图为美国德太投资有限公司合伙人马雪征（新浪财经 梁斌 摄）

　　新浪财经讯 2010年12月，“第九届中国企业领袖年会”在北京召开，本届年会的主题是“新商业·新共识·新动力”。新浪财经图文直播本次会议，图为美国德太投资有限公司合伙人马雪征参加论坛。

　　马雪征：我是马雪征，是美国TPG在中国区的业务负责人，我也接着刚才竺总说两句，中国PE蓬勃发展，大家觉得好象是PE元年或者是PE热等等，除了我们走过了一个非常快速的发展阶段，从0到0.3的过程。同时你可以看到这是中国国内财富快速积累出现一个情况，无论是国企还是私人企业手上都有大把钱，这些钱他们也在寻求一个投资回报的机会。恰恰最近十年中国市场从监管各方面来讲也给PE有了这个机会。比如外资PE进入中国这是显而易见的，他们把高增长在未来30年增长目光集中亚洲，亚洲又集中在中国或者是印度一两个重点规模比较大的地区，热钱流入中国这是显而易见的。

　　与此同时中国在监管各方面有新的法规可以使人民币来集资，做直接投资，这点也使得在市场上多出了很多人民币基金，由于财富积累融资完全可以做到的。这个情况下PE的出现其实是挺正常一个情况，可是一个我觉得有几点针对这个话题浮躁和定见，一个是由于时间的短，LP的成熟，投资人的成熟也需要一段时间。比如我们TPG在中国开始融人民币基金，也是跟着几个成功融资基金学的过程中。当我们跟LP的中国投资人，LP谈的时候，提到基金的期限可能是十年甚至十年再加两年的时候，他们都非常的惊讶。这投资不就三年就得回报，你投的是公众基金在市场上投股票，你们是否有固定回报，每年有保底。这些问题出现在短期中，LP对PE的理解和接受的程度和他们风险容忍程度实际上有很大差别，这个需要有比较长的时间从LP接受这个。

　　另外就是基金管理人在中国有的是外资过来的，有很多PE的市场机会，在中国是一个新的市场环境，有很多他们没有完全理解和接受的东西。因此，再加上国内的新兴很多励志从事直接投资这些PE管理经理们，GP们，也在学习的过程中。

　　我觉得在这么一个大浪淘沙的时代，我们自己作为一个基金管理人有几点，第一就是确确实实要用冷静心态看待在热潮当中每一个投资机会。我们曾经开玩笑说，现在投资三个基本原则，是基本不做净值，不问价钱，基本不提供投后增值。因为抢6个月之后就IPO了，咱们投10%以下一年就解除风险期就卖，回报是三年之内，回报甚至是50%。这对PE管理人是巨大的考验，你有没有能够沉得下心来争取长远的稳定的这样一个投资，同时给被投这些企业用我们的经验给他们提供除了资本以外的增值，这是双赢局面。在浮躁时代，这不是坏事，是一个高速增长的时代出现的一个挺自然而且是必然的情况，关键是我们LP和GP如何在中间把握住自己。