新浪财经讯 由上海证券交易所主办、国务院国资委及经济与合作组织(OECD)支持的“第九届中国公司治理论坛”于2010年12月18日在上海举办。新浪财经全程直播报道，以下为亚洲可持续发展投资协会执行董事Sheil先生讲话实录。

　　David St.Maur Sheil：

　　大家下午好！我要感谢上海证交所邀请我来这里发言，我还要祝贺上海证券交易所在推动环境、社会以及推动可持续发展这一块走在这一地区的前列。在过去这些年，我在这个地区接触了很多的交易所，我知道有一些交易所已经开始重视这些问题了，上海交易所在这方面起到了领先的作用，亚洲交易所总的来说在全球是走在前面的，这是一件非常好的事情。

　　在我的报告当中，我会介绍一下全球的SRI的市场情况，然后介绍一下以及这一地区的可持续发展投资情况，然后介绍一下对于投资者来讲哪些是更重要的，如何跟投资者进行沟通，在这里给大家提供一些建议，然后再介绍一下这方面对中国而言意味着哪些机遇。

　　很简单地介绍一下我所在的组织。我们亚洲可持续发展投资协会是一个由会员组成的协会，我们的会员主要是一些投资的机构、投资者以及一些投资行业的服务提供者，我们10年前建立的，我们的使命非常简单，就是尽一切努力支持可持续发展投资，尤其是在亚洲地区。我们通过提供一些网站上的信息，教育上的研究、研讨等等方式来推动可持续发展。我们的客户有一些是全球的，有一些是亚洲的，有一些基金经理，还有一些国际投资经理，还有一些公司是提供在本地有关的投资研究。

　　就全球有关的市场而言，首先，什么是可持续发展投资呢？对我们来讲，有一点非常重要，就是要鼓励公司和投资者，投资于可持续发展的绿色经济，同时，在这方面能够建立起责任，并且建立可持续发展的品牌形象。这个主要是包括三个方面：一个方面是要越来越多地考虑到一些非财务指标的业绩，包括环境、社会企业的治理。另外还包括同样重要的，就是让公司的一些投资者在一些公司的会议上直接参与，站在投资者的角度来讲，我们就是要来推动长期的投资业绩，在全球有超过7兆美元的责任投资，这里面3000亿都是来自新兴市场。这项活动在未来的几年当中会有越来越多的增长，这是我们所做的一个研究，我们估计现在在亚洲，2%管理资产是考虑到环境，将来这个比例会提高到10%甚至更高，也就是说，在投资者的角度来讲，他们在进行投资的时候会越来越多地考虑到责任这一块。

　　实际上，在促进可持续发展方面来讲，是能够给企业创造更多的价值，总的来说人们在这方面做了很多的学术研究，发现这种可持续发展的投资实际上所带来的回报比普通的投资者回报还要高。在这里，我们看到环境市场的投资回报现在是非常好，就是图表上的绿线所表示的。可持续发展方面的增长，实际上可以给公司提供很强的能力，能够抵御市场的下滑，我们在图表中可以看出，那些在可持续发展的公司在市场下滑的时候，可以反映出更强的韧性，这是一个非常有意思的发现。在中国以及亚洲地区的发现如何呢？在过去的十年当中，我们在自己的网站上也是推出了不同的数字，我们十年前建立起来的时候，我们只有五到六组数字，现在已经有400多组数字，香港是58个，日本是70多个，韩国是60多个，在中国的这种可持续责任投资有3个基金，这是中国可持续投资私募基金的情况，TEDA就是一个非常好的例子，其它还有很多非常好的例子，我在幻灯片上都列出来了。这些基金在投资的时候，都考虑到了可持续发展的指标，并且在他们的公关活动当中，公众传播的活动当中都非常强调这一点。

　　关于退休基金这一块，现在我们知道退休基金越来越多地在投资于股票市场，这些基金往往投资线是比较长的，他们在进行投资的时候认为社会、环境可持续发展是非常重要的一部分，我们跟亚洲开发银行进行了合作，在过去多年我们研究了全球退休基金的一些做法，也研究了亚洲地区的一些情况。我们看到像马来西亚、泰国政府的退休基金，他们在确定投资政策的时候要有一些可持续发展方面的标准。另外，有一些退休基金还寻找这些绿色债券，他们愿意投入这种绿色债券。

　　退休基金在这方面起到了非常强的推动作用，另外，各个国家的交易所在这方面也起到了非常重要的作用，尤其是亚洲地区，上海交易所、深圳交易所都起到了非常重要的作用，马来西亚交易所在可持续发展方面也做了很多的工作，推出了ESG指南，推出了可持续指数，另外还建立了一些碳交易市场等等。交易所在这方面能够起到非常强的推动作用。

　　CSR报告这一块我也要提一下，第一行是1991年的情况，当时只有一家公司有CSR报告，2009年已经100多家了，增长非常快。

　　对投资者而言，这就意味着信息的披露，什么是最重要的呢？我刚才说过退休基金，退休基金已经很重视可持续投资了，还有保险公司、大学基金都关注可持续发展的投资，主要是一些投资线比较长的，看长周期的基金都关注社会环境的可持续发展。对于投资者而言，他们非常关注你的业绩表现、财务报告、公司治理还有企业在环境方面的关注，此外，公司有什么样的战略能够确保长期的发展。投资者在这方面能够起到非常重要的作用，你要不断地跟投资者沟通，在披露的时候应该关注哪些指标呢？GRI在这方面提供了非常好的指南，但是总的来说，最重要的一些指标是根据你自己所在的公司和行业部门相关，比如说跟可持续发展战略有关的目标，这些需要跟投资者进行沟通，比如说你要有一个具体的目标，你这个目标打算如何来实现，这些就是投资者所关注的。

　　投资在CSR报告当中希望看到什么呢？他们希望了解CSR活动跟你的核心业务商业模式之间是什么关系，跟你的战略目标又是如何挂钩的。最近，投资者开始问：“在你的公司当中是哪一个级别的管理者，对可持续发展这个问题进行负责？”是高管来负责，还是董事会负责，投资者也开始关心这些问题，对投资者而言，这些对他们来讲都是非常重要的。

　　这是一个例子，这是一个CLP的例子。在这里面，我们看到是香港的公共事业公司的报告，这里面讲到空气质量、气候变化等等内容。就披露而言，那些量化的指标非常重要，另外还必须在报告的时候内容要透彻，然后要及时。此外，报告的内容应该具有可比性，并且具有可信度。

　　就治理而言，正如我们今天其他发言人所讲到的，董事们是不是积极地来参与到CSR的管理当中来，另外，董事会是不是直接来监督ESG的战略。另外，还有就是独立董事是否真正是独立的。此外，关于ESG的治理人们也有更广的一些视角，我在这里举了几个例子，这是几年之前的松花江事故，还有一个BP的事故，再接下来是大连的一个事故。我们研究他们跟投资者的沟通方面采取了什么样的一些做法，这就跟治理有关，不仅仅是环境问题，也涉及到公司的治理。

　　投资者不希望看到CSR报告当中有以下的一些内容，比如说不希望看到你打印出来的东西，你只要放到网上就行了，他们感兴趣的话下载下来就行了。而且，他们希望公司所从事的慈善活动应该给公司增添价值，给员工也要增添价值。另外，他们认为可持续发展的报告应该是由高级管理层来负责的，而且这个报告应该经常发布，它的频率就像发布财务报表一样。这是阿里巴巴集团的马云所说的一段话：“在一个新的商业情况下，新的行业环境之下，开放、合作、诚信、社会责任变得越来越重要。”

　　SRI对中国来讲，如果你是一个投资者的话，我们看到在新兴市场这是一个快速增长的资产等级，你应该尽快地去关注这方面的内容，要在你进行投资政策的时候考虑可持续发展的投资，并且提供相关的产品。如果你是一家公司，它可以帮助你吸引这些长期的投资者，成为你非常好的伙伴，而且可以帮助你实现绿色的低碳经济。中国的品牌现在正在逐渐地走向整个地区乃至全球，他们在这个过程当中也应该展现在企业社会责任(CSR)方面所做的一些工作。

　　以上就是我想要说的内容，非常感谢。