“《国际金融研究》杂志理事单位年会”于2011年5月21日在南开大学经济学院召开。上图为天津市银监局副局长王俊寿。(图片来源：新浪财经 梁斌 摄)

　　新浪财经讯 “《国际金融研究》杂志理事单位年会”于2011年5月21日在南开大学经济学院召开。上图为天津市银监局副局长王俊寿。

　　以下演讲实录：

　　王俊寿：今天大家聆听了这么多专家学者的演讲，对我们来说带来了很多新的理念的冲击，尤其是金融危机以后对金融改革，金融监管方面一些大的改革和创新，确确实实我们这一代学生和研究这能赶上一次百年不遇的危机，用灰色幽默来讲也是一个幸事。

　　现在大家都比较关心融资平台的问题，融资平台问题既是银监会也是我们市委高度关注的第一号风险，也是一般学者和业界高度关注的，我想谈一些观点供大家参考。平台产生的背景我总结了四句话，第一，事权与财权不对等：光让马儿跑，不给马儿吃草，我们大量的项目地方政府有民生工程要做，但是我们财力是上收的。

　　第二，建设与资金不匹配：先干活，再结账。我们是运动员、裁判员、监管员兼一身。

　　第三，信贷与债券不协调：直接融资严重缺腿。我在商业银行工作过，现在我到了监管局，我们现在虽然有社会融资总量，但我们大量支持社会发展还是间接融资为主银行支持利息。好多企业真正IPO以后，并不是说我直接融资来了钱，我该拿这点钱生产经营，而是IPO以后他会有更加冲动的欲望去银行贷款，所以反而会更加扩大我们整个融资结构畸形，我们银行业某种意义上讲被我们经济，尤其是像房地产等重要支柱产业所绑架。一旦发生系统性风险，最先承担风险是我们银行业。

　　第四，政治与经济不一致：政府换届风险。我们大量的项目和工程可能有一个持续建设的过程，因此我们新官不理旧帐，可能会形成换届风险我们融资平台带来很大的问题。

　　融资平台贷款的五大风险。第一，政府偿债能力脆弱。有些人讲我们中国银行合作，外国银行说我们来中国合作就是看中国最讲信誉的主体，或者最讲信誉层面的借款人觉得是政府，认为政府是最讲诚信的。但是，我们最终偿债能力还得靠真金白银说话。

　　第二，风险缓释手段贫弱。我们大量贷款都是信誉贷款，没有风险缓释，最终还会把包袱压在政府身上。

　　第三，合规操作方面薄弱。

　　第四，谈判议价能力纤弱。

　　第五，系统风险控制较弱。

　　银监会现在高度关注融资平台风险，房地产贷款风险，流动性风险，包括巴塞尔三实施，其实巴塞尔三是宏观审慎和微观审慎结合，而且突出逆周期。我们现在采取一种风险超前预警的方式，帮助我们中国融资平台，大量贷款不要形成堰塞湖，一旦破灭可能是灾难性的。毕竟我们4万亿时候是抵御风险重要的砝码，现在我们要让它平稳着陆。

　　银监会高度关注，这里面对融资平台问题，包括其他重大风险提出要跟资本金挂钩，跟拨备覆盖挂钩，跟贷款风险挂钩，跟高官履职挂钩，跟机构监管评级挂钩，跟市场准入管理挂钩，这六大挂钩是刀刀见血。采取一系列的政策和措施都是在紧扣和加码，约束我们降低杠杆率可持续发展。这一次提出这些监管政策跟我们监管内容挂钩，我们最终体现是经过风险调整过的资本收益率，或者是经过风险调整后的拨备覆盖情况，这是真实的情况。这里面银监会提出这些，应该说跟我们各机构来讲还是有很强的监管措施，对他们做好这方面风险化解有很重大的因素和监管作用。

　　国外的经验与做法，其实对融资平台贷款国外不是没有，只是我们中国特色，国外也有。比如说负债率、债务率、担保债务比重，各个国家都有。我们国家这几个利率我也试图想算一算，后来由于数据采集比较困难，而且我们中国数字政出多门，无法得到权威的数字。但我们一个基本的判断，我们债务率、债务依存度和担保债务比重达大超过了国际同业的红线和警戒线。我们现在必须经过竞争、经济和法律的手段化解，这样才能保证我们经济快速发展。我们过去有一句话说中国经济一放就乱，一管就死，我们尽量使中国经济软着陆而不是硬着陆，我们化解这些风险也是未雨绸缪。

　　我国规范融资平台的相关建议，我们规范融资平台我一直讲的观点树干不动，树枝白摇，我们现在一直讲顶层设计，比较从高层层面上对这些问题有一个全新的认识或者一个科学的设计。

　　第一、法律层面，我们《预算法》、《税法》等的修订，事权与财权的对等，适度赤字预算、分税制改革。

　　第二、政府层面，编制“政府资产负债表”，科学测算“债务率”、“偿债率”等指标。

　　第三、银行层面、突出借债主体合规、注重自身现金流、贷款“三查”到位、科学还款方式。

　　第四、监管层面，政策引领、信息披露、银团贷款、风险现实、监管协调。

　　我们推出融资平台的问题，包括我们引领银行业，经济学的基础是解决市场实体问题和规范由个体引发机体非理性问题。我们监管当局就是要求我们在平台方面，通过一系列政策化解风险。大家听的都是国际，理论性，我们专家学者都是高屋建瓴的，我在实务部门工作，我讲点实际的东西，丰富一下大家的思考。