拥有自主知识产权的核心技术和国际知名品牌，这以前强调比较少，要有知名国际品牌，具有较强的国际化经营能力和水平，在国际同行业中综合指标处于先进水平，形象良好，具有一定影响力，是这么一个目标。

　　围绕这个目标要实施五大战略第一是实行转型升级战略，转型升级是加快夹边经济发展方式的迫切要求，也是培育世界一流企业关键所在。转型主要表现在推进增长方式由主要依靠要素投入、规模扩张向主要依靠科技进步、劳动者素质提高、管理创新转变。推进国有资本向关系国家安全和国民经济命脉重要行业和关键领域集中，这是国有经济布局和进行调整的一些方向。推进产业布局向产业链高端发展，向战略性新兴产业发展。从企业改革和股份制改革角度来看，推进产权结构向股份化，多元化，证券化转变。

　　第二个战略是实施科技创新战略，科技进步和创新是加快转变经济发展方式重要支撑，也是做强做优中央企业，培育世界一流企业的重要举措。加大研发投入，建立健全技术创新，投入，研发，转化，应用机制，建设以企业为主体，市场为导向，产学研相结合技术创新体系。推进科技资源优化配置，着力打造一批具有前瞻性重大、共性技术研发平台，形成基础研究，预先研究，工作继承研究，应用研究相配套的梯次研发结构，力争在一些关键领域有重大技术突破，培育一批具有高附加值尖端产品，打造一批具有国际知名的高端品牌。

　　实施国际化经营战略，提升国际化经营能力和水平是做强做优中央企业，培育世界一流企业的必然要求。这个里头一个含义，具有国际竞争力的企业不是说仅仅盈利能力能够在世界的500强里，还要强调一定要有国际化，如果只在本土，或者一个区域，你即使有很高这种利润，但是你未见得有很好国际经营能力，所以在十二五期间非常强调企业的国际化经营能力，加快走出去步伐，积极开展海外业务，提升国际市场份额，优化产业链和价值链。培育全球化的战略思维和开放视野，立足全球配置资本、人才、技术、市场等各类资源，逐步实现战略、运营、管理、文化全球化。深化国际经济技术交流与合作，掌握国际竞争规则，融入世界经济主流。

　　第四个战略实施人才强体战略，这是一个比较大的一个战略，而且提到在五大战略当中之一，是以前所不曾见到。人才是中央企业加快转变发展方式、实现科学发展第一资源、第一推动力，是做强做优，培育世界一流企业的重要基础。创新人才发展机制，优化人才发展环境，积极开发利用国内国际两种人才资源，大力推进人才职业化、市场化、专业化、国际化，大幅提高人才创新能力。股权激励是人才战略当中一个很重要的措施，一会我的同事国资委夏凡同志会对股权上市公司股权激励办法做比较详细的一个政策解读。坚持高端引领、整体开发、统筹推进出资人代表、经营管理人才、党群工作者、科技人才和技能人才技术协调发展，不断优化提升。

　　第五个战略是实施和谐发展战略，保障和改善民生是加快转变经济发展方式根本出发点和落脚点，企业在追求经济利益同时，实现与社会、环境和谐发展，是做强做优中央企业、培育世界一流企业的客观需要。建立健全企业社会责任，战略、治理、融合、绩效、沟通机制，推进中央企业模范履行社会责任，努力做依法经营，诚实守信的表率，做节约资源，保护环境的表率，做以人为本，构建和谐企业的表率，这是这五大战略。

　　同时，对这五大战略和目标提出三大保障。一个是动力保障，一个是体制保障，一个是组织保障。特别谈到深化国有企业改革提供持续的动力保障。资本市场在国有企业改革发展中具有非常重要的作用，从目前整体上市情况来看，截止2011年1月底已有43家中央企业实现在境内外证券市场主业资产整体上市，像三大石油公司，三大航空公司，三大电信公司运营商主业资产均已上市，建筑施工、钢铁、机械制造等行业大部分中央企业也实现主业资产整体上市。

　　未来5年将迎来国有企业整体上市的一个高峰期，除了少数特殊行业中央企业，大多数中央企业将依托资本市场直接进行市场化改造，通过上市实现公众公司改革。鼓励中央企业进行不留存续资产整体上市，主业资产已整体上市的，通过多种途径实施集团层面整体上市。一些地方政府也大力推进国有企业整体上市，上海市国资委提出十二五期间上海国资90%以上产业集团将实现整体上市，或者是核心资产上市。

　　A股市场现在发展日益完善，所以A股市场流动模式从流动性推动为主向盈利驱动为主转变，为国有控股上市公司进行市值管理提供了良好外部环境。以前证券市场投资的风险比较高，或者无规律可寻，这样去做市值管理很多人被忽视，这样的市值管理具有客观的条件，有一定的现实意义。但是中国证券业市场现在的发展，其实为了这个市值管理在更大范围的推广得到更多重视，创造了非常好的一个基础。

　　下一步国有企业会比较多的进行公司化的改革，进入到上市公司。这样所有资产管理就面临一个从国有资产管理向国有资本管理的转变，对于资本形态这种管理，市值管理是一个非常重要的考察能力，所以市值管理是在不断研究当中。我的介绍就是这些，谢谢大家。