一场科索沃式的“货币战争”会在11年之后被复制吗？

　　11月23日，朝鲜和韩国发生炮战，全世界都能闻到朝鲜半岛浓浓的火药味，这个多灾多难的半岛再次爆发战争的风险已不再是中华元战略的杞人忧天。

　　6个月前，虽然发生了“天安舰”事件，但整个东亚的绝大多数人仍沉浸在和平安宁的惯性中，5月30日，中华元战略报告“环球政经评论”专栏已明确提出警告《不能小觑“朝韩热战”对中国经济的影响》，它指出：“‘天安舰’事件恰巧发生在这个逻辑清晰(美国战略重心由中东转向东亚)的脉络上？这是一个在美国需要的合适时间和地点发生的事件。对美国最有利，对中国最不利”。

　　该文指出了此事件的本质——“对于中美两个大国在东亚的战略博弈来说，证据没多大意义。有一点是可以肯定的，美国绝不允许另一个能够取代它在东亚决定地位的大国出现。为此，它会不惜武力威胁。”

　　此后，中华元智库就将东亚的局部战争作为评估中国经济的重大前提，比如9月11日的《中国经济的最后大泡沫正在酝酿？》一文写到：“中国即使(因人民币被迫加速升值而)有最后一轮‘海洛因’式的泡沫，那也维持不了多长时间。这个泡沫越大，外部的政治军事利剑刺破的后果就越严重”。

　　目前的朝鲜半岛形势已经相当近似11年前的“科索沃”。美国、日本、韩国等频频军演，一个“东亚北约”似的同盟已经相当清晰。这么巨大的阵容为了遏制震慑一个小小的朝鲜，特别是美国航空母舰舰群频频压境演习，半数以上的最先进第四代F22战机和核动力潜艇云集东亚周边，实属夸张，只要眼睛不是盲的，谁都能看到美国是项庄舞剑，意在沛公。

　　昔日“科索沃战争”的货币金融逻辑实在并不复杂。1999年1月1日，欧元诞生，开始挑战美元的全球唯一交易和储备货币的霸主地位。恰巧的是，同年3月24日，以美国为首的北约，未经联合国授权，打着“人权高于主权”的旗号，对主权国家南斯拉夫进行空袭，造成了严重的人道主义灾难。

　　巴尔干半岛素有欧洲“火药桶”之称，也是欧洲近现代史上最大的伤疤，这个火药桶上发生战争，这个老欧洲伤口被重新撕开，极大地打击了世人对于新诞生欧元的信心，欧元兑美元一路由战争开始时的1.09下跌倒2000年11月的0.82，跌去了24.5%。直到2001年美国先后遭遇纳斯达克泡沫破灭和911恐怖袭击，欧元才得以绝处逢生。

　　中国人很难忘记的是，在科索沃战争中，中国驻南斯拉夫大使馆也遭到轰炸。而在此前，从1996年—1999年，台海紧张局势不断升级。1999年11月，中国与美国签署了WTO协议，中国基本按照美国的标准加入了WTO。

　　11年过去了，美国国运不济，错误决策连连，美国人自己也叹息是“失去了10年”。尤其是2008年美国金融危机爆发后，美国进入了一个虚拟金融泡沫的塌缩周期。两年来，美国政府为了拯救金融机构，不得不将大量原本华尔街的债务转移到自己肩上，使得主权债务压力越来越难以承受。为了拖缓新一轮金融危机的爆发，今年11月4日，美联储宣布实施第二轮定量宽松货币政策，直接印刷6000亿美元用于购买美国国债。

　　值此关键时刻，美国迫切需要转嫁危机。而其主要逻辑是，要在一个金融资本、国际热钱集中的地区制造经济、金融、政治危机乃至军事战争，将钱赶回美国，从而将美国国债销售出去。如果这一危机爆发又同时能对一个成长中竞争大国釜底抽薪，那就最理想不过了。

　　在全球范围内，这个地区首选是东亚，这个国家首选是中国。东亚的日本和中国有着巨量的剩余金融资本和国际热钱，一旦本地区爆发战争，那么将可能有数万亿美元的巨额资金流出避险，而首选地是美国。如果这场战争是“科索沃”式的——美国及其盟国不断对朝鲜进行空袭，不需要付出什么代价，那美国何乐而不为呢？

　　问题是，中国会不会答应科索沃式的空袭。只要对朝鲜大规模空袭爆发，中国的房地产泡沫将崩溃，难免成为经济和金融上的输家；朝鲜遇袭政权瓦解，中国将失去东北亚最重要的前沿屏障，这会让中国决策者想起一个著名成语——“唇亡齿寒”。更何况，稍微有点理智的人都明白，对朝鲜发动战争的本意就是针对中国。

　　现在美韩已经把球踢到了中国一边，中国的态度对于未来事态演进至关重要，对此，中华元战略7月17日本专栏《中美黄海对抗与中国金融寻底》一文中的判断：“这一轮中美对抗中，中国越强硬，越抱着东亚乃至太平洋两岸玉石俱焚的决心，战争越打不起来，越可能赢得和平，进而为双方自我反思和深入变革创造条件。反之，中国越软弱，美军越紧逼，说不定就会擦枪走火，引爆全面战争。”

　　现在局势的演变还很难说，朝鲜半岛爆发局部战争的可能性已经逼近50%的概率，现在关键看中国的决断。

　　当然，人算不如天算。即使美国短期达到目标，并不代表着美国一劳永逸地解决问题。此前另外一件最高级别的大事很容易被忽略，即俄罗斯与中国签署协议，两国贸易抛弃了美元，而改用人民币和卢布结算；与此同时，俄罗斯总理普京在德国力挺欧元，他称：现在欧元在葡萄牙、希腊、荷兰有波动，但总体上还是稳定的，是很好的世界货币，应当占据自己作为储备货币的应有地位。最重要的是，他说“不排除俄罗斯加入欧元区的可能性”。

　　普京的俄罗斯货币战略向东西方同时延伸，这已经使得国际货币博弈中一种最具有想象力的可能呼之欲出——欧盟、俄罗斯和中国结成统一的欧亚元区——即欧亚大陆的主导国货币一体化，这将是美元的最大噩梦，而追随美国炮舰的国家也将被边缘化。

　　这一方案并非不存在实现的可能，而推动力正是来源于美国政治军事的咄咄逼人。欧盟、俄罗斯和中国都吃过同一类型的哑巴亏，这个亏对于欧盟来说是科索沃战争；对于俄罗斯来说是车臣、格鲁吉亚；对于中国则是西藏、新疆、台湾和最新的朝鲜。美国施加的外部压力越大，这三大地区团结凝聚的意志越坚定。

　　如果从投资的角度而言，东亚的风险正在加大，而可能受影响最大的是中国的房地产，不能排除下跌50%～60%的可能，虽然称国际热钱大规模逃离东亚为时尚早，但未雨绸缪对冲风险，现在来做，已经并不算早。

　　但愿东亚和平安宁，能够避免战争。中华元智库更清楚，最后决定战争与否的从来都不是美好的意愿，要是真的爆发战争，代价惨重到谁都付不起，和平从来都只能在对等威慑中获得。这虽然不高尚，但真实。(此文原刊于2010年11月28日《中华元战略报告》)