新浪财经讯 由上海证券交易所主办、国务院国资委及经济与合作组织(OECD)支持的“第九届中国公司治理论坛”于2010年12月18日在上海举办。新浪财经全程直播报道，以下为上海证券交易所公司管理部总监史多丽女士讲话实录。

　　史多丽：

　　各位嘉宾，大家下午好！今天，很荣幸有机会在这里和大家一起交流上市公司社会责任工作的一些体会。随着我国经济快速发展，企业社会责任问题越来越成为社会公众关注的焦点，它涉及到环境保护、产品质量与安全、消费者权益保护等诸多方面的问题。上市公司作为中国企业中较为优秀的群体，理应成为保护社会利益、创造社会价值的典范，其公众形象和社会影响都关系到经济的健康发展、社会的稳定和谐。长期以来，上海证券交易所积极发挥对企业践行社会责任的引导与监督作用，持续推动上市公司履行社会责任和上市公司可持续性发展，陆续制定了上市公司社会责任信息披露方面的规范性文件，鼓励本所上市公司付之于实践。今天，我将主要回顾一下近年来本所在提升上市公司社会责任意识、鼓励上市公司积极承担社会责任方面所采取的举措，然后再介绍本所未来在强化上市公司社会责任方面的规划。我们也欢迎在座的专家同行和我们互动交流，为我们提供宝贵的建议。

　　一、上交所推进上市公司社会责任工作的实践。

　　上交所从两个层面展开了推进上市公司社会责任的工作，一个层面是从信息披露监管的角度，制定相应的规则、指引，引导上市公司在信息披露要求的框架内落实其社会责任工作；另一方面是从社会责任价值投资的角度，通过一定的机制彰显社会责任的价值，提高上市公司承担社会责任的积极性，引导投资者发现社会责任表现良好的上市公司的投资价值。

　　(一)上交所上市公司社会责任的信息披露自律监管

　　2008年以来，上交所在推动上市公司社会责任信息披露方面制定了一系列规则。2008年5月14日，上交所发布了《关于加强上市公司社会责任承担工作暨发布<上海证券交易所上市公司环境信息披露指引>的通知》，倡导上市公司承担社会责任，促进社会、环境和经济可持续发展，披露社会责任报告和环境保护信息。同年12月31日，上交所发布《关于做好上市公司2008年年度报告工作的通知》，要求在本所上市的三类公司必须披露履行社会责任的报告。三类公司分别是“上证公司治理板块”样本公司、发行境外上市外资股的公司以及金融类公司。同时，上交所鼓励有条件的公司披露社会责任报告，鼓励上市公司在社会责任报告中披露每股社会贡献值并聘请第三方验证公司履行社会责任的情况。上交所的以上两个通知，一个发布于5·12汶川大地震后的第三天，一个发布于全球金融危机爆发之时，对于鼓励上市公司在非常时期积极履行社会责任有着重大意义。

　　2009年1月9日，上交所发布了2008年年报工作备忘录第一号，提供了社会责任报告的格式以及董事审议社会责任报告的工作底稿格式，为上市公司系统梳理其社会责任承担情况提供基本的框架。此后，随着社会各方对上市公司履行社会责任和社会责任报告披露的关注，2009年12月31日，上交所发布《关于做好上市公司2009年年度报告工作的通知》，要求公司独立于年报披露社会责任报告，将社会责任报告提高到更显著的位置，加强了公司与各方利益相关者的沟通。

　　从本所上市公司社会责任报告的披露数量来看，2009年按要求必须披露报告的三类上交所上市公司中，“上证公司治理板块”样本公司240家、发行境外上市外资股的公司55家以及金融类公司26家，扣除重复计算后共有278家，加上自愿披露的40家，共有318家沪市上市公司披露了2009年度社会责任报告。

　　从本所2009年上市公司社会责任报告的披露内容来看，整体表现出以下特点：

　　1、社会责任报告的格式日益规范化。更多的上市公司主动参照《全球报告倡议组织(GRI)可持续发展报告指南》G3标准编写报告，从而大大提高了报告质量，使报告更加规范，更加具有可比性。上交所发布的《公司履行社会责任的报告》编制指引在结构上与G3标准比较一致，也要求公司报告至少包括公司在促进社会可持续发展方面、在促进环境及生态可持续发展方面、在促进经济可持续发展方面的工作。

　　G3标准是国际上应用最广、影响最大的社会责任报告指南。它由全球报告倡议组织(Global ReportingInitative，简称GRI)2006年发布。该指南对于社会责任报告在战略分析、治理结构及管理体系等内容方面做了明确的指引，基本涵盖了企业所有层面上的社会责任，指南尤其强调披露经济、环境及社会三个层面的可持续发展绩效指标，有利于利益相关方凭借社会责任报告评定企业的社会责任行为。

　　2、进一步探索社会责任报告中社会责任量化的解决方案。社会责任的量化问题是个国际性难题，不能量化的社会责任对企业很难起到约束作用，目前世界各国关于社会责任的披露尚处于定性披露阶段。上交所在责任指引中率先进行探索，鼓励公司披露“每股社会贡献值”，规定公司可以在年度社会责任报告中披露每股社会贡献值，即在公司为股东创造的基本每股收益的基础上，增加公司年内为国家创造的税收、向员工支付的工资、向银行等债权人给付的借款利息，公司对外捐赠额等为其他利益相关者创造的价值额，并扣除公司因环境污染等造成的其他社会成本。2009年度披露“每股社会贡献值”的公司有88家。这些公司在披露数值的同时披露了计算方法和过程，提供了“每股社会贡献值”可比性的依据。很多公司对2009年“每股社会贡献值”相比2008年的变化做出详细解释，为利益相关者提供了从财务信息中无法获取的重要信息。

　　3、社会责任报告引入第三方审验。由独立的第三方出具审验报告，对社会责任报告的真实性和公允性进行验证和评价，可以提高报告的可信度，增加决策的有用性。然而由于审计过程的复杂性和主观因素对审计结果有效性的影响，这一做法在现阶段还不具有普遍性。2009年有5%的(16家)沪市上市公司聘请了中介机构对公司披露的年度社会责任报告进行审验，另有一部分公司仅采用第三方陈述的方式对报告进行了评述。我们相信，随着利益相关方对信息真实性的期望和需求不断提高，由第三方出具的审计报告仍是目前提高报告可信度的最佳选择。

　　(二)上交所在推动社会责任价值投资方面的实践。

　　社会责任价值投资是推动上市公司积极承担社会责任的重要动力。今年，英国石油公司(BP)在墨西哥湾的漏油事件使BP公司的股价在两个月内下跌五成有余。相形之下，在中国证券市场，紫金矿业股价在环境污染事件后经过一段短暂的下挫，开始受到资金的追捧，走出强劲的上涨行情。由此可见，国内投资者更多关注的是事件本身可能为企业带来多少直接的经济损失和资金成本，以此来权衡投资决定，企业社会责任的履行以及污染事件导致的社会成本并不被大多数投资者所考虑。在目前的中国资本市场上，社会责任投资还很难自发地产生，监管机构就需要利用各种手段有意识地推动社会责任价值投资。

　　为此，上海证券交易所积极创新，从多个方面推动中国证券市场的社会责任价值投资，并且取得了一定的成效：

　　1、如前所述，2008年上交所发布的《关于加强上市公司社会责任承担工作的通知》中，提出了“每股社会贡献值”的概念，试图将上市公司承担社会责任的程度进行量化，便于比较和投资。

　　2、2009年8月5日，上交所正式发布上证社会责任指数，以反映上证公司治理板块中在社会责任的履行方面表现良好的公司股票的价值。上证社会责任指数是上证公司治理指数的主题衍生指数之一。指数样本股是从已披露社会责任报告的上证公司治理指数样本股中挑选100只每股社会贡献值最高的公司股票组成。统计显示，2009年度上证社会责任指数100只成份股平均每股社会贡献值2.3元，较上证公司治理板块的平均水平高65.84%，较好地体现了社会责任这一主题特征，截止2010年10月31日，100只成分股总市值5820亿元，占沪市A股总市值的31.31%。上证社会责任指数的推出，促进了企业更加关注和履行其所承担的社会责任，同时也为社会责任价值证券化奠定了基础。

　　3、2010年8月9日，以上证社会责任指数作为跟踪标的的建信上证社会责任ETF基金在上交所上市交易，成功募集资金28亿元，在一定程度上显示了国内投资者对社会责任投资这一新的投资理念的认可。ETF被动式投资通过把资源配置给社会责任表现优异的上市公司，可以鼓励更多的公司积极履行社会责任和披露社会报告。这类公司社会贡献值高，更重视长期可持续发展，能为投资者提供更长期稳定的收益，可以促进社会责任投资进入一个良性循环。

　　二、上交所推动上市公司履行社会责任工作的展望。

　　推进上市公司积极承担社会责任，是一项任重道远的工作。上交所将继续不遗余地，探索以更高的质量、更多的方式，扎扎实实地引导本所上市公司提高社会责任意识，关注社会利益，促进社会和谐发展。近期来看，我们将做好以下几个方面的工作：

　　(一)努力提高社会责任报告的披露质量

　　中国虽然不能说将成为企业发布社会责任报告最多的国家，但有可能是增长最快、最迅速的国家。我们下一步最重要的任务是提高社会责任报告披露质量。上市公司年报主要着眼于财务信息，主要是向投资者报告企业一定期间的财务成果。与此不同，独立于年报的社会责任报告则试图在环境、社会以及公司治理等方面为其他利益相关者提供非财务信息。社会责任报告常被看作年报的补充信息，其影响力相形见微，整体质量不高。但是，经济发展随之而来的诸多社会问题，让我们意识到，将可持续性发展目标纳入企业经营战略，将企业的战略目标从实现股东利益最大化上升为所有相关者利益最大化是未来趋势。为此，上交所作为自律监管机构，将继续进行量化社会责任报告的研究，将在社会责任报告中整合重要的财务信息和非财务信息，进一步确立可持续性战略和社会责任在企业战略目标中的重要地位。同时，上交所还将进一步细化社会责任报告编制指引，考虑将《全球报告倡议组织(GRI)可持续发展报告指南》的G3标准按中国实际情况加以改进，鼓励企业予以采纳，增强报告的可比性和规范性，提高报告质量。

　　(二)强制和自愿相结合，促进更多上市公司披露社会责任报告

　　上海证券交易所发布《关于加强上市公司社会责任承担工作的通知》，对三类在上交所市场上有重要影响的公司，强制要求披露社会责任报告，对其他公司则采取鼓励披露原则。采用强制和自愿相结合的方式，目的是希望在社会责任工作开展初期，发挥优秀上市公司的带动作用。未来，上交所将在现有工作基础上，逐步扩大强制披露社会责任工作报告的范围，推动沪市全体上市公司践行社会责任。例如，在中国证券市场上，钢铁、冶金、电力、有色金属、煤炭石油和造纸等传统产业上市公司比重较高，它们对环境和股市走势的影响都比较大。我们可以考虑对此类公司，逐步要求其强制披露社会责任报告和环境影响年度报告。

　　(三)鼓励更多的机构推进社会责任产品创新

　　伴随着投资者的日益成熟、资本市场制度的完善，价值投资理念将深入人心，市场将步入可持续发展理性投资时代。公司社会责任意识与创造的社会价值将成为投资者衡量公司可持续发展能力的重要指标。社会责任投资理念与投资群体的存在，使得企业承担社会责任不再仅仅为企业带来成本，它的社会贡献有可能通过资本市场获得增值回报。事实上，一个有道德底线、愿意承担社会责任的公司，同样会是一家更诚信、更愿意对股东负责并具有长期发展潜力的公司。上交所将鼓励更多的机构推出社会责任主题的ETF产品，并围绕社会责任投资进行更多的产品创新。通过将资本市场资源配置给社会责任表现优异的公司，倡导社会责任投资理念，完成资本市场本身应履行的“社会责任”。

　　最后，非常希望大家向我们提供宝贵意见，帮助我们推进上市公司社会责任工作，谢谢大家。