刘世锦(专栏)：我们这一单元的主题是财政政策与公共财政体制改革。大家知道，在我们过去一段时间，应对国际金融危机冲击的过程中，财政政策发挥了重要而独特的作用。那么，今年中国政府还将继续实行积极的财政政策，以便使我们的经济能够保持平稳较快的增长速度，同时应对通胀的压力。这样的话就有一个问题，短期的政策，我们现在财政政策和前一段时间应对危机时期的财政政策，在内涵上有什么区别？另外一方面，我们从中长期来看，我们还是要继续深化公共财政体制的改革，以促进结构调整和发展方式的转变。短期的目标和长期的目标这件事有着什么样的关系？2010年中国财政支出预算将达10万亿元，财政在保障民生、促进结构改革方面将会发挥什么样的作用？未来五年，在财税体制改革方面，将会有哪些新的举措？刚才我提出了一些问题，我想这都是与会代表很关心的问题。

　　我们这一节有三位重要级的嘉宾，也不需要详细介绍了，大家都知道他们，我们的资料当中也有详细的介绍。他们分别是：中国财政部的部长谢旭人(专栏)先生；国际货币基金组织第一副总裁约翰·列普斯基先生；哈佛大学教授、前美国总统经济顾问委员会主席迈克尔·博斯金先生。

　　首先，我们请谢部长发言。

　　谢旭人：各位来宾、女士们、先生们，大家上午好！

　　根据这次论坛的安排，我主要向大家介绍一下当前中国的财政政策以及“十二五”期间财税体制改革方面的有关情况和问题。

　　刚刚过去的2010年，是“十一五”的最后一年，“十一五”期间，中国经济社会发展取得了巨大的成就，在此基础上，中国的财政发展与改革也取得了新的重大进展。国家财政收入收支规模不断扩大，支出结构进一步优化；财税政策不断完善，财政宏观调控进一步加强；财税改革不断深化，公共财政体系进一步健全；财政管理也不断强化，管理水平进一步得到提高。

　　2011年，是世界各国继续应对国际金融危机，促进经济回升向好的关键一年，也是中国保持经济平稳较快发展，加快转变经济发展方式的关键一年。从国际看，世界经济将会继续的恢复增长，但是复苏的基础仍不牢固，不稳定、不确定的因素仍然比较多。从国内看，我国现在处于一个重要的发展战略机遇期，经济社会发展的基本面和长期向好的趋势没有改变；但是，经济运行中一些长期问题和短期问题相互交织，体制性矛盾和结构性的问题叠加在一起，加大了宏观调控的难度。所以中国发展面临的形势仍然是比较复杂的。

　　鉴于此，中国政府明确提出，今年要保持宏观经济政策的连续性、稳定性，同时要努力提高针对性、灵活性和有效性。今年将实施积极的财政政策和稳健的货币政策，处理好保持经济平稳较快发展、调整优化经济结构与管理好通货膨胀预期的关系，更加注重稳定物价总水平，防止经济出现大的起落和波动。中国政府强调了今年还是要继续保持财政政策的连续性和稳定性，也就是继续实施积极的财政政策，这是主要考虑到世界经济的增长目前仍面临不确定性和稳定性。我国经济由回升向好向稳定增长转变也需要政策的支持，前两年应对金融危机当中实施的建设项目，启动“十二五”规划一些重大项目，加大经济社会发展的薄弱环节，也都需要财政增加投入。与此同时，特别是保障和改善民生更需要国家财政在这方面增加投入。

　　因此，需要继续保持适度的财政政策赤字和规模，保持一定的财政政策的力度。与此同时，根据处理好宏观调控当中三者关系，特别注重稳定物价总体水平这个考虑，所以在这么一个新的要求和形势下，我们还是要增强积极财政政策措施当中的针对性和灵活性。所以，虽然今年仍然继续实施积极的财政政策，但是在政策的力度上面要更加合理的把握。

　　所以，今年国家财政赤字的规模比去年进一步有所下降，也降低了财政赤字的数额。这样安排也是既考虑了扩大应对国际金融危机所取得的成果，保持经济能够平稳较快发展的需要；与此同时，也是考虑到进一步怎么控制通货膨胀，总体上保持物价的基本稳定，以及体现了促进了可持续发展的要求。

　　今年实施积极的财政政策，我们在政策的着力点上更加注重于促进经济结构的调整与优化，更加突出保障和改善民生，更加重视稳定物价总水平，同时积极的防范财政风险。今年继续实施积极的财政政策将着重把握以下几个方面：

　　第一，提高城乡居民收入，扩大居民消费需求。

　　促进调整国民收入分配格局，增加财政补助的规模，提高城乡低收入群体的基本收入，增强其消费能力。要进一步完善各项强农惠农的政策，努力扩大就业，进一步建立健全职工工资的正常增加机制，提高企业退休人员基本养老金以及城乡居民最低生活保障标准；要进一步落实好义务教育学校以及基层的公共卫生和医疗卫生服务单位绩效工资等政策；要进一步完善家电下乡以及以旧换新等政策措施，积极引导消费需求。同时，要充分发挥财税政策在稳定物价方面的重要作用，也就是我们在实施政策的过程当中，要更加着力于支持粮油、蔬菜、棉花等人民群众基本生活必需品的生产，要稳定化肥、煤炭、成品油等的供应，要做好必需的商品的进口以及重要物资的储备和仓储投放工作，努力促进市场供求的平衡和物价的基本稳定，于是要实施一系列的政策，切实保障城乡低收入群体的基本生活，使他们不因为物价上涨受到大的影响。

　　第二，着力优化投资结构，加强经济社会发展的薄弱环节。

　　今年中央公共财政基本建设的投资主要是用于支持保障性安居工程，用于支持以水利为重点的农业、农村基础设施建设，加大对教育、医疗卫生等基础设施的建设力度，积极推进节能减排以及环境保护工作，大力促进少数民族地区、边远地区经济社会的发展，支持科技创新以及战略性新兴产业发展等方面。投资资金的安排要优先保证在建的重点项目、续建项目资金需要，有序的启动“十二五”规划当中的一些重点项目建设，切实加强投资的管理，发挥更大的作用。与此同时，发挥财税政策引导作用，进一步鼓励、引导民间投资健康发展。

　　第三，调整完善税收政策，促进企业发展与引导居民消费。

　　今年将继续改革和完善税务，清理规范行政事业性收费和一些政府性基金，更好地发挥税收调节经济和收入分配的作用，促进加快转变经济发展方式，在一些生产性服务业领域，将推行增值税改革的试点，进一步完善消费税制度，分布实施个人所得税制度改革，大力推进资源税改革。今年还继续对部分小型微利企业实施企业所得税的优惠政策，大力支持中小企业的发展；实施有利于节能减排、环境保护以及增加就业的税收优惠政策。

　　第四，进一步优化财政支出结构，保障和改善民生。

　　今年将进一步增加对三农、欠发达地区、国家社会事业以及结构性调整、科技创新等方面的重点支出，严格控制一般性支出，进一步优化财政支出结构，在改善民生和促进教育、卫生、社会保障、文化等国家社会事业发展方面能取得更加明显的成效。

　　那么根据这个基本要求，今年在实施积极财政政策的过程当中，将着力加强农业、农村基础设施建设，尤其是大力推进各项水利工程的建设，推动教育事业科学发展，大力支持医药卫生体制改革，加大保障性安居工程建设，支持加快建立覆盖城乡居民的社会保障体系，推动公共文化事业发展，让人民群众能够得到更多看得见、摸得着的实惠。同时要进一步控制压缩一般性支出，切实降低行政成本。中央财政今年预算用在与人民群众生活直接相关的教育、医疗卫生、社会保障、就业、住房保障、文化等方面的支出是10511亿元，比去年增加18.1%，农业、水利、交通运输的基础设施，环境保护、生态建设等等方面的支出实际上也是与民生密切相关的。另外中央财政对于地方的大量税收返还和一般性转移支付，经地方政府安排之后，大部分都用于保障和改善民生。所以几个方面合起来，中央财政用于民生方面的支出大体要占中央财政总支出的2/3左右，这个力度还是比较大的。

　　第五，大力支持经济结构调整和区域协调发展，推动经济发展方式的转变。

　　要进一步加大财政对科技的投入，推动自主创新，促进产业结构优化升级，要重点支持基础研究、前沿技术研究等，加快实施科技重大专项，要推动国家重点实验室以及科研机构、大学科研力量的建设，要促进战略性新兴产业发展，大力支持服务业和中小企业发展，要积极推进产业结构调整优化，企业兼并重组和企业技术改造，大力支持节能减排，加快建立生态环境补偿机制，推动资源节约和环境保护，加快建立草原、森林等方面一系列的生态补偿机制和制度，推动资源节约和环境保护。要加强重点节能工程的建设，推进循环经济发展，节能技术改造以及进一步淘汰一些落后的产能；要进一步加大节能产品惠民工程实施力度，扩大对购买节能和新能源汽车的补贴范围；要完善节能环保产品政府采购政策，促进发展新能源、生物质能源和可再生能源，积极推广并完善排污权有偿使用和交易试点；加强对一些重点地区、重点流域的生态综合治理，支持农村环境的综合整治；要推动实施重大生态修复工程，巩固这些年来所经营的退耕还林等成果，支持重点领域低碳技术研究和推广和低碳经济的发展，积极应对气侯变化。要落实相关的财税政策，促进区域协调发展，深入推进西部大开发，推动西藏、新疆等民族地区实施跨越式发展，认真落实好促进东北地区等老工业地区振兴，中部地区崛起和东部地区率先发展的国家税收财政政策。要进一步加强中央对地方的一般性转移支付，加大对民族地区、边疆地区以及贫困地区的支持力度，今年我们还将继续加强对经济运行情况的监测分析工作，密切跟踪实施情况，及时完善相关政策措施，强化财政政策与货币政策、产业政策等方面的协调配合，促进经济社会又好又快发展。

　　各位来宾、女士们、先生们，“十二五”是中国全面建设小康社会的关键时期，也是进一步深化改革开放、加快转变经济发展方式的攻坚时期；“十二五”时期，我们将按照“十二五”规划纲要的总体要求，以科学发展为主题，以推进经济发展方式转变为主线，以保障改善民生为立足点，积极构建有利于转变经济发展方式、促进科学发展的财税体制、运行机制和管理制度。在合理界定事权的基础上，按照财与事权相匹配的要求，要进一步理顺各界政府之间的财政分配关系；要建立并完善科学完整、结构优化、有机衔接、公开透明的政府预算体系，全面反映政府收支总量和管理活动；要完善以流转税和所得税无主体税种，财产税、环境资源税以及其他特定的目的税相协调，多税种、多环节、多层次调节的税制体系，能充分发挥税收在国家当中的作用，以及调节经济、调节收入分配的重要作用，促进经济结构调整优势和发展方式转变，推动和谐社会建设。

　　那么按照“十二五”期间财税体制改革上面的总体思路，今年我们推进财税体制改革将着重从以下三个方面入手。

　　第一，要进一步完善财政体制。主要是健全财政转移支付制度，提高转移支付资金的使用效率；要完善省以下财政体制，做好健全基本保障机制的相关工作。

　　第二，积极推进预算管理制度改革。进一步完善公共财政预算，细化政府性基金预算，扩大国有资本经营预算实施范围并完善相关政策措施，全国社会保险基金预算，全面取消预算外资金，将所有政府型资金全部纳入预算管理；深入推进部门预算，国库集中收复，政府采购等预算管理制度的改革；建立健全预算绩效管理制度，研究推进政府会计改革，探索政府资产负债表，进一步提高预算的透明度。

　　第三，进一步优化税收制度改革。今年我们将在一些生产性服务业领域推行增值税改革的试点，相应调节营业税，从制度上来逐步解决货物与劳务税收政策不统一的制度。将部分容易产生环境污染、大量消耗资源的产品，以及部分高档的奢侈消费品能纳入消费税的征收范围。要进一步健全个人所得税制度，适当提高个人所得税工薪所得扣除标准，合理调整税类结构和层次，进一步降低中低收入者的税负，强化对高收入者的税制。要进一步推进资源税改革，要按照重税轻费的原则，进一步增强政府收入占财政收入的比重。

　　今年的这些改革也是根据“十二五”规划的总体思路加以实施，一些方面还是要进行试点。总之，今后我们将坚定不移的在深化财税体制改革方面下功夫，也进一步健全公共财政体系，为桂东科学发展和社会的和谐提供财税体制方面的保障，努力为全面建设小康社会做出贡献。

　　谢谢大家！

　　约翰·列普斯基：非常感谢，我很荣幸能够被邀请来参加今年的发展论坛。在我去年参加这次论坛之后发生了很多的变化，我很高兴有这个机会跟大家讨论这些变化。

　　上一周日本所发生的地震带来灾难，实际上我们在过去一年的金融环境有所好转，全球的经济复苏很快，比我们当时的预期要快，比过去20年的平均水平还要高。我们对全球经济前景的预期，表明今年全球经济的增长将会是4.5%，去年是5%。目前这个健康的全球经济发展实际上它让我们有一种预期，就是在未来，我们的新兴市场将会增长得非常快，比那些发达国家增长的快得多，这个可能对我们来讲也不是一个非常大的惊奇的消息。

　　发达国家他们现在可能增长率是2.5%，增长还不是很强的，这种经济的增长来消除衰退带来的这种负面影响还是不够的，不足以抵消这种负面的影响，尤其是很多发达国家就业机会的增长是很缓慢的，失业率在很多国家仍然很高。与之形成鲜明对比的话，新兴国家每年就业率增长达到6.5%，尤其是中国，成功的躲过了金融危机，而且资产负债表是非常不错的，公共债务也是很好的。因此，在危机后的扩张主要是由国内的需求来推动的。

　　看一下增长率的一些比较，我们发现很多的经济体都面临着一个短期和长期的挑战，发达国家他们现在如何去减少它的赤字，这是他们首要考虑的问题。他们现在的赤字达到了一个前所未有的高度，我们必须要考虑到财政如何去可持续性的进行。根据IMF的预测，发达国家的贸易赤字将会达到GDP的7%在今年，公共债务将会达到GDP的100%，这是经二战之后历史上第一次达到100%。这样的话，一些财政的趋势是不能可持续发展的，不能光靠扩张性的政策就能把这些衰退得到缓解，我们财政的政策必须要得到解决，而且不能创造出更多的风险了。那么要避免未来的这种财务危机，同时我们还要保障就业，支持我们的社会一致性，这样的话，我们对于新兴经济体国家也是一个挑战。首先可持续性的发展对于他们来说并不是一个短期的挑战，很多的货币和预算政策实际上还是扩张性的政策，他们反映出来危机前的一种业态。所以，他们现在的膨胀率很高，而且经济有过热的倾向，所以他们必须要清楚在短期内，他们要进行一些货币政策的调整。

　　我现在主要讲一下市场的平衡以及财政政策的挑战这两个问题，尤其是对于发达国家的挑战；同时我也会讲一下新兴市场的挑战；我还会讲一下全球复苏过程当中财税政策的影响。

　　首先，我准备了一些非常详细的演讲，但是时间可能是不够的。我们先看一下发达国家的情况。现在这种财政政策，最要紧的政策是如何去把我们的赤字以及债务控制在一个可持续发展的水平、安全的区域？要实现这个财政政策调整的话，并不是一个小的任务，因为我们现在要调整我们的财政平衡，我们需要把这个公共债务恢复到我们危机前的水平，就是在接下来20年的时间内要做这个工作，也就是达到GDP的8%，这是有很大工作量需要去做的，尤其是对于发达国家。而且我们现在的财务融资需求，今年和明年都占到我们GDP的25%，这也是一个要解决的问题。

　　到现在为止，发达国家比较幸运的一点是他们的利率比较低，低的利率还可以使他们能够应对目前的情况，就是公共债务虽然说不断的上升，但是它的利率比较低，尤其是G7国，他们的利率支付占GDP的比重过去三年中一直保持在2.75%的水平，尽管GDP的财务已经提高了25%在过去的三年；但是是否可以可持续性的发展下去？我觉得不一定。这种更高的赤字，以及我们经济增长的水平，或迟或早都会导致更高利率的产生。这样的话，我们的公共债务对GDP的比例也会有所上升。历史经验证明，如果公共债务占GDP上升10%，利率就会上升50%的基点，我们现在的利率很有可能上升100-150%，针对目前的来看很可能是这样的情况。我们的研究也证明，实际GDP的增长，公共债务占GDP每上涨10%就会减少你的GDP增长，可能会减少GDP增长的1.5-4.25%的水平，到2014年以前是这样的情况。但是大家也知道，在欧洲很多国家都开始一些消减赤字的活动，并且实施一些消减赤字的项目，有些也是非常有雄心的。当然了，主要是迫于市场的压力他们才这么做的。

　　那么，发达国家有两个大的经济体，比如说日本和美国，他们都推迟了财政整顿的政策，美国现在仍然进行刺激性的政策，他们的赤字占GDP的百分比要下降2%的水平，日本短期内也有一个计划，目前日本和美国他们都需要马上行动起来，消减他们的赤字，做一些财政政策的调整。很可能的一种情况，发达国家经济在调整政策时，必须要调整它的支出。现在很多国家的支出是很高的，比如说我们看一下很多国家在做财政政策的时候，他们必须把政府支出考虑在内。那么更普遍的来看，另外一个是我们的税务政策也必须考虑在财税政策里面来。

　　还有很重要的一点，我们要不断的看一下税收支出的影响，对我们财政政策的影响，赤字也是一种支出。很多先进的发达国家他们必须要解决成本归属的问题，成本归属的问题也是长期支出压力的关键驱动力。首先，我们看一下医疗支出就是一个最大的话题了。另外一点就是对于先进发达国家来说，我们的一些机构必须要有好的政策，我们要制定出独立的财政政策，发挥独立的财政作用，因为财政调整的规模是很大的，所以这个过程将会是非常痛苦的过程，我们必须要有一个缓冲期，否则的话，结果将是非常痛苦的。

　　但是我们还要说到一点，只有我们实现一种平等的方式进行财政政策的调整，这个财政政策才是可持续性的。我们知道，新兴国家它的债务占GDP的比例是很低相对于发达国家来说是这样的。但是这是由什么支撑的呢？主要是由一些资本的流入、你的资产价格的提高这些因素造成的；但是这种情况是不是可以持续呢？所以，我们必须要重新建立一个财政的缓冲区对于新兴市场也是这样。出于这些原因，我们需要一个比较紧缩的财政政策在短期内我们在新兴国家需要一个紧缩的财政政策。

　　我们的支出也要进行消减，而且最贫困的人口也需要得到保护，这也是非常重要的一点。我们说有些国家需要一些改革来帮助提高他们的一些税务财政收入，主要一个挑战就是在一方面，我们要把支出更多的花在社会的保障体系中去，比如说中国现在就准备这么做；同时他们还需要有一个长期的财政稳定性、可持续性的财政政策，很多新兴国家都需要管理他们政府的支出来控制短期内的经济过热情况。不幸的是，刚才我说到的，在发达国家，还有在新兴国家，我们都需要做出努力，才能解决这样一个国际发展不平衡的问题。所以，我们要建立一个财政的缓冲区域，对于新兴市场。那么中期和长期来看，很显然，我们必须双方，就是发达国家和新兴国家都要有一个可持续性的财政政策。毋庸置疑，我们国家现在正在面临着越来越复杂、越来越多样化的挑战，这对于财政政策制定来讲更是如此。如果我们想建立一个更加可持续性的、强有力的政策和发展的话，我们必须要解决这些财政方面的挑战。

　　谢谢大家！

　　刘世锦：谢谢！刚才约翰·列普斯基先生给我们传递了一个很重要的信息，尽管全球的经济现在看起来似乎比较健康了，但是发达经济体和新兴经济体都面临着不同的挑战。发达经济体就是把你的财政赤字能不能恢复到一个安全的范围？这个方面需要有一点雄心，中国话来讲就是胆子大一点，步子快一点，而且得忍受痛苦；当然新兴经济体通过紧缩的财政政策使通胀水平保持在可忍受的范围之内，我的理解是不是两个范围？这样的话不论是发达经济体还是新兴经济体，它的财政政策具有可持续性。

　　下面，请迈克尔·博斯金教授发言。

　　迈克尔·博斯金：谢部长、刘主任，约翰·列普斯基，他曾经跟我是师生的关系，我知道我是在大家午餐之前最后的演讲人了，我尽量讲得简短一些，我专门写了一个论文，可能会对大家有一定的指导。

　　我这里主要是看看财政效果方面的问题，然后在所谓复杂的数据和分析工具之下有一些什么样的简单道理跟大家分享一下。金融危机让大家重新对每一个国家、每一个地区政府的决策进行了再一次的辩论，不仅仅是谈政府单纯的决策，尤其谈到他们在金融危机应对过程当中具体的决策是什么？这是一个具体的问题。包括政府在税收、支出、监管方面一些普遍、长期的角色，还有相关的成本和收益的问题，短期财政刺激的效果，以及需要财政整顿方面的平衡问题，比如说刺激草案是否产生了效果？增加它是不是适宜？等等。但是我想对经济学家来说有一些被普遍认可的原则，尽量不扭曲相对价格，采用广积税源，将公共债务控制在一定的范围内等等。所有这些一致的意见都是一些普遍认可的长期原则了；但是现在还有两个大的政治和经济的辩论越来越交织在一起，尤其是关于财政政策问题，政治辩论实际上是非常明显的，也就是美国和欧洲他们在财政政策方面所走的截然不同的道路，欧洲似乎在财政整顿方面走得更前面一些，实际上刚才约翰·列普斯基谈到了，进行更多的这些所谓财政刺激政策，表明了非常反对的态度。而在美国，现在不同的政党，还有总统，以及在国会之间有很大的讨论，然后逐渐的渗透到了各个州和各个市的层面；当然了，在一些新兴的经济体、发展中经济体，他们一方面快速的成长，另一方面还有一些通胀的问题，因此他们也需要采取一些积极的方式，减少他们的赤字，降低通胀的压力等等。

　　那么，我们必须要确定，什么时候财政赤字有利于经济发展？什么时候会破坏增长？有的时候在经济衰退的时候，财政赤字的增长能起到比较好的作用，它可以资助这种生产性的公共投资，临时性的支出变化等等。但是它有时候也有一些弊端，尤其它可能会导致这种不好的过多的扩张，可能排挤个人投资，让债务、GDP的比例过高，或者是迅速的走高，它资助的是消费，而不是投资，同时它可能会导致一些通胀性的货币政策。实际上在经济学的领域，在这个方面进行了很多的辩论，也就是说如何运用这些效率，尤其是那些发达经济体他们如何运用这些财政政策，是不是还需要进行额外的财政刺激，达到同样的效果？实际上我们进行了几十年的这方面的研究，研究这个辩论变得日益的激烈，尤其在过去两、三年，哪怕危机发生的过程当中，还是让结论发生了很大的变化。

　　新凯恩斯主义认为，人们在进行短期的可支配收入消费过程当中，他们的工资和价格都是具有黏性的，政府提高对产品和服务的收购，包括一些刺激政策可能会产生更好的对就业和增长的成熟的效应。但是现在这些经济学家看事情的方法有很大的变化，尤其是对于发达经济体来说，他们可能将来更长的时间内，人们在消费决定、消费平滑这个方面，可能在预期方面，包括在税收还有通胀方面的预期都有所变化，认为减税也能发挥一个很大的作用，还有对年薪工资和价格这方面的辩论。有研究发现，价格或者是工资他们可能会调整得更快，确实工资比价格更具有黏性。我们还有一些实证的研究了，我觉得对中国也是有它的相关性，可以让中国理解即将发生的变化，在全球层面理解，有助于帮助评估中国的财政政策，并且对症下药，同时财政对中国经济的影响也可以进行一些分析。当然了，评估这种反周期的财政政策效果的时候，我们做了很多的假设，分析了它的优缺点，看看欧洲和美国的刺激政策有什么样的一些结果，做出来一个评估。其中就是说，经济当中有不同的组成部分，不管是货币政策、税收政策都会发生不同的变化，有的时候可能从历史来看，不同的政策之间的方向本质上是相反的，同时这个路径也时候也会有不同，有时候还很难做出最后的完全相同的评估结果。那么有这样一个概念，这就谈到所谓财政政策的时候，可能在刺激政策方面，可能在刺激经济实际增长方面收效甚微，除了货币政策之外，要不然的话，它可能很难达到完全的就业，比如说在美国和日本，实现完全的就业已经很长时间了，很难完成；同时它还有延迟型的效果，人们认为刺激政策会导致税收增加的话，消费的刺激作用也就得到了抵消，也就不行了；包括对于税收增加其他的未来的预期，可能会对消费产生更大的抑制作用。有人说，财政的整顿可能也会带来一些扩张性的作用，根据一些历史的实证证明；但是在美国还有主要的经济体，全球的利率水平已经很低了，很难看到很多国家财政整顿的动作。

　　实际上现在有很多的研究，来看看美国的政策是什么样的情况，对它进行评估，尤其是美国一些特定的救赎的方案，自动的稳定期的机制，实际上比过去审慎性的财政政策规模大得多。现在的讨论是，美国做事具体的方案，尤其是在财政刺激方面究竟对经济产生了什么样的影响？我想从现在的数据当中，有证据显示，这个财政刺激的作用首先是非常延迟的，而且非常少。比如说在2009年进行了40亿美元基础设施的政策，很难推动美国这么大的经济体有任何实质性的改观。然后我们就要问这样一个问题了，那就是在危机之后的话，几个季度或者是几年的时间之内，平均的增长水平是什么样的？这边我们可以做一个比较。政府进行了大量的支出之后，在赤字大量增长的情况之下，还有大的债务增加的趋向，我们必须进行更为谨慎的态度，因为我们不能为未来的危机埋下种子，让它失去一个平衡或者是稳定的基础。

　　我非常快的结束，那就是货币政策它在美国买相关的长期的国库券之前实际上都是非常好的政策，还都是有效，但是不能买长期的国债。财政政策方面，它在延长失业救济方面起到一定的作用，但是它可能会进一步抵消收入支持所需的支出，当然对于那些必然要花出去的开销要加快他们的速度。如果能以非常快的形式进行一些临时性项目的话，也是可以的，尤其是政府在2009年，他们的财政刺激政策没有实现预期的目标。

　　中国有什么样的不同呢？中国在考虑自己财政政策的时候有很多不同的要点，比如说中国的储蓄率很高，跟美国的情况完全不一样，包括企业储蓄、预防性的储蓄，因为可能在社会保险这方面的投入还是不够；然后在充分就业方面的劳动力，农村的劳动力没有得到充分的就业，所以他们到城市寻找工作，这就是一个问题。中国有多少的消费是受到流动性限制的？另外一方面人民币汇率还没有完全的开放。当然了，在一个完全开放的情况下，有实证证明，财政政策没有现在这么有效了。我们必须要处理所谓国家之下地方政府的问题，同时还有中国进行大量公共基础设施投资的这样一个需求，美国现在在一些项目上出现了这样一些搁置的情况；当然的，政府还需要考虑到进一步加快经济增长速度和公共债务的代际公平这样一个问题之间的平衡。

　　我们现在处在一个新的世界里，有不同的政治需求、不同的政治辩论还会继续下去，经济辩论也会下去。正像约翰·列普斯基先生所说的，正是因为财税整顿的规模如此的巨大，所以我们必须要让我们的赤字和债务回到安全区，尤其是在发达经济体，当然了他们可能还要进行更多的辩论在中国这样一个论坛上。

　　谢谢！

　　刘世锦：谢谢！刚刚听了迈克尔·博斯金教授的演讲，我想起一句话，真理是不害怕重复的，或者是需要重复的。当我们为了财税政策或者是其他的政策面临着复杂的情况而犹豫不决，进行大量争论的时候，我们需要重新考虑一下经济学的基本道理，这些道理也许是非常简单的，但是确实是非常重要的，这样的话可以使我们的头脑清醒一点，以使我们能够找到一个正确的方向，这一点对于全世界应该说是适应的，对中国来讲也是适应的。

　　本来还有一点时间让大家提问，但是现在已经12点半了，刚才会议的组织者通知我，说现在会议必须要结束。所以非常抱歉，如果大家有问题的话，我们想以后可以再找时间。我们这一节就到此结束，最后对三位演讲者再次表示衷心的感谢