“2011中国金融高峰论坛”于2011年5月18日-19日在北京举行。上图为安永亚太区金融服务管理合伙人包凯。(图片来源：新浪财经 梁斌 摄)

　　新浪财经讯 “2011中国金融高峰论坛”于2011年5月18日-19日在北京举行。上图为安永亚太区金融服务管理合伙人包凯。

　　以下为演讲实录：

　　包凯：大家下午好，非常荣幸在今天下午做这样一个演讲，今天下午分享一下我们安永会计师事务所对IPO态势调研，以及发现的一些趋势和观察。首先想分享一下2011年预测，给大家讲一下去年资本市场的运行态势，2010年是一个资本市场发展非常强劲年份，在金融危机以后出现了非常大的反弹，这个市场是由新兴市场主导的，包括中国巴西这样的国家，他们发行大量IPO，我们看到金融业采矿业商品以及国有企业的私营化这几个行业会给IPO发展态势注入新的动力，二级市场也会继续的进行增值融资这个融资水平会达到空前水平，尤其是为了支持未来得收购。

　　在金融危机以前，我们看到的是IPO深度广度不断扩大，新的一些市场在尝试IPO的发行，他们希望能够通过新的技术发展和公司的发展发行更多的IPO，我们看到危机以前07年就是黄色的部分，是全球资本融资最多的一年，在去年2010年机会恢复到危机前的水平。2010年发生了什么大家有很多来自不同的股交所，与你们分享一下2010年发生的情况。尤其是2010年第四季度是非常活跃，第四季度看到筹资达到史上最高的一个额度，在这个季度总共筹资达到2800亿美元，有1400多公司进行筹资。同时跟以前一样，资产仍然出现很大的波动，在10年第四季度最大两个IPO发生在中国农业银行和平安保险都超过200亿美元，这两个是IPO支持去年第四季度成为融资最高的一个。

　　一个有趣现象我们看到尽管市场出现很多波动，但是最终实际的IPO发行价格与之前备案预计范围是非常吻合的，全球有86%的IPO实际定价在备案定价范围之内。去年IPO发行有亚洲和新兴市场国家所占据主导地位的，亚洲和新兴市场国家占到IPO总量的70%去年。那么这也包括很多的国有企业进行私营化的改革，这样的改革造成大约有800亿美元这样一个筹资，大多数3/4的IPO是来自中国，这是毫无意外的。亚洲在全球的IPO总融资收益占到65%，而大中华地区占到46%。非常有趣在美国资本市场是非常困难，有很多的风险投资私募股权融资他们都在看是否退出以前的投资，另外一方面也出现很多科技企业发展。可以看到全球的交易数量这样一个占比，有63%交易都是来自于亚太地区，剩下很小一部分是来自其他地区。也就不奇怪有这么多的亚太地区之外，外国的证券股票交易市场来到亚太地区，希望亚太地区有更多企业到那里帮助他们提高交易数量。

　　这个图表示了融资的价值这样一个比重的区分，亚太地区融资份额是最大，占到47%。这个图按照地区进行了一个IPO发行排名，这个表是按照IPO发行交易数量进行的一个排名，亚太地区还是占到第一位的位置，总的IPO数量是879，这个表示按照股票交易所进行一个排名的一个名词，如果按照交易数量计算的话，深圳股交所居于首位它的交易数量是321，可能有些奇怪的是，第二位是澳大利亚证交所，澳大利亚商品价格能源方面需求比较旺盛，所以在去年有92宗交易是在澳大利亚交易所发生的。接下来就是香港证交所，纽约股交所还有纳斯达克，占据前五位的后三位。我们看到IPO融资进行排名表，香港是当中占据首位，下面是深圳，纽约，上海股交所。

　　如果看IPO发行行业区分，可以看到在金融行业IPO发行数量是最多的。我们看到按照行业来说20%多的交易都是来自于资源行业的，包括采矿和商品。除此之外我们行业分布还是比较均匀的。这个使我们2010年对市场做出一个报告，这个报告在我们的网站上可以拿到，可以看一下这个报告具体一些数据和信息。现在我想给大家分析一下我们对于市场的融资的一些观察看法，首先资本市场变得越来越复杂，我们看到越来越多公司正在地球另外一端选择上市，看到很多的欧洲公司选择在香港上市，中国企业更是在全球很多国家地区都选择上市，包括在韩国上市，马来西亚，新加坡上市，以及一些比较传统市场上上市。当然了并非说所有IPO都是很好IPO，有些IPO是存在一些虚假和欺诈的现象以及质量不高的现象。因此股交所监管方加强监管查明一些潜在的欺诈与质量不高情况，这样带来更高监管成本和费用，需要有更多工作投入到上市的过程需要有更多工作做合规方面的检查。

　　因此我们看到越来越多投资者如果能够看到这方面，证据表明一个企业内部的管理体系非常完善，而且非常的诚信，这些投资者愿意更多在这些企业合作。反之我们看到一个企业透明度不高，股价就会下跌。另外一方面投资者与能够主动利用市场波动，但是市场波动对他们有利的时候，他们会及时下手进行投资。需要掌握好及时下手这样一个时机是非常重要的，要求我们做更多准确工作，确保在正确时候采取正确的行动。

　　在IPO上市的时候一个非常重要工作准备好一系列的财务报告，接受股交所检查，股交所要求越来越多信息，要求有更多准备工作提供股交落信息才能通过检查，讲到金融危机各国很多情况下经历了危机以后，他们财务情况不是特别好，国家加强对于税收的控制，最近在澳大利亚有政府界人士讨论政府对矿业税收问题，他们希望加强对澳大利亚矿业出口这方面的征收。

　　因此以前对IPO准备和IPO之后工作，并不是一个重要话题，而现在税收成为一个非常重要的话题。我们每年会看到有一多家企业进行上市，因此我们的市场分析师就很难将经历关注到一个可能不是那么知名的企业，所以一个非常重要挑战在于IPO宣传需要能够吸引到IPO分析师眼球， 提高IPO的关注度，要求妥善处理关系要求提高公司透明度。最后简而言之做一些总结，我们是一个非常大一个会计师事务所我们在全球有14万员工，在140个国家业务，我们是市场领导者，业务是非常全面综合性的。我们主要业务帮助企业进入IPO领域，这方面实力我们是非常的领先的，比如说在香港市场去年有31%的IPO是我们做的，所以说明我们的行业领导力，非常感谢大家的聆听，谢谢。