新浪财经讯 2010年12月12日，2010'第四届恩必特(新智库)经济论坛在北京召开，本次论坛的主题是十二·五规划与后金融危机下的中国经济发展。新浪财经全程直播，图为中国农业银行专职董事沈炳熙发言。

　　沈炳熙：各位领导、各位嘉宾，大家上午好，为什么要谈这个问题？大家知道，这次金融危机以后，对于金融危机的防范，引起了整个世界的关注，那么实际上从2008年以后，各国的监管当局，特别是20国集团国家领导以及监管当局，都对加强监管进行了专门的研究和合作，今年前不久，已经初步形成了一个关于巴塞尔制度协议三的框架，这个资本监管的协议，当然它的政策的文本现在还没有最终的通过，但是恐怕也不会有太长时间就可以出来了，它的实施，可能会经过一个比较长的阶段，但是今年5—10年，最终还是要被实施的。

　　我们国家，也是参与了新资本协议的制度工作，所以我们在我们国家，等到新的资本监管协议出台以后，我们最终也还是要实施这个协议的，这个协议到底是有一些什么样的内容？或者说它的最核心的东西是什么？那么这个新的资本监管协议，对我们国家商业银行来说，会带来哪些影响和挑战？我们又怎么样面对这些新的情况应对这个挑战？恐怕也是今后几年当中，我们非常需要关注的问题。

　　首先我想说第一点，谈一下新资本监管协议核心的内容，是提高资本的标准，新协议里面的内容很多，它的核心内容或者基本的精神就是要提高资本的监管，也就是商业银行资本监管的标准比原来更高了，现在世界比较认同的巴塞尔制度协议有两个，第一是巴塞尔协议1，这是在我们国家正在实施的，第二个就是巴塞尔制度协议2，这个在我们国家还没有正式的实施，但是最近从这段时间来看，到明年为止，很多银行将陆续实施。

　　现在这个新的巴塞尔制度协议3，和以前两个比较，突出的地方就是把资本的标准要求提高了，这个提高并不是说现在他把资本从原来的8%提高到10%或者15%，并不是这个，而是通过对一系列有关资本构成的结构比例以及附加的一些条件的增加，在实际上，提高了商业银行资本的标准，这个主要有以下几个方面可以看出来。

　　现在它的最低的商业银行的资本要求，仍然是原来8%，比如一百个风险资产，必须有八个资本，还是维持这个最低的标准，但是里面许多的条件结构变了，第一方面，就是它提高了普通股在整个资本当中的比例，按照原来的要求，资本分为不同的层次，按照原来巴塞尔制度协议1的划分，资本分为三级资本，第一级有股本以及和股东权益相关联的一些资金，这个是在整个资本结构当中，与资本的性质最强的这部分。

　　第二个是二级资本，是有一些长期的、能够用于资本的债务，比如说长期的赤字债，混合资本债，虽然是一种债，但是因为期限长，而且规定，它可以在程序期间里面，作为资本使用，这个含有资本的一些基本的要素。

　　第三级资本，可以在短期内当做资本，主要是应对市场风险，现在新的协议里面，规定了一级资本和股本的比例占整个资本当中的比例都比原来提高了，比如说普通股原来的要求是2%，现在从2%提高到4.5%。第二，一级资本从原来4%提高到6.5%，这个比例也提高了。

　　大家可以想像，股本的提高，意味着其他资本就要降低，如果说资本的收缩率仍然是8%的话，一级资本是6.5%，那么其他资本只能是1.5%，股本要大幅度的提高，以后与股本相关联的一些资本性的资金也要大幅度的提高。

　　第二个方面，它从严计量资本，把三级资本取消掉了，就是为了应对市场风险而发行的一些短期的可以用作存货资本的取消，以前可以发五年期的资本债，现在取消了。

　　像商誉、无形资产本来可以折算成一定数量的资本，现在也取消掉了，如果说，对其他的企业进行了股权投资，那么股权投资的数量也必须从你的资本当中扣除，资本的计量更加严格了。

　　第三，扩大风险的计量办法。分数分子是资本，下面分母是风险资产，协议1里面，有许多的资产不算风险资产，比如说银行为了进行市场交易而持有的一些衍生产品，以前是不进入风险资产的，或者说它的风险权重很低，现在也不被运用到风险资产的范围，实际上8%的资本率需要有更多的资本。

　　第四，建立了反周期反冲的机制，要求银行提高0%—2.5%，如果经济周期处在一种上升的阶段，这时候，很可能银行会更多投放信贷，多投放信贷，可能会增加经济过热的因素，所以需要提高更多的资本，万一等到经济周期走下坡路的时候，可能带来更多的风险。如果周期出现转折的话，不良资产就会增加，所以建立了这个要求。

　　第五，还要求具有系统重要性的银行要多提出一个百分点的资本，所谓系统重要性的银行，就是说，你这个银行如果出现问题的话，对整个银行体系、金融体系都会产生影响，这是一种要求。

　　第六，实行了超额的资本流程，是风险资产2%，这个是另外加出来的一块，如果按照这个要求，巴塞尔制度协议核心是提高资本标准。

　　下面我想讲第二点，这个新的协议，作为主宰这个协议，仍然是西方国家，虽然有很多的发展中的新兴国家，包括中国，也参加了这个协议的制度，但是主宰这个事情的仍然是西方的国家。当然我并不是说西方国家主持的所有的事情都不对，不是这个意思，但是这里面说的是什么意思？这些条文，这个协议，精神更多是从西方这些国家在金融危机当中发生的问题，根据这些问题还提出的一些应对的措施。这个来看，比如说原来的衍生产品在这些国家，在巴塞尔制度协议1里面是不计入需要计量资本的范围，不计入风险资产，为什么现在计入？是吸取了美国次贷危机的教训。

　　第二点，为什么现在要提出一些系统重要性的银行？要增加它的资本？实际上许多西方大的银行，都是一些国际性的银行，可以占大量的业务，这些银行本身由于在世界其他的地方不在我国经营，实际上他本身所需要的资本就比较多，为什么？因为他相对于一些本国的银行来说，网点不可能那么多，他吸收的存款就比较少，引入资金比较少，他本来就需要把一部分的资本作为他的营运资金来使用。

　　另外还有一个问题，因为西方国家前些年在美国债务下，金融创新搞得比较厉害，金融创新本身不是说不好，但是创新过了头，出了问题，特别是有许多创新的产品，本来资本性不是很强的一些债务，也变成了资本，所以在这次新巴塞尔制度协议的时候，把这些工具就从资本的结构当中，把它的比重降低了，为什么提出股本和一级资本要提高，也是根据这个考虑。

　　最后还要考虑一个问题，因为世界各个国家，金融监管方式不一样，各个国家如果说想在金融监管方面有一个比较都能认同东西的话，最多也就是资本这一点，因为其他的准入各个国家不一样，你不能要求大家都一样，所以这个巴塞尔制度协议3，更多体现了西方国家一些特点，而且也确实是这些国家更多的主宰着整个新制度的治理，这个国家中，我们国家也参与了，也提了我们的意见，很显然，我们的意见在其次。

　　所以我要讲第三个观点。要从我们国家的国情出发，应对今后新的资本监管协议的实施。总的来说，第一点，新的资本协议有积极意义，因为他毕竟是根据这次国际金融危机提出来，今后我们也要实施，现在需要引起关注，要学习这个东西，理解这个东西，吃透他的东西，看出哪些东西是我们不需要做的，哪些东西我们需要区别对待。

　　第二，这个协议从目前里看，对我们国家的商业银行的影响，还不是很大，为什么？因为从前几年开始，我们国家的金融监管当局，实际上已经去了一些比原来的资本协议低的要求更高的更严的一些规定，已经有一些这样的规定，虽然以前没有提出新的资本协议，我们国家的监管已经走在了前面。

　　比如说，要求长期刺激债，不得超过核心资本的25%，04年，我们国家当时规定不超过50%，去年标准已经提高了。另外，本来可以计入资本的项目，我们监管当局也已经把它取消了，所以从目前来看，影响还不是很大。

　　但是，如果说其他的一些附加的东西，比如说系统重要性的银行，把这个概念算出来，加一个百分点，反周期的要求，在加上2.5%的百分点，把这些东西拿过来，对我们的影响会比较大，商业银行所面临的资本的压力就会加大。

　　所以我想从第三点，从宏观上来看，我们既要用新协议加强我们的资本约束，加强对商业银行资本的约束，防止顺周期的扩张，这个问题很重要，同时又要根据经济形势的不同特点，采取反周期的一些措施，既要在经济过热时用资本来约束现在的过度扩张，又要在经济不足的时候采取一些刺激政策，两者都不能偏废。

　　从商业银行来说，实际上今后资本约束问题，肯定会越来越明显，所以商业银行要更多开发资本占用比较低的产品和业务，不要单纯依靠扩大信贷规模来追求发展，这个问题实际上也已经早就提出了，新的资本协议，将来的实施会对商业银行提出更高的要求。商业银行从现在起，必须非常重视这个问题。