新浪财经讯 2010年12月28日-29日，由中央统战部、全国工商联指导；北京大学民营经济研究院主办的“中国企业家思想传承与发展论坛”在北京大学百年讲堂隆重举行，本次论坛的主题是“传承华夏商道智慧，成就未来商业领袖”。图为主题研讨：全球资本市场与企业资本战略全景。

　　李肃：好，感谢大家，今天应该说嘉宾的热情非常高，本来还有我一段讲演我就不讲了，主持的时候串讲一下。本来我想讲的内容是三个今天想讨论的重要问题。那么第一个问题我想讲讲，想跟各个嘉宾嘉宾探讨全球金融的形势在中国处在一个什么状态，中国的企业在这样一个状态里该不该把资本战略作为第一重要的战略。因为最近我们在给中国企业咨询顾问过程中，看到一个重要的现象，所有的国际上的企业、人才说起谁有钱，都说中国最有钱，想找钱就去中国找。同样中国在全球买资源、买技术、买人才、买企业、买品牌现在势头很旺，全球金融市场对他们正在衰退经济过程中的价值都在重新评估。现在中国企业只要能拿到大把的钱，在全球崛起的过程买什么都有很重要的能量。从这个意义上讲，我们经常在思考一个问题，就是这个80年代，1986年我们进入中国资本市场开始搞咨询的，那是25 年前了，中国的整个金融是什么状态呢？是连银行都不是银行，是一个出纳，分配额度的，国家分好了，没有纪委的指示谁也别想去贷款。90年代中国奋勇而起的用各种去投资，而且不仅在国内试了所有的方法，还到全球的资本市场去试了一圈，到世纪之交我们看到的是什么？中国的90年代到世纪之交，中国人在全球范围内学金融学够了，现在目前全球都认为中国最有钱，然后钱在天上飘，中国企业应该利用这样一个重要的全球金融的环境，怎么去制定自己的金融战略，把金融战略该不该当一个重大的战略去做，从这个意义上讲，我很希望听听咱们在座嘉宾的想法。我想第一个特别想听听中国投资协会的副会长咱们刘会长，刘会长原来是建行研究所的所长，我在下面跟他交流，我想听你评价评价全球的金融大势。欧洲一直在衰退的过程中，全球金融危机以下，美国的金融机构都在负金融的状态，推导中国的金融素质和水平是在全球最前列的，到怎么样放开改革，中国企业怎么样加速金融知识，在中国的崛起过程中，迅速在金融方面崛起就是一个非常重要的问题。下面我想听听刘会长评价一下中国金融的形势，中国企业在金融产业的空间到底有没有像刚才企业家说得那么乐观？

　　刘慧勇：这个问题非常好，咱们现在全国企业家也好，老百姓也好，官员也好都有这种概念，我觉得利用金融市场运用金融工具来发展企业，这什么时候都是一个重要的实践，现在渠道更多了，特点是利用资本市场筹到钱的速度就更快，这是没有疑问的，不但在中国的证券市场，到境外的市场上也能够较快的拿到钱，拿到很多的钱，快发展，这是无疑的。但是对于整个中国的经济来说，第一位的恐怕还不是金融，还是技术。最后决定胜负的是技术，比如说将来上火星是谁去，不是你有多少钱，最后决定的是技术。我们如果在技术上不领先，在金融上玩不好，可能出事，玩不好可能轮不到咱们，我是说总体，大家在总体上是这样的，就讲金融，就金融而论，看着好像人家有点输了，可能是咱们赢了，我们的钱存的是多了也可能是亏了，你的钱过几年就不值钱了，我们还是得干活，农民的病怎么治的？多少人死在家里头？

　　李肃：你刚才说技术最重要，我们说金蝶，他们当年可是一样的资本，一个利润，一个拿了八千万，一个拿了三个亿，这个是全球来的技术，技术到底靠我们自己积累在全世界买，这个问题我们要讨论一下。因为29年经济危机，很多人才流到美国去，现在全球买技术买人才，有钱一定买不着，不用含糊的，从这个角度讲，一个产业的金融战略怎么样，与其信你的技术技术好，不如则策略好了以后买技术来实现。

　　栾润峰：技术不单单说制造产品的技术，最重要的是管理技术，其实金融也好，关键的是要把人管好，人要有爆发的技术出来，这个是最重要的。

　　刘慧勇：我说的是两个层次，一个是拿钱买不到技术的，首先肯定了金融对企业的重要性。第二个说的是国家层次的概念，不能靠买，他不卖给你咋办？所以这个真正的尖端的技术你是买不到的，要自己研发。而且呢，更主要的掌握这个技术的人，人的素质和关键，我们人虽然很多，但是真正受到高等教育，有科学知识的比例很低，我们国家国民素质是决定民族兴衰的最根本的东西。我们大量的农民在农村，不把钱用好，这个也是控制我们发展。你那么多外汇存在美国，你是支持美国发展呢？还是支持我们国家农民看看病呢、还是让孩子上上学，把我们国家要振兴起来，咱们讲以后将来地球不适合的话，我们到火星的话，你让人家给我们，人家给吗？我们要把资金弄好，把这个民族素质提上去！

　　李肃：谢谢。刘会长愤世嫉俗的在讲国家金融战略，我也同意，上次我听他们说索罗斯来的时候，说中国的金融战略跟全世界的大势反差极大，说中国拿着两万亿不知道干吗，人民币汇率到一比三去了却不知道干吗，国家金融战略应该是第一位的。下面我再问一个问题，问一下郑总，因为上次我有一次电视节目里跟你的前任辩论，辩论说纳斯达克作为二板全世界只能维持一个，实际上高技术产业和大量的投资性的资本只聚在一个市场里能活，现在我们看到的现象是大量中国企业在纳斯达克上市以后股市很低，中国的二板很多的市盈率，所以从这个意义上讲，我们争论一个很重要的问题，到最后会不会走来走去会部分中国的二板取代美国的二板？所以美国经济的衰退，美国经济危机的麻烦，到底这个二板和金融市场的发展会是什么趋势？中国的二板作为纳斯达克怎么评价，这两者的竞争关系趋势是什么？我想听听你的想法。

　　郑华：我想李总提了一个非常非常好的问题，一个是二板的问题，一个是金融和技术的问题，我想结合这两个问题，我从另外一个角度回答，首先我想李总说的说法，二板是一个完全错误的说法。我想问大家一问题，现在全世界上市条件最高的市场是哪一个市场？

　　众人：中国。

　　郑华：纳斯达克的上市条件是这个星球上最高的，门槛最高的，有很多信息的话，中国和美国之间的信息有很多不对称，中国这方面的信息，因为你可能不在这个专业里面，有很多历史遗留的一个概念吧，可能被误导了，纳斯达克的条件是这个星球上市最高的，比任何条件都高，比我们港交所、美国的纽交所都高，所以纳斯达克不是二板，可以说是美国第一流的主板市场。纳斯达克虽然是创业板出身，那是40年前的事情，他已经从小学生早就毕业了，这在法律上是过不去的。在去年，我记得中国的创业板出来的时候，我看到很多媒体的报道，说中国的纳斯达克出来了，为了这个的话，法律上是不允许这么称呼的，我还真是的写函给深圳证券交易所说这个法律上不允许的。这是第一个更正，上市条件是最高的，全球很多最大的市场都在纳斯达克。苹果现在的市值是两千七八亿，马上超过福克森，它的市值不会增长很快，增长很慢，排名第二的是微软，微软是两千五百亿左右，两大市值公司。中国民营企业里面，在美国上市要是排前五名，前五名都在纳斯达克上市，最大的是百度，百度是400多亿的市值。纳斯达克非常非常大，为什么是这么成功的创业板？这个事情很难辩解，如果他不超越自己，不超越创业板，不超越主板就不会成为创业板，就是因为他超越了自己，他已经是很成功的主板市场，所以它才成为今天认为最成功的创业板，这就是一个非常辩证的说法。

　　讲到第二点的话，这是一个更正的看法，至于中国的创业板怎么能够超越，怎么能够大成熟的发展是另外一个话题，我不是这个方面的行家，不方便评论，但是纳斯达克的成功，它是一个技术公司，它为什么那么成功，它是全球第一个电子化的交易，直到今天，市场的机制已经成为全球的一个标准，那么全世界的市场都在引入，就在用它的这个模式，也就说叫做无偿的这么一个电子化的网络交易环节，那么纳斯达克的交易也是全球最先进的一个交易技术。从70个交易所包括清算中心都在用纳斯的可得交易技术，之所以他能够发展这么迅速，引领全球最大的资本市场的话，我相信这个技术起了一个非常大的作用，因为它有对核心的，最先进最发达的这样一个交易技术。将来金融服务的话，我相信如果金融的资本市场发展的话，不靠技术的话，当然这样的一种战略在里面，越来越多的衍生产品，越来越多的金融都是靠技术在实现，所以我想这是纳斯达克的成功的发展，因为它现在确实是全球性的最么大的一个资本市场的话，那么它的可借鉴性，中国奥发展的话有它的可借鉴性。

　　李肃：好谢谢，我听下落，我们郑首席代表的观点就是大概这么一个观点，纳斯达克不过是在创业板里起家，现在主要的竞争对手已经和纽交所争去了，按这个推导，我觉得立论好像真能成立了，中国的二板再放开，让中国企业在二板上市，将来的创业板的天下那就是中国的天下了，所以因此，中国的企业现在赶快要抓住这次创业板这么高的市盈率，要推动政府更加开放的把企业推上市，只有这样一个过程，才使得全球的基金和中国的人民币基金更多的聚焦在创新性的新兴企业发展领域里边。所以因此，宏观话题我看讲到这，一会儿其他几位再有兴趣再来探讨。

　　第二个问题我特别关注的，我们现在给企业在做金融战略的时候，绝不仅仅是一个股市战略，我们现在看到的金融战略，实际上有五个问题，我们画一个象限图叫纵坐标是以银行为主导，横坐标是质量信用，拿预期质量就能把资本大规模的融到里边，就是以股市为主导，现在我们看到大量的企业没有流量没质量，到最后他照样爆发，我看到很多企业现在盯着政府在看，政府的信用现在到底怎么去应用，怎么去把它借助，借好，然后去带动银行信用，带动基金信用，目前现在大量的企业聚焦在这个里边。很多企业靠一个新技术，靠一个好的产业的预期，政府就能白给他地，白给他资金，然后甚至于到最后给他做了大量的担保去推动银行给他放款，然后政府的那块股份将来评价随时回购，我们看了很多这样的技术，就拿了一个技术，就拿的一个两千万到一个城市，到一个公司就马上建起自己的产业，政府信用现在是一个聚焦点，更重要的是企业到底怎么创新，怎么去发债，甚至美国在发本票，金融到了一定程度了，让你自己获发一样，这种金融创新的机会到底咱们未来怎么用。现在整个天上飘的钱是被最优秀的企业家接住，也就是投资间组织起来，由他们来评价哪种金融该怎么用，所以这一个企业该提多少钱，所以这种引领性的资金在里面到底起一个什么作用？现在我们在做金融战略叫五个战略，我们共同一块研究探索。今天我想问问两位企业家，一位是咱们董酒的老板叫易董，现在作为咱们传统一个酒业的企业，到底在金融战略上他把自己的范围确定在哪些方面。我想栾总现在正在三板上市，也准备转到二板，目前他经常讲，他赚了很多钱，到底他对金融是怎么理解的？他需要钱去做什么，怎么样去把自己的金融战略作为自己的一个重要战略来定，我想请来两位专家来谈一下。

　　易基刚：对于一个传统产业，如何嫁接新的资源，如何实施资本战略，这是一个很大的课题在中国这么庞大的市场里面，应该有一些产业，实际上具备传统产业的属性，但是更具备长期生命力的特质和潜质，这样的企业很多。实际上中国的庞大的人口基数，以及较低的消费率，未来的人口消费率带来的估值能够为传统产业诞生非常优秀的品牌。最近几年，我们原来估值的娃哈哈，原来就是一个简单的饮料行业，能做出一年近百亿的规模，我们原来认为像美国的可口可乐这样的品牌很难被打败，但是由于中国民族传统性，我们做一个很简单的产品，我们广东的王老吉，这个产品很多产品远远把百事可乐、可口可乐的盈利超过去。这种金融的杠杆如果和传统文化的提炼，用现代的营销工具做推动，能够实现一个产业快速的复苏和成长，包括我们现在做白酒的酒业也是充满了信心。第一个就是中国未来有一些企业会超过我们这个国号会超过在座的生命人的延续，我在2003年做投资并购，像新东方的并购，我认为这种杠杆性在这个产业已经到了一个瓶颈，能不能找到一个新的产业在新的制造技术里面来做，国内的主流资本当时没有一家看好白酒企业，像当时洋河、泸州老窖当时作价几个亿都可以卖掉，现在是不可以想象的事情。这样非常传统的产品，它的价值的提升一定不是他的传统工艺，而是他的文化的提升，不是来自简单的吃饱穿暖基本需求的满足。现在很大企业再过二十年、三十年能不能存在。我曾经在一个董酒年会上说过在座诸位的员工和我们的爷爷的爷爷不在的时候，董酒已经有了，当我们的孙子不在这个世上的时候，我们这个酒还存在，我们如何用现在金融工具的真的实现它的价值，能够代表中国的原生的文化和原生的养生和品位的传承，我们想未来能够诞生具有世界竞争优势的产业，但是资本的战略是不得不实施的，如果不实施的话，我们的竞争对手一定不会实施。

　　李肃：我们曾经给一个酒厂做顾问研究ADM，它整个是根本资本市场往农业市场转变，如果从你一个白酒企业来看，我认为就连股市都不会长期的高价位的跟着走，现在所有的金融如果聚焦到很多全新的产业领域，董酒的转型会不会跟资本市场互动，全面转型？

　　易基刚：他们做是用的其他的白酒做的，这是他们的层面，我们更多的是通过资本的战略，提升公司的整体治理水平，打造公司的长久的能力，一般来说，优质的白酒是具备投资的基本属性，实际上他的投资符合增长率远远超过房地产。中国的国库不能简单只储藏黄金和美元，要储藏液体黄金，像茅台酒以前是一两万一瓶，现在是三十万一瓶，像欧洲有非常成熟的金融模式，这种模式如何引入到国内来，这是普遍的白酒管理企业是比较落后的，它具备金融工具和金融投资的属性，我们认为未来的领域也是很大的。前两天拍了一瓶57年的茅台，公开拍价是50万，茅台真的喝不起了，茅台庞杂的渠道甩掉，现在传统的庞杂的一千多个经销商，反而成了茅台价值提升的累赘，有一百万忠实会员，发一个会员卡，会员的权利能够以2000块的家价钱买一瓶酒。所以这个我们认为未来董酒有这样的战略，但是何时出这这样的战略也要不断的优化。

　　李肃：我听你这么一个概念，如果往这么高的好质量的白酒体系去走有一个很重要的问题，可能回答的比较弱，就是你对金融产品的依赖可能特弱，你未必认定你缺钱，你不是缺钱，你是多钱了，从这个意义上讲，白酒产业在未来得扩张在哪儿，该不该有大规模的在全球范围内把一个酒厂变成一个更大的饮料公司，全球化公司的壮志，这样对有依赖度，所以下面我想听听栾总的，他是思想家、管理者，要超越日本的精细管理，他有自己的一套理论体系，目前他在资本市场上也面临着很重大的怎么样选择金融信用，金融平台的金融问题，我想听听金融讲讲他们的金融战略和企业战略之间的关系。

　　栾润峰：刚才听易总是画了一个饼，因为他太有钱了，我来讲，也解决不了你们的问题，金融战略对企业家来讲，没有钱的人变成有钱，有钱的人变成没钱，就解决这个问题。金和有一点经验值得你们借鉴，就是我穿越17年，其中前面十年是连续亏损，到2005年才盈利，到今天是挣不出钱，怎么走过来的呢？我只有一句话让你们体会，你千万不要就金融讲金融，就没钱讲没钱。在别人面前讲借钱是借不出来的，在别人面前不讲借钱，倒有人借钱给你，你在别人面前讲你没有钱，没有人借你钱，你讲你很有钱，更有傻瓜给你钱，这就是金融战略，好，谢谢。

　　李肃：刚才我在问栾总一个问题，你看王功权来了，那可是风投和整个私募基金的鼻祖人物，你们上市之前应该找一个大基金进来，现在做的这么好了，现在整个成长这么快了，然后我们栾总认为，他现在不需要钱，也不需要资金，咱们最后聚焦一个很重要的的问题。首先让我们王功权来讲讲，这个资金对整个宏观经济，对微观经济，对一个企业到底什么作用，我当初讲基金讲一个观点，我不知道王功权同不同意，我现在告诉全球的金融行业聚焦点就在私募基金，你看银行现在都认为吸储放款是最傻的一个途径。银行现在往这走，头行也往这走，它到最高境界的时候，全世界的钱都让它管。现在所以的全球行业的经营都盯准了基金，在基金增值上全面的受力，大家都在探讨怎么往这发展。你看柳传志干嘛的，就干资金去了。什么叫金融，什么叫诚信，天上飘的钱往地上掉的话，对一个产业的评价不一样的市盈率，对一个企业的价值不一样的评价，对一个企业家的预期完成可以产生出一百倍一千倍的差异，所以这种差异就导致了一个企业上了八千万，另一个企业就能放出三个亿来，所以从这个意义上讲，我们就认为现在这个时代天上飘的钱评价企业，主宰全球的力量是王功权这样的人，他们实际上一个大的投资家，他评价成50 亿了，那变成50亿了，你自己去上市那就是50个亿，从这个意义说我想让王功权讲他们的资金到底在怎么做，然后到底怎么样推进一个企业的价值的提升？怎么在会场上用最短的时间打动我们的栾总，栾总明天来追你了，让你来投我们吧，到最后就叫今天最大的成就，后边还有我们新床头的刘总在这，那也是国内基金业最顶尖级的人物，所以下面请他们两个谈谈金融信用体系中金融在里面到底起怎么作用的，怎么组织天上的钱的？王总先讲讲？

　　王功权：我老在想各行如隔山，我现在感觉到隔行如隔心，他是我多年的老朋友，老的都不想见面了。为什么这样讲，因为我自己在这各行业从业多年，我自己亲身的体会是什么？我们现在是扛着钱带子要饭吃，刘纲可能会跟我有同感。因为基本是这样，有钱的企业他不希望我们投资，希望我们投资的企业往往都是存在这个那个方面的现实的问题。而我们扛着这样的资本要希望给资本有一个很好的回报，我们当然希望去投风险小的回报好的公司，这样一个最基本的逻辑就决定了我们实质上大部分时间是扛着钱自己找饭吃。往那一坐好像是我们在评估对方的企业，但是现在对方企业坐那就在问我，你除了钱还能给我代替什么价值？所以这有点隔行如隔心。

　　我们是做投资的，我们认为资本对于企业发展的某一个阶段可能会是非常非常重要的，同时我们在不停的企业提供投资服务中，我们也会强调这种资本注入企业之后，给企业带来的一些变化，给企业带来的一些价值，但是刚才大家讨论问题的时候一直在想，对于一个企业来说，把金融定为企业的一个金融战略我认为不一定是合适的，你说产品战略也好，人才战略、技术战略、市场战略我觉得都有一定道理。因为实质上，金融这个行业是一个水很深的企业，企业重要的是把自己的产品服务这些东西做好，然后跟金融行业这个行业的一些专业机构和专家合作，实际上不需要太多的战略，你只要能够确定跟这些专业机构合作，专业机构会帮你做这方面的事情。企业本身如果想把金融作为一个发展战略，我认为可能会方向有问题。这个再展开讲，实质上对于我们国家来说，刚才李肃先生对中国整个金融行业蛮乐观的，我本人就不那么乐观，我认为我们国家整个金融的这一块，非常的不成熟，企业也没有到企业可以把金融这个方面的业务作为战略一个程度。

　　为什么中国金融这块不成熟，我认为实质上到我们目前为止，说我们国家金融市场怎么样，这都是自说自话的时候，因为有这么几个前提不解决，中国的金融在世界上仍然是处于小儿科状态。第一个就是中国的货币能不能够在全球自由兑换，你如果不全球自由兑换进入全球的货币市场，你在这块拦一个围墙，然后怎么说我扛住了世界的金融危机，那是瞎说，只能说你把金融危机拦在外面了，如果在于全球能够自由的兑换货币，那么在这次金融危机当中，才算是真正的战胜了国际金融危机。

　　第二个就是作为金融行业非常重要的就是银行这个体系，你是不是充分的市场化，我们这块，银行是基本上国有为主，这次所有的扛国际金融危机，我们也表现出一定的优势来，就是能够集中国家的意志，避免金融混乱，好像是阶段性的优势。但是总的来说，银行是影响充分市场化，我们国家银行这块，基本上还是以国有控制为主，还没有完成充分的市场化。国际上的银行在我们中国还采有限制，还没有展开公平的竞争，这样情况下，我们的金融也是比较脆弱的，假如大的世界银行能够在中国很好的进行竞争，我们的银行是怎么样的很难说。

　　第三个是资本市场，国有控股的市场在交易所中占的比例很大，其中大的证券公司都是国有的，基本上都是有政策导向的，如果大家了解中国两个交易市场的基本机理和内力的话都知道是一个政策导向，这样我们很难来说资本市场很成熟，现在我们的市盈率是80倍100倍，你想80倍到100倍意味着80年到100年的本金啊，那个时候人都死了，这就意味着投资者输了，这样的话，理论上怎么投资呢？当然由于资本市场有一个权益可以流通的好处，可以及时流通诸多方面的金融方面的机理，会有权益的价值，会高出简单的投资期的时间。所以我认为中国的资本市场还是远远没有市场化成熟，这也是中国金融是不是规划成熟的一个方面。

　　最后一个问题就是货币，一个国家按理说货币的发行是要审计的，我们的货币也有人大管理，但是大家国家货币行政发行是一体化的，这样就会带来很多问题，相当于自己开了一个超市，你在门口给进来的人发钱，进入到超市买东西。这样我们就说货币的供应量跟商品的关系，基本上是在很大程度上是互相之间是围绕国家政策调整来做的。这是很危险的，按理说一个国家说白了，就是温家宝先生不能自己再决定今年发多少钱，印多少钱，如果决定印多少钱，那就可以大量的印钱给自己买单。货币跟商品之间的相互关系我认为失真的，这样你说物价上涨也好，什么也好，这些都表现出来，不是这么简单的事实，但是我认为货币不能跟行政分离的话，说我们的金融多么成熟我不敢想。所以从这四个角度来说，如果这四个问题不能解决，我们的金融市场是不能建立起来的，这样的情况下，我们讨论我们中国在全球金融行业中有多大的站点，甚至是全球金融行业当中来主导，我们就是荒唐的。我们现在跟全球资本市场这块的对接也是最近这几年的事情，在2000年的时候很多企业家也不敢想，2004年、2005年的时候有一批企业在国外上市了，这样渐渐出了一批成功企业家的案例，大家渐渐的知道这块怎么运营的，我们国家金融的人才少的可怜，就是基本上相当一部分自己称为金融界的人士，包括大量银行的从事人员和管理银行的政府官员，基本上进入国际资本市场，去华尔街去混的话，基本上属于人家把你卖了，你还帮人家数钱。我们大量的购买美国的国债，成为我们外汇一个重大的主力投资。如果我们能够在外交甚至政治舞台上能够跟他换点什么东西也可以，但是什么也换不回来，人家的航母照样在中国来晃荡，我们要认真的考虑我们金融行业怎么面对，我们企业也要考虑怎么面对金融的结合。我觉得找一些专业的机构给你做策划，这是对的，但是作为金融战略作为一个企业战略，这事有点不靠谱，就这样吧。

　　李肃：我们的王功权先生是悲观派的，我只能这么和你探讨我的一个基本想法。二十年前，人们看中国金融的时候比现在还悲观，十年前看中国金融的时候，王功权说得事都在那儿讲，所以当年朱镕基紧缩金融的时候，说东南亚金融危机挡不住了，那时候大骂金融体系的时候，都说这些了，这是97年、98年、2000年一直谈的。现在我认为中国就发生两个变化，就是十几年的问题里面，说到金融管理能力和政府管理的问题出现了，这些两头再挤中间的时候，已经到了一个边缘上了，已经到了一个全面改革的边缘上了，未来要解决王功权先生讲的是毫无疑问的。

　　现在已经发生重大的质变，解决没解决我同意你的看法还没有解决。但是你说的不要做金融战略了，靠专业组织就可以了，我怎么依赖资金上市的问题我还真同意你的观点。现在目前总的来讲，中国企业需要的金融，金融的策划和金融的战略绝不简单的是这个问题，怎么用银行问题，大量企业不一定会用，怎么跟资金打交道都需要我们的策划公司去策划。

　　最后我们请刘总讲一下。

　　刘纲：我来自深圳创头，我们实际上，刚才李肃李总说了，金融战略，从我们的角度看企业的时候就是产生、创办发展过程当中，在整个生命周期当中会用到不同的工具，最早企业的钱来自于哪儿？来自自己的积蓄和朋友的钱，可能也有天使投资，就是觉得你这个人靠谱给你投资，那个时候风险很大。企业再往前走的话，可能就进入到我们这个阶段，我们公司就是专门在企业的早期、成长期投资这个企业，我们投的时候看企业很多因素，企业家怎么样，这个人不是不错，这个人是不是有经验，从事的行业是不是有成长性，我们要考虑这些因素。到了下一个阶段是什么呢？可能是有现金流，那个时候可能是借钱扩大自己的资金运作，到了下一个阶段是在股票公开发行自己的股票。从整个阶段来看，实际上企业的金融的活动，我认为可能叫金融战略是不是稍微大了一点，实际上就是财务的管理，在北大很多人也学过企业管理，就是在企业不同阶段，我们要用不同的金融的方法和工具。我们公司一直专注于对中小型企业的投资，在11年以来，我们总共投资619亿人民币，这是我们所做的工作，这个工作拔高的话就是发现企业的价值，在企业的发展过程中不是很漂亮，还有很多缺陷的时候，我们闯进去和企业家一起成为一家人，共同的策划企业的发展战略充实他的团队，扩大他的市场，这个时候我们是发现企业价值的。

　　进去之后我们去培育企业价值，提升它的价值，第二个工作就是帮助企业成长，这个就包括战略在于走，扩张商业模式。还有就是人才是不是引进更好的人才，还有很多资源等等。风险投资，另外一个很重要的价值，或者说我们所做的基本工作，就是实现企业价值，推动企业去上市，这三个工作实际上就是我们风险投资日常所做的，就是发现企业的价值，培育企业价值、提升企业价值以及实现企业价值。

　　我们公司在过去11年中间，主要就是做这三项工作，我们认为在这项工作中间要花40、50%精力去发现优秀企业，30%的时间，或者40%的时间去提升企业，10%的时间是用于企业的上市工作，从这个角度来讲，从企业的角度首先是做好自身的事情，把自己核心的业务要定清楚，自己发展的方向和目标要理清楚，自己的团队打造好，我们的市场策略，以及整个经济方面的问题做好。只有在这个基础上，这个是企业发展的根本，做好之后我们要引进专业的人才，引用风险投资，实际上就是插上翅膀帮助企业腾飞。

　　今天是在北大，我后来想了一下，为什么谈这么复杂的问题及是因为思想传承，是一个思想传承和发展，今天谈的是思想，我其实一开始不太适应，发现我们谈的都是非常大的问题和我原来参加的论坛不一样，我想说的是愿意和在座的企业家合作，在企业非常需要资金需要一个强大机构帮助他发展的时候，我们和企业在一起，我也想通过这个会议达成这样一个认识。

　　李肃：因为时间关系，现在咱们从郑总开始，一人最后说一段话，就是中国的企业家在金融方面寄予什么希望？

　　郑华：像纳斯达克也是全球流通性最强的市场，非常非常适合中国的民营企业去融资上市，发展壮大自己，有需要融资的中国企业，欢迎你们积极考虑去纳斯达克上市。

　　刘慧勇：中国的民营企业发展最主要的是要有战略眼光，抓住时机，因为好多企业发展特别快的都是选择了行业所做的事情正处于大发展的时期，所以他们就可以成倍的，几十倍的挣钱。

　　易基刚：问个问题，看过《让子弹飞》的电影举个手。问这个问题就讲两句，《让子弹飞》这个电影不仅火了，有一个被扒光衣服的女孩子火的最快，首先要女孩子胸要大，作为一个团队你的胸也要很大，因为投资家投你，是因为你的胸怀很大。

　　王功权：一般来说，企业都是日常的管理、产品服务这些方面的推进上，所以对资本市场这些是不太熟悉的有一个概念希望大家重视，就是企业的权益价值的经营，就是上市的时候是发售多少股，市值多少最后谈多少钱，这是一个最基本的计算，怎么能够使权益价值增值，这是产品的经营以外的另外的东西，我们要经常交流，在权益价值经营上在与资本市场对接的方面，我们会带来一些权益外的价值。

　　刘纲：有一个很重要的主题没有讨论，就是关于创业板，我看到纳斯达克的代表在这儿，我想对中国高目前的状态，等等这些问题，我想说几句，实际上对企业家来讲，我们必须要清醒，非常冷静的看到，中国的创业板推出对所有的中国企业，在座的中国企业家来将一个非常巨大的历史机遇，在过去的时间，一年多时间中国创业板已经实现了将近150家左右的上市，总的融资额在1000亿左右，这个具体的数据大家可以去查一下。我们公司在整个创业板的最前沿，过去我们实现了创业板十分之一公司是我们推动上市的，在今年完成的24家企业，有在美国的，有在香港的，从整个情况来看，我认为纳斯达克，或者是美国的交易所或者纽交所，他对中国某一板块有巨大推动作用。我们看到美国有很大的功能推动一些非常早期的没有实现盈利的企业上市，这是他们值得我们学习和借鉴的地方，但是我们也要看到，主流企业你的市场在中国的话，你要在中国上市，如果我们用更高的角度讲，我们应该充实利用风险投资，利用上市方式为企业插上腾飞的翅膀，这是一个企业家思想的论坛，说的更高一点还是非常非常重要的，我就提这么一个建议，如果大家有这样一种希望和愿望，我们以后还可以更深入的交流，谢谢。

　　栾润峰：大家知道为什么我每次演讲都能守时吗？因为我从来不做广告，大家拿出你们的笔记上这11个数字，你们的一切数字都能解决，15010202371这是我助理的电话，有问题可以找他，谢谢。

　　李肃：最后我讲两句话，应该说什么金融战略，第一，如果所有的金融据不看好你，你就不用看了，美国最经典的人是哈默，发完小财之就不管了，我们认为不管风险基金有针对任何一个层面的方案，你光拍脑袋不行，从这个意义上讲，所有的工具都不看好你的时候，你的战略一定要赶快退出来，赶快让你的钱让别人钱。中国经营好的企业，千万不要说你不需要钱，从这个意义上看，凡是自己做好的企业，所有的金融工具都像你拢来的时候，最关键的是把你的价值不断的放大，放到大两百倍也不要怕，如果你的增长是每年三倍、五倍、十倍的增长，两百倍没有关系，所以从这个意义上讲，一个企业把自己爆发性的成长有多少钱进来你吸纳多少，怎么转化成你的成倍增长的问题，所以我们所有的企业都要研究这样的问题。我们在座的企业能够从各位嘉宾讲到的金融概念和金融方式里面吸取到我们未来资本战略的重要的爆发点的营养，我认为在未来得发展中，我们就会制定好自己的资本战略，把自己走向真正的走向未来的辉煌，今天的讨论就到这儿，谢谢大家。