“2010(第八届)中国并购年会”于11月25日在上海举行。上图为中国人民银行上海总部副主任凌涛。(图片来源：新浪财经 王霄 摄)

　　新浪财经讯 “2010(第八届)中国并购年会”于11月25日在上海举行。上图为中国人民银行上海总部副主任凌涛。

　　凌涛：女士们、先生们，大家上午好，我今天非常荣幸来参加这次并购年会，与在座各位就我们国家的并购行业发展问题进行探讨。我主要谈以下几点个人的看法。

　　第一，企业并购是加快转变经济发展方式的一个重要的实践方式。我们的五中全会曾经明确地指出过，加快转变经济发展方式是我国经济社会的一场深刻的变革，必须贯穿经济社会发展的全过程和各领域。经济发展还包括经济结构、社会结构、投入产出效率的提高、人民生活质量的改善，国家应用经济、法律和必要的行政手段改变现有的经济结构状况，使之合理化、完善化，进一步适应生产力发展的过程，完成经济结构战略性调整的一个重要的实现手段就是企业并购，企业以一定的经济方式取得其它企业产权的行为，在另外一个层面，成功的并购可以增强企业规模，在宏观层面，成功的企业并购有利于提升产业的核心竞争力，促进经济增长向协同发展转变。

　　第二，大力发展并购，促进企业并购快速发展，企业股权投资和企业并购的主体，包括企业私募股权基金、金融机构，最近几年来，人民银行积极支持股权投资与并购改革，在各方面的共同努力下，我国股权投资和并购贷款都有了快速的发展。2008年，有关部门开始着手研究发放并购贷款，希望在发达国家产业整合需求较强的地区首先开展并购贷款业务，国务院及时为商业银行开办企业并购贷款开闸，以上海为例，截至2010年7月已经有11家金融机构开展并购贷款业务，贷款金额超过了100亿元，有九成以上的贷款用于本土企业的贷款，极大的支持了本土的产业整合。股权投资的快速发展对产业调整起到了良好的作用，从企业并购的流程来看，一些企业的并购缺乏银行资金支持，尤其是许多企业缺乏抵押物，无法从间接渠道获得资金支持，股权投资的介入可以有效地改善企业的财务结构，使企业满足银行的信贷条件。以前，我在多个场合都讲过，发展股权投资和推进企业并购的问题，目前来看，股权投资基金在中国已经有了良好的发展基础。一方面，随着市场化程度的加大，居民财富逐步增加，同时也出现了一大批拥有巨额财富的机构，极大地推动了本土股权投资基金的发展。另一方面，中国具有良好的经济和金融环境，具有较为顺畅的市场退出机制，拥有中介服务组织、行业自律组织，应该说从制度安排以及行业规范方面，中国股权投资基金已经具有了一个较为良好的成长土壤。

　　第三，关于进一步发展企业并购当前需要关注的几个问题。一是必须按照市场化运作模式加强政府的主导作用，市场经济有其内在的机制维持其运行，看不见的手在持续发挥作用，政府的职责在于提供游戏规则，也就是要提供完善的法规体系和管理规则，建立一套完善的公共服务体系，对于并购融资而言，政府的主导作用主要表现在促使金融体系尽快完善并购融资模式，为提高本土企业竞争实力提供前瞻性的指导，也为改变经济发展方式提供新的思路。近几年，人民银行正在积极探索改进信贷管理，保证资金渠道的畅通。一是鼓励和引导金融机构用好信贷资金，调整优化信贷结构，鼓励商业银行运用中长期资金支持符合国家产业政策的企业并购，使企业顺畅地实现资产债务重组，实现优势互补，并能够为银行带来良好的经济效果。二是按照市场化的手段，大力支持股权投资基金的发展，值得注意的是政府在扶持企业并购发展的时候，要根据市场需求掌握一定的节奏和力度，也不能拔苗助长，否则效果只能适得其反。第二，必须发挥市场的主动性，进一步促进金融创新，如果没有金融创新，金融发展就变成了无源之水、无本之木。2010年跨境贸易人民币试点已经道路20各省市、自治区和直辖市，跨境人民币结算的业务也扩大到了服务贸易，为了拓宽人民币资金回流渠道，目前已允许符合条件的境外机构投资银行间债务市场。新的金融发展形式需要新的金融创新，跨境人民币贸易结算已经发展到了新的阶段，自从去年试点开始以来，到今年的9月末，银行累计办理相关业务一千多亿。随着人民币业务的逐步拓展以及境外人民币的留存量不断上升，境外人民币需要一个合适的回流渠道，因此要不断发挥金融机构的主观能动性，在符合现有法规的情况下要紧密跟踪国内外金融市场的发展，加快研究各种金融创新方式，尤其是要加强境外人民币资金回流研究。

　　对于商业银行来说，要防范因企业并购导致的信用风险，发放并购贷款而导致资产负债结构失衡的结构，以及并购贷款发放过程中出现的法律问题。

　　一是要注意人才的引进和储备。尽快建立熟悉并购相关法律、财务行业等知识的专业团队。

　　二是促进各类中介市场的发展。目前我国中介机构服务组织仍然不够发达，也存在一些不足。我们可以在国内培养一支真正有实力、有品牌、有诚信的中介机构，从而促进国内并购企业的发展，也在政策允许的情况下吸引国外的一些中介机构参与国内的企业并购。

　　三是培养合格的基金管理人，最近几年股权投资市场得到了空前的发展，但市场上合格的管理人还不够充分，他们对市场的基本规则熟悉程度以及业界评价体系、行业自律等等方面都还不够完善，需要在未来进一步培育合格的基金管理人。

　　此外，随着我国经济发展方式的改变，我们相信企业并购在中国一定有很大的发展空间，上海正在进行国际金融中心建设，而国际金融中心建设离不开金融创新。金融创新也必然会为国际金融中心建设的加速提供良好的动力。因此，上海也必然会在企业并购以及金融创新方面发挥出更加积极的作用，谢谢大家！