中国人民银行金融研究所副所长王信（新浪财经 陈鑫 摄）

　　新浪财经讯  2010年12月13日-14日，第四届亚太经济与金融论坛在北京中央财经大学学术讲堂举行，本次论坛的主题是“经济复苏、结构调整和制度变革”。新浪财经全程直播，图为中国人民银行金融研究所副所长王信。

　　王信：各位专家、各位嘉宾、老师们、同学们，大家上午好！

　　非常感谢主办者给我这个机会，让我参加今天这个非常有意思的研讨会，对我来讲应该是很大的挑战，在十分钟对四位著名学者、专家非常精彩的发言做出评论，好象脑筋急转弯一样，是非常难的一件事情，尤其今天天气比较冷，脑子转不过来。

　　我发现四位专家的演讲都非常的精彩，但是我想他们都紧紧围绕着一个主题，就是金融危机以后世界经济不平衡增长以及相关政策的挑战和选择，应该说他们基本上都涉及到三方面的内容：第一，世界经济不平衡的增长，尤其突出的表现在亚洲国家新兴经济体表现的更加强劲。第二，在金融危机以后，不管发达国家，还是新兴经济体，都存在着风险和脆弱性、不确定性，有些方面是需要关注的。第三，政策的选择，主要包括两方面内容：第一方面，结构调整的政策，其中包括进一步的进行结构调整、扩大内需等等，包括贸易自由区等等结构调整政策。第二方面宏观经济管理政策、宏观调控，包括财政政策、货币政策等等，尤其是张礼卿院长铿锵有力的对中国的政策的选择做了非常全面、非常令人信服的阐述，而且四位专家的演讲各有侧重点，比方说世界银行Louis Kuijs先生对一些大问题都涉及到了，泰国经受重点对泰国经验做了比较深入的阐述，华盛顿大学的王教授重点从贸易方面进行阐述，他们的演讲信息量都非常大，而且涉及面很广，提出了很多令人深思的问题。

　　在我简单评论之前，我先说几个问题：第一个问题，几位专家都涉及到不平衡的增长，尤其是亚洲新兴经济体的表现更加令人振奋，其实几年亲我们就讨论过一个问题，所谓的脱钩问题，现在世界经济增长出现了不平衡的态势，可以说是一个主题，请问几位专家，在未来相当长一段时间内，亚洲经济体尤其是以中国为代表的经济体是不是能够更加进一步持续的增长？在世界经济增长中，起到更加重要的作用，和发达经济体相互之间的差异是不是能够进一步扩大？直接相关的就是亚洲经济体是不是能在世界经济中持续的扮演更重要的作用？

　　第二个问题，涉及到王教授提到的政府的开支，用了乘数效应，其中提到国内消费和投资的倾向，在这种情况下，通过政府开支效果会更加明显，在一些发达国家，其实在新兴经济体也存在着类似的现象，尽管企业或者金融机构的利润有所上升，但是处于对未来不确定性的担忧，他们还不太愿意消费和投资，结构调整政策可以增加消费和投资的倾向，但是结构调整政策在短时间内并不是很容易奏效，因此也会影响乘数效应作用的发挥，请问王教授怎么看待这个问题？

　　第三个问题，泰国教授提到面对短期资本流入可能会增加通胀、资产泡沫、本币升值的压力，大家都知道，泰国其他一些新兴经济体对短期资本流入加以一定的限制和控制，同时扩大资本的留出，扩大资本留出是不是能够在短期内奏效？不知道泰国的经验是怎样的。

　　接下来有几点评论：第一点，我非常同意刚才王教授提到的在下一阶段中国还应该继续的推进贸易的自由化，甚至在多哈回合谈判中扮演更重要的角色，应该说中国贸易体制的改进、自由化的推进还有潜力，我基本赞同他的这个观点。同时，我个人也认为中国还需要进一步推进资本项目的自由化，在资本跨境自由流动方面还应该做进一步努力，现在我们有这样的条件，如果我们从各个方面角度来看，现在我们还存在一定的管制，为了促进贸易和投资的便利化，促进资源有效配置，进一步扩大人民币资本项目可兑换也是很重要的一方面。

　　第二点，涉及到利率和资本流动关系的问题。几位专家也提到，平时我们大家也都讨论，一个国家为了应对通胀和资产泡沫，可能有必要提高利率，但是这样一来又担心更多的资本的流入，这个问题在不同国家都是存在的，利率提高，对短期资本流入的压力会更大。同时我们也发现其实短期资本流入的动因非常重要一点是人民币升值预期，升值预期持续存在，因此对短期资本流入有重要的拉动作用。同时跟本外币利差相比，更重要的是国内经济迅速增长，很多投资机会，尤其是资产价格迅速的上涨，对短期资本流入是一个很重要的拉动作用，因此我倾向认为跟本外币利差相比国内经济过热、资产价格迅速上升对资本流入的拉动作用会更强，因此在我们考虑利率政策时候，我们应该把诸多方面因素都考虑进来，而不仅仅看如果利率提高可能会有更多资本流入，同时会使得货币政策失效，正如我刚才提到的，我们现在还存在着一定的资本管制，当然我们都知道，资本管制的效果随着经济自由化程度的提高、贸易的发展等等会下降，但是毕竟我们还是存在着部分的资本管制。

　　第三点，关于亚洲金融合作。刚才几位专家也提到，确确实实，亚洲经济体在危机以后实力进一步增强，这里可能主要表现在经济实力的提升，尤其是贸易实力的提升，亚洲新兴经济体国际金融实力是不是进一步提升呢？这是需要进一步讨论的，比如我们现在还是高度依赖以美元为主导的国际货币体系，同时亚洲经济体也是高度的依赖美国等发达经济体的金融市场，这也是为什么很多亚洲经济体不愿意让自己本币过快升值还继续积累大量外汇储备的重要原因。因此，下一阶段在我们亚洲经济体实力进一步提升的同时，我想非常重要的就是要加强亚洲货币金融的合作，这方面有面临很多方面的障碍，从长远角度来看，不能仅仅满足于实体经济和贸易实力的提升，更重要的可能是金融实力的提升。

　　最后一点，刚才张教授也提到美国QE2的影响，其中提到非常重要一条就是可能会拉动中国的出口，这点我是非常同意的，大家看11月份中国出口数据，30%多的增长，远远高于预期。除了短期的影响，“十二五”规划也说的非常清楚，要进一步的加快结构调整、扩大内需，如果在短期出口继续快速增长，同时经济也保持比较快的增长情况下，结构调整的压力和动力是不是会受到影响是需要我们高度关注的，中国经济持续快速增长应该依赖于结构调整的政策和扩大内需的政策，而不是仅仅满足于短期因为各种力量的刺激造成的短期的经济增长。

　　以上是我的一些简单的发言和评论，谢谢大家！