“2010(第八届)中国并购年会”于11月25日在上海举行。上图为招商证券股份有限公司董事长宫少林参加分论坛。(图片来源：新浪财经 王霄 摄)

　　新浪财经讯 “2010(第八届)中国并购年会”于11月25日在上海举行。上图为招商证券股份有限公司董事长宫少林参加论坛。

　　宫少林：刚才说市场化整合确实难度很大，怎么做市场化整合呢？我们今天在这里讨论，我觉得大家都赞成要通过市场的方式，或者说借助市场的力量去推动这个行业整合。可能需要国家有政策，比如说汽车发展规划，要提高集中度，需要有相关的政策，比如说发展低碳的电池汽车，政府的补贴力度要大，对使用汽油的多征收等等相关的政策。第二，这确实需要转变经济增长方式，包括各地政府的思想观念，别把GDP放到最核心的位置。第三，需要借助资本市场的力量。应该说钢铁、水泥这些整合前些年已经开始了，现在大的格局几乎全都完成了，这些有能力或者有实力的公司去整合，还是借助资本市场的力量，包括发行股票、债券也通过银行信贷方面的支持，借助资本市场的力量，这是市场化整合，或者并购的一个方向。

　　最近一段时间，大家也都在讨论，要大力发展债券市场，上两周在北京开中国金融年会，人民银行周行长做了演讲，业内也进行了讨论。我最后看了这个报道，现在债券市场发展速度很快，但是我看了一下数据，直接跟企业相关的就3万多亿，债券市场20万亿，跟GDP相比10%，上一届的16万亿，有10亿跟金融债、央票，剩下6万亿是国债和地方债，实际跟企业相关的只有3万多亿。现在大家在呼吁，如果是并购的话要借助市场的力量，公司上市再融资是一种方式，发行债券更需要，特别是发行高收益债券，杠杆收购的这些债券，因为今天市场已经到达了这个程度。

　　结合今天上午几位嘉宾讲到的PE投资问题，我觉得这个事也很有兴趣，我觉得市场在慢慢形成，现阶段我们是不是组织俱乐部，可能中国还没有到这个程度，但是会走到这个程度。比如说创业板从去年10月到今年10月，134家筹资1000亿，发行市盈率66倍，是挺高的，但是这比美国和当年香港的创业板低了，确实是带动了一大批创新型企业上市。中国转变经济增长方式靠什么？要从中国制造改成中国创造，创造什么？创造里面要有技术含量，要有大量新兴技术创新的企业上市。创业板的企业已经开始进行市场再融资，要并购原来的竞争伙伴或者是上下游的企业，它是借助市场力量，已经走到这一步了。而且，由于创业板的火爆，现在全国有500多家PE跟VC，人家说完全没有这个数，一旦他们在市场上获得丰厚收益后会越滚越多，最后会形成几家联合，为了行业整合去共同设立基金，参与市场并购，目前处于这么一个过程，市场化虽然难，但这需要一步一步去走，走的过程当中更需要我们的并购公会和我们这些同仁的共同努力和推动。