新浪财经讯 2010年12月8日至9日，清科集团主办的第十届中国创业投资暨私募股权投资年度论坛在上海召开。新浪财经独家直播本次活动。倪正东在会上表示，今年中国整个VC/PE平均回报9.6倍，远远超过海外投资回报的1.91倍。

　　根据清科集团统计，今年深圳中小企业板平均帐面回报12倍，深圳创业板平均回报11.22倍，上海交易所8倍，纽交所10.52倍，纳斯达克3倍，法国法兰克福1.81倍，平均海外投资回报是1.91倍，而今年中国整个平均VC/PE的回报9.6倍。(王霄)

　　以下是倪正东讲话实录：

　　倪正东：各位来宾，大家上午好，非常感谢前来参加我们的活动，时间过得非常快，一晃就是十年了，我们第一次会议2001年12月18号，当时没有多少人愿意做创投，当时清科也就是3个人办一个会，剩下行业的一部分人自娱自乐，但是2001年的12月18号也是我们清科的一个转折点，也是这个行业的一个非常重要的转折点，因为这十年在清科自己搭建的平台变成了大家共同的平台，我觉得这是非常有意义的，所以在我主题发言之前还是抱着一颗感恩的心，因为当年100多个人参加这个会议，这些朋友十年来一直在支持我们，所以我觉得非常非常感动。

　　今天早上也特意看了一下十年前我们的网站，看到我们的演讲嘉宾，还是十年前的第一次排名，还是有很多老朋友，有很多朋友逐渐淡出这个舞台，在清科的十年之后，排名前10名的VC，十年前的还有4家在里面，一是IDG，一个是深创投，当年IDG排第一，深创投排第二，还有联想，只有这四家，后面的有很多不在这个行业了，当年排第50名的是大盛创投，十年之后大盛取得了很大的成功，这就是十年的变化，所以在确定我们今年的主题的时候，我想我们定什么主题呢？后来说，咱们就定赢在新十年吧，大家都交出了很好的十年答卷，新的十年需要取得什么样的成功，需要大家一起来思考。

　　下面我想和大家分享一下最快新的市场动态，我们首先来看VC的情况，今年我们统计从1月份到11月份有148只基金，募集了接近100亿元，和去年同期相比增长超过了50%，在VC方面人民币已经是美元基金的1.5倍了，从数量方面，从资金的金额也超过了美元。所以人民币基金一路高升，勇敢地向前冲，从VC投资的个数也是创出十年的新高，投入4.4亿元，达到了历史新高，记录又被不断的刷新，从1-10月份有707家公司，这是在清科统计的范围之内，从投资人民币基金的币种来看，人民币基金的个数占优，从金额来看人民币基金超过50亿，外币只有49%，经过十年的发展人民币基金已经成为市场上的主导力量。

　　从投资的行业来看，投资最多的是互联网，第二名是清洁技术，从个数来看是营养健康、机械制造、电子及光电设备，这也是最新的动态，好比在互联网上今年投入了5.3亿美元，清洁技术是4.6亿美元，医疗健康是3.5亿美元，投入还是很多的。投资主要是北京、上海、江苏这些地域投资得比较多，四川、湖北、湖南也都做了不少项目。

　　从投资的阶段来看还是成长期比较多，我们说的44亿美元有接近30亿美元都是在增长期，早期只有3亿美元，早期基金的比重是比较少的，从比例上看越来越少，大部分的资金投资量都是在1千万美元到2千万美元，今年技术也比较多，11个月有330个，接触最多的是机械制造，第二是IT，第三是清洁技术，第四是互联网，我们稍候会和大家详细分享。从今年来看，第一轮募资，我们今年融了260亿元，这是前11个月，和去年同期增长，数量上的增长是150亿，今年翻了一倍，74家基金里有64家是人民币，只有10家是美元基金，人民币是200家，原来土地范围之内的小基金很多了，所以确实很多钱都往这里引入。

　　从基金的性质来看，从资金上来看并购基金比较多，从投资人来看，投资者数量增长了162%，金额增长是有限的，说明今年平均做的PE按值，今年平均是3000万美元，投资的额度反而下降了。

　　从PE投资的行业来看依然是比较健康，第二是清洁技术、第三是机械制造、第四是互联网，从金额上来看第一是互联网、第二是机械制造、然后是金融服务和医疗健康，大家可以重点观察一下这几个行业。从地域来看，北京肯定是融资最多的。并购的投资只有3%，非常少。

　　IPO今年有PE，也是比较多的，有138个退出，56%是通过IPO实现的，IPO比较多的一个是机械制造，一个是医疗健康，食品饮料、清洁技术比较多。并购市场也非常活跃，今年和去年同比增长了80%，金额增长了30%，并购的行业来看比较多的一个是房地产，还有就是能源矿产，第三名是生物医疗健康，第四是IT，第五是互联网。国内并购的数量也是增长接近了100%。跨国并购增长了150%。

　　VC/PE相关的并购案也是正在增长，和去年相比增长了60%，互联网领域的并购里互联网有14家，IT12家，大概这些比较多，下面是上市，这是大家最关心的，上市里今年和去年同期相比增长了140%，

　　前11个月海外上市的行业，第一是从投资额来看，第一是金融服务、第二是机械制造、第三是清洁技术，第四是医疗健康，第五是能源矿产，从构成来看排在第一名的是医疗健康，第二是清洁技术，第三是能源矿产，这也是值得大家关注的。VC/PE公司，这个数字好得超出我们的想象，今年上市数量同比增长了150%，上市融资额增长了112%，今年到11月30号为止中国VC/PE公司达到了191家，我们去年预测是120家，加上这个月上市今年超过了200家，这是前所未有的，我觉得这个行业大部分人都不会想得到今年会有这么多上市的。

　　VC/PE上市的海外有60家，国内的130家，国内是海外上市的2倍，从投资额来看海外投资18亿美元，国内投资也基本上是海外的两倍左右。

　　再来看回报，今年深圳中小企业板平均的帐面回报12倍，深圳创业板平均回报11.22倍，上海交易所8倍，纽交所10.52倍，纳斯达克今年是3倍，法国法兰克福是1.81倍，平均海外投资回报是1.91倍，整个平均VC/PE的回报9.6倍，这是今年的情况。

　　最后我想讲的是跟主题相关的，也就是赢在新十年，在我们取得成绩的同时，不管是这个行业的老兵还是新兵，我觉得大家需要想的是，我们要分享一下十个最失败的案例，十大失败的VC和PE，还有失败的原因是什么，这值得大家思考，因为最近美国有接近一半的VC，中国的感觉也是像人民币基金这么清晰，我觉得是不长久的，第二点就是我们要打造整个VC和PE的基业常青，这个行业一看排名就知道，过去是过去，现在是现在，将来是将来，你稍微休息两年，这个市场的变化是很大的，所以这个行业需要不断地进取，不断地创新，这样才能赢在新十年，清科是我的第一份工作，也是唯一一份工作，我大概26岁进入这个行业，在这个行业12年了，也是一个年轻的老兵，我们看很多VC和PE为什么会被淘汰，他们有的还生活在上个世纪，他们谈的事情还是1990年代的事情，我觉得那是Another Life，所以请大家忘记1990年代干的事儿，有的是生活在上个年代，曾经投资过什么公司，这些年为什么没有我，我说你其实还是生活在上个年代，最近这几年投过什么公司？为什么能排在前面关系再好也得用数字说话，所以我觉得这个行业不是靠吹牛的，这个行业最后还是要看业绩，名和利虽然都重要，既然是做VC，PE的，就得有名还有利。

　　现在这些出问题的案例，很多VC/PE每年名字都往下掉，所以作为一个行业的观察者，VC和PE一定要在团队方面发挥作用，所以我觉得大家多让一些新人推出来，像联想、达晨，我觉得这是真正达到一个团队，最后我想讲的是现在是创投最好的时期，今年投资的价格是前所未有的高，我们的竞争是前所未有的竞争，我们在最好的时候反而是最坏的时候，08年和09年反而是投资最好的时候。