新浪财经讯 2010年12月8日至9日，清科集团主办的第十届中国创业投资暨私募股权投资年度论坛在上海召开。新浪财经独家直播本次活动。IDG资本合伙人章苏阳在会上表示，美元基金在某些方面还有固有的一些优势，他认为机会大于挑战。

　　以下是章苏阳讲话实录：

　　章苏阳：其实我和冯涛其实是两个都可以做的，总体来讲我感觉到还是机会大于挑战的，因为中国本身资本市场那么热闹，加上中国的PE高，至少从需求的角度来讲，我认为所有的都应该跟着需求走，当然和我们跟美金的政策要批准那些东西有关，所以很多企业都有人民币的需求，在这种情况下虽然有这个需求，人民币一定有它的机会，这是肯定的，实际上管人民币基金，人民币基金的管理者在管理的过程中我感觉还是会有很多和管美金不一样的地方，这方面大家可能有很多体会，通常来说至少是投资成长期以上的项目，所以纯风险投资的话基本上还是以美金做的，所以管人民币的基金对于我们来讲并不一定在所有的领域，所有的过程都是可以介入的，所以并不是说人民币基金可以解决所有的，目前是解决了国内需求的问题，但是我们感觉美金的资金在某些方面还是有固有的一些优势，不能一概而论，我感觉至少是机会大于挑战。

　　陈浩：我想问一下章总，因为人民币基金比较大，35亿，会不会有LP来问这个问题，有没有一些规则？

　　章苏阳：更多的是美金那边提出的问题，在这个问题上面，首先我们会有一个保证，比如几年前我们可能不会在其他的一些新的，包括人民币增加基金的数量，第二就是对有些行业，事实上我们也是起作用的，因为可能会有一些人民币把美金带进来，这样对于美金基金来讲是有好处的，从大家投资的观念来讲，有些问题可能会比较清楚，因为有些东西美金是进不去的，人民币基金是可以进去的，目前我感觉到可以从三个方面来解释这个问题。

　　章苏阳：一现在大家比较主流的想法都是高估了，你不进别人就进，所以很多VC和PE都纠结于此，但是我感觉通货膨胀是一个货币现象，高估也是货币现象，所以既然是这样的现象我感觉会有一个过程，可能会是在某个时段，不能永远持续下去，除非供应量是无限的，中国低廉制造的供应量是无限的，所以美国没有通货膨胀，将来是不是这样不一定，所以对于高倍数的情况我感觉是一个时期的特征，比如三年以后是不是这样，可能不一定，因为本身中国的证券市场的整个PE是明显高于国际上的，这个PE是不是长期的，因为现在我们的主板基本上接近，甚至比香港更低，所以我感觉到至少我们的主板和中小板将来会，我感觉可能以香港作为Benchmark，这是最后的情况，因为国内巨大经济发展的东西，大家感觉到预期可能会更高，但是我感觉会以香港为基准的情况下作为参考的治理，实际上我们的创业板和欧美的不完全一样，比如优酷可以在美国上，但是我们的创业板一定不会在美国上，所以我们的创业板是不是真正让大家看见它的未来可能会很大，这是和美国完全超越的投资方式是不一样的，所以关于创业板将来的走势我也不知道，但是我感觉主板和中小板将来会越来越趋向合理，因为在座的都投过一些高增长的行业，刚投的时候肯定是没有钱的，大家都知道一些经典的案例，这一点怎么来看，所以我感觉到还是一个货币现象，当然这个货币现象基础发生变化的情况下，我想对于整个投资的估值也会发生变化，外部的因素是跟很多宏观的经济有很强的关联，所以在这一点我感觉是阶段性的，不是永远持续的东西。