“2011中国金融高峰论坛”于2011年5月18日-19日在北京举行。上图为京都天华(香港)会计师事务所合伙人沈观华。(图片来源：新浪财经 梁斌 摄)

　　新浪财经讯 “2011中国金融高峰论坛”于2011年5月18日-19日在北京举行。上图为京都天华(香港)会计师事务所合伙人沈观华。

　　以下为演讲实录：

　　沈观华：谢谢主主任介绍，各位尊敬的嘉宾领导好，今天我想跟各位分享关于高新科技企业筹备上市需要关注的一些事项。今天我要讲的焦点首先我会简单介绍我们事务所，我会讲选择上市的原因，上市过程中遇到的常见问题，还有高新科技企业考虑一般因素，及其他考虑因素。首先我想介绍我们事务所，京都天华事务所是中国本土的大型会计事务所之一，我们已经有30年历史，在北京最早的事务所之一，我们对本地市场有非常深入的了解，尤其在这些高新科技方面的一些企业，对他们的一些非常理解。

　　另外世界水平一些方法系统工具，我们用的审计软件是我们国际已经开发超过十年的软件，基本上现在我们同事做审批不需要拿很多底稿，已经发展成为第三代，已经是世界最先进的审计软件，还有我们现在拥有H股资格，国内可以做香港H股的审计。我们是grant Thomton中国成员所，所以我有这个庞大的国际咨询，能够互相配合，我们在工作上需求，我们资源不仅在国内还可以利用到国外的咨询资源，我们全国是一个整合的网络，一个全国所，包括香港，全世界都在一个国家里面，都是一个所的概念，不像其他事务所。这个好处就是我们能够有效为客户提供一个比较高效益服务，国内有十个办事处，北京到青岛我们都有办事处。

　　选择上市原因，这些都是一些客户经过我们这么多经验告诉我们说，我要提高我们公司的知名度，有信用和兴旺，他们知道如果不是上市公司，比如说供应商，你的条件可能没有这么好，价钱可能没有这么优惠，可能在争取客户方面你是上市公司有比较高的优势。当然另外就是筹备资金，能够筹备一批比较客观的基金，另外一个就是比较好的方式作为一个公司以后发展方向收购方面，上市公司可以以股代现金方法，典型香港汇丰银行发展到现在这个规模，他一路来做很多收购方面，基本上不需要用很多现金收购，就用他发行股票，另外一个典型美国一个公司就是思科，也是在这个规模，以这个模式做他的收购活动，当然上市以后能够反映你公司价值，私营公司PE3、5倍，上市以后超过10倍，20倍，最后可以发股给这些员工，吸引一些比较好的员工给他们一些股权，有一些领导，管理人员能够吸引一些比较好的，这些管理人提供一个非常好的一个报酬。其中就是可以以一个股权方式提供给他。

　　上市过程中常见的问题，从我们自己的经验来看，其实国内企业最重要的问题就是关于公司的集团架构，一般如果是要到境外上市，要境外一个控股公司，很多国内公司可能只有在国内才有公司，可能产生一个问题，因为公司需要最少三年联系业绩，如果是现在重组可能在从会计处理方面可能做不了一个联系计算业绩方面，所以我们就一般会建议客户尽快的把公司的架构搞好，可以用到公司在最适当的时间上市。另外可以考虑有一些企业转向收购上市方法，当然最近这个是比较在报纸上有很多负面的一些报道，其实这个方面我们也不建议客户去用这个渠道，因为如果好的企业其实很多交易所建议这些企业是用一个IPO方式上市。另外一个挑战怎么能够发展除了上市应有经营模式和系统，一般公司在成长期间，把重点放在怎么开发业务，可能从在其他方面，会计方面，系统，内控方面，公司管制方面可能邀请可能没有这么高，放到比较低的层次。

　　另外，要考虑就是从地区财务报告要求，有不同的差异，比如说公司要到美国上市要按照美国的准则去做财务报表，其是按照国际准则，如果是要加拿大要按照加拿大的要求，其实基本上一般除了美国以外，一般很多都接受国际会计准则，怎么认识了解企业的管制，一般投资者比较关心这几方面，另外就是要公司要筹备一个上市一个团队，考虑到这个公司，这个团队很多人关于上市团队，也要花很多钱，主要是会计师，保荐人，法律顾问，评估师，财务公关顾问，最后股票登记处，最多时间就是审计，包括会计师因为他们要做大量的审计工作，找一个能够了解这个企业，帮企业的事务所跟法律顾问，保荐人是越快越好，高新科技企业特色就是高增长，然后也要具备合适管制架构，高增长也要配套，要有能支撑这个高增长，所以不能从概念个人作为一个卖点，必须以企业本身作为接触。

　　高新企业最重要资产就是知识产权，是许可证专利权，一般我们常见问题就是到底是在哪里等级，怎么能够保护产权不让其他人用到，不然会影响到公司产品，应该登记企业名下，不是个人拥有，还是其他公司，另外一个产品技术是属于哪一个研发阶段，如果只是一个开始的一个阶段还是一个已经有一个产品只是需要怎么去开发，这个产品和技术属于是单一化还是多元化，当然是多元化比单一化好了，是否为这个企业带来一个持续性收入，一般市场比较关注，这个产品到时候卖完以后就没有其他产品。

　　一般考虑因素也要考虑认清上市的真正原因， 不是其他企业上市公司也要考虑这个公司也要考虑上市，因为上市也有很多代价，比如说公司透明度方面，没有私营，尤其在香港上市比如说董事收入每个人名字收入都会列出来，基本上慢慢人知道股东到底年薪是多少，也要了解筹备资金实际用途，分配是怎么分配，成立一个什么研究发展中心，招聘人才进行市场推广，还是怎么开发这个产品能够推在市场方面，还有投资者也要求交代筹备资金用到哪一个范畴，我们建议不应该筹集计划需要金额多的资金，必须针对上市计划特定的需要，因为如果公司能够按照之前所要求的资金，按照计划完成，以后公司如果再融资的时候，投资者对公司信心就比较大，一般投资者都非常聪明要看公司表现，要找出公司产品技术特点，这个模式怎么为投资赚钱。

　　可以分享一下关于成功上市的原因有就很多，包括这些可能上市之前有其他投资者提出更好条件，不需要搞这么多，这么麻烦，花这么长时间不一定百分之百上市，投资者有时候不一定会接受现有投资架构，现在股权分配可能会有很多不同的投资者，他们发现到时候公司怎么操作呢，另外就是企业如果是他想以筹备资金还公司的贷款，一般这些投资者是不是太喜欢，或者收购其他企业，一般企业发展本身业务，行业是A的类型，要搞B的，这个消息出来以后股票就往下，一般成功率不是太高。净值调查一般不是一个大的问题，最后是一个资本市场环境会不会改变，看现在情况，市场上是不是好不好，有没有像美国发生这样的事件，会影响到投资市场，还有公司业绩有没有业绩，还在生产，没有产生利润前期阶段，是不是有潜力，以往业绩是不是注重未来发展，有没有新的产品，这个盈利比较少，不能达到纽约交易所，香港交易所上市要求，可以考虑其他市场，比如说英国AIM，香港创业板，还有美国的纳斯达克，这些对盈利要求比较低。

　　管理人员也要考虑到是不是有上市公司管理经验，很多公司说我没有上市怎么会有经验，可以聘请一些有经验的人，不需要百分之百经验，也可以依靠一些有经验人加入管理层，另外语言能力比如说要到美国，英国上市的话，一般都在路演要跟路线要跟这些投资者沟通，语言能力不会说英语可能产生沟通上的问题。另外要考虑公司有没有经验，或者这个财务主观，在会计准则的经验。

　　我想总结一下其实上市对我个人经验来说上市基本上每一天都有很好机会，最关键企业怎么能把这个基础搞好，如果是基础没有上市会花很多时间，审计要做一两个月，三四个月，可能这个机会就错失了，领导要有很快的内控系统，有经验的财务主管把这个帐尽快做出来，一般审批方面也要一段时间，在香港上市最少要放表，上去之前要搞一段时间，之后两三个月才能上市，一般如果是花太多时间做审计会错失我们叫黄金机会了，最后我就再介绍一下审计，我们审计的我们业务的范围，我们京都天华除了国内这些审计以外，我们也能做美国审计，美国在我们国内有两个合伙人常驻，我们在美国要求上他们都会帮我们把关，我们自己也有能力做，我们定时为我们培训，我们能做美国上市，还有其他的一些审计。还有税务方面，跟上市有关系就是在重组架构方面我们也能够提供服务，还有一个价格转移方面。还有资金上市之前服务我们都能做，如果各位还有什么其他问题，可以联络我，还是我北京合伙人。谢谢各位。