“第三届小额信贷机构与国际投资者交流会暨小额贷款公司研讨会”于2011年4月27日-28日在北京举行。上图为伦敦都市大学全球政策研究中心教授Michele Geraci。(图片来源：新浪财经 梁斌 摄)

　　新浪财经讯 “第三届小额信贷机构与国际投资者交流会暨小额贷款公司研讨会”于2011年4月27日-28日在北京举行。上图为伦敦都市大学全球政策研究中心教授Michele Geraci。

　　以下为演讲实录：

　　Michele Geraci：我是一个顾问，对中国的经济改革也提供一些政策方面的指导。另外，我也希望发现在中国的一些投资机会，来帮助外部投资者进入中国。最近我们做了一个中国的微型金融行业的研究，我想跟大家分享一下。首先王君刚才谈到了，为什么中国有这么多微型金融机构和小贷公司，但是现在还是有一些人说我上哪儿找钱去？我觉得现在建立起这样的小贷公司，实际上还没有完全实现他们自己最初建立的目标。在中国，现在有这么多的小贷公司，但是它们比2002年要发展的更好，但是这些小贷公司最初建立的目标还没有完全达到，因此还有一些穷人没有得到这种融资服务。

　　我们说现在小贷公司，当然希望能够实现一定的回报，然后帮助他们的股东能够实现一定的回报追求方面的目标。我们现在也看到有一些人，他们希望能够通过小贷服务公司的加大来增加他们的回报率。我们不要忘记一点，我们在这里面做的是穷人的服务，给穷人借款。我们如果在一定程度上实现这个回报的话，那么这其实就实现了他们最开始的目标。我希望很多小贷公司有这样的情况，如果想实现可持续性的发展，当然需要一定的回报。这是毫无疑问的。

　　从一个投资者的角度来讲，你要想净资本达到20%的回报，我觉得有点不太现实。我们知道现在很多的时候还不是取决于你的量，而是取决于你平均的贷款面是多少。这个可能很大程度上影响你们最终的回报。如果想要进入中国市场的话，如果想进入中国小贷公司，走一个后门来进入这个行业的话，可能你直接要给中小企业来贷款，我估计它的利润或者是回报要更高一点。如果你想为小型的农户来贷款的话，恐怕这个时候回报要小一点。你有6亿人民币的资本，我们可以看到这样的钱，实际上对于母公司，对于大的投资公司可能不是最大的一笔，他们想进入小贷公司的领域，我希望大家有一个非常正确的认识观，如果想挣大钱，为小型金融机构的贷款不是非常好的。

　　对于政策制定者，我们现在看到中国已经建立起了这样一些政策，我们到底建立起什么样的公司，是独资公司？还是外资公司？还是合资公司？我们今天要谈发展农村金融，我们要谈中小企业的融资服务。我们建立和谐社会，你可以看到这是中央政府的这样一个政策目标。所以，我想在这样的一个情况下，我们应该知道有一个政策性的跟踪。我们是非常希望小贷公司从下到上来提供服务，一方面放贷可以赚钱，同时也是为大众来服务的。政府实际上当然可以把政策一定程度上放宽，然后让更多人进入这个行业来提供社会服务给我们的穷人，比如说政府可以提供税收政策，可以提供杠杆上面的放松政策。比如说实收资本的一些要求，还有一些杠杆的要求，我们甚至可以放宽一下。我们在国外也有很多的银行，我们看到往往他们的杠杆非常高，现在中国的小贷公司是0.5%的杠杆率，如果升到1：2、1：3、1：5，其实这还是离巴塞尔2的条约有好长一段距离。我觉得这方面是有可能进一步改善的空间，杠杆率可以进一步提高。

　　我们一直在谈存储，现在小贷公司不能吸储，这个方面将来有没有进一步政策调整的空间。我们知道每一个产业都应该有监管，刚才DinaPons已经说了，我们现在海外的引资，应该要考虑监管权环境。比如说外部资金要想兑换成中国人民币，到底有哪些等等，你都需要考虑到中国的从业环境，在背板上，大家看到国际投资者研讨会，这个方面有什么样的经验给大家分享？我们管它叫小贷的行业，在全球来讲，在全球叫微型金融，在中国管它叫小额信贷，就是说它是小的，但是我们看到中国有一些中小型企业，他们可能能够获得几百万贷款，我们有一些中小型贷款也能够达到几百万元，在国际视角来讲，这并不算作中小信贷。现在对中小型企业的贷款还是一个空白，这给将来留下了一个很好发展空间。