由中国社会科学院与韩国资本市场研究院共同举办“东亚金融监管：特征、模式与合作”国际学术研讨会于2010年11月18日在北京举行。上图为韩国资本市场研究院国际金融研究室主任金汉洙。(图片来源：新浪财经 梁斌 摄)

　　由中国社会科学院与韩国资本市场研究院共同举办“东亚金融监管：特征、模式与合作”国际学术研讨会于2010年11月18日在北京举行。上图为韩国资本市场研究院国际金融研究室主任金汉洙。

　　金汉洙：大家好，我是韩国资本市场研究院的金汉洙，每次金融危机来临的时候，金融合作是不足的，我们要摸索这样的合作方案，有一句谚语：亡羊补牢。我们能不能研究出一个合作方案，这是我们今后共同合作的方向，金融危机以后亚洲地区受到了很大的冲击，为什么亚洲区域会受到来自外部的冲击而且损失这么大呢？根本原因是什么呢？大家可以看到亚洲地区储蓄率很高，而且非常丰富，但是其实，我们储蓄不是贷款，向外部出口，这是很奇怪的结构。我们可以看到，日本在上面，欧美在下面，我们的钱是借给发达国家，这个已经维持了很长时间了，所谓全球不均衡的问题。而且，亚洲区域内，我们区域内本身有很多像债券市场开发不足，2000年之后，虽然有很大的发展，但是我们亚洲区域的经济发展程度，金融规模跟这个经济规模相比，这个规模是非常小的，债券市场规模很小。股市市场跟债券相比虽然有一些发展，目前在世界上占的比重只有16%左右，跟亚洲整体的经济规模来讲整体规模偏小。尤其在我们区域内，我们怎么去投资？我们调查了一下，股市市场的相关关系，可以看到，区域内的国家之间的相关系数反而比跟美国的关系要大，这说明同质化现象比较严重。区域内的合作并不顺畅和紧密，我们区域内的储蓄，区域内彼此投资不高，怎么去改善？我们要做这方面的努力，我们之前努力的情况我们来看看；

　　简单看一下，有重点的几个点，我们区域内东盟的框架比较多，东盟成立以后到东盟加中日韩，外汇危机之后，在区域内应该构建合作框架，99年成立了10+3的合作框架。还有一些协议，比较有意义的，大家都知道清迈协议，2001年将两国间的货币交换。还有在金融危机后，双边的合作扩大到多边合作，还有ERPD，在区域出现异常现象的时候我们发现并给予早期警告，这个也在推进。还有对区域内的储蓄，为了开发区域内债券市场，我们成立了一些协议，有很多工作组也正在做这方面的工作。我们看一下清迈的协议，双边之间签署了这样的协议，像韩国和中国有40亿美元危机的时候，中国是人民币，韩国要求跟韩币进行货币互换，我们现在有180亿美元左右这样的规模。但是，我们在危机来的时候，两国间的货币互换因为是个别国家双边之间的协议，所以有问题的时候，要跟各国国家去接触，然后去提取这个钱，能不能扩大到多边然后组成一个基金，危机的时候对这个基金去使用，可以挪用这笔钱，跟IMF是同样的功能，所以这个多边的协议在此次金融危机之后就开始起步了。实际这个意义很大，尤其是形成国际金融机构的时候，国家之间怎么去决定投票权？这是很难的事情。对投票权的意见，达成了一个协调，所以，10+1，东盟+3所拥有的规模基本上占整个区域85%以上，是主导性的，所以跟日本、中国是占28%，韩国是第三位，占15%左右的份额。其他国家大概20%左右。

　　ABF这个中国银行组成一个基金，当地的货币购买这个债权，虽然开始了，但是对于推动区域内的债权这是微不足道的，意图很好，但是目前定位规模很小，影响力微不足道，可能要提高相关的影响力。我们今后怎么做？我们可以看到90年代中期有亚洲金融危机，07、08年全球金融危机，这种来自于外部的冲击也好，或者内部也好，问题是我们面临金融危机的时候，或者也不知道会出现什么样的危机，外国资本大量的进入到国内，会面临什么样的危机？我们也很难预测，而且整体上全球、发达国家的经济目前没有完全的恢复，而且由于这样的问题，我们不知道什么时候又面临新一轮的问题，我们有这种危机意识。而且最近的危机，每次危机的时候我们总是去形成一个新的合作框架，实际上比如说有CMI，还有补充一些区域内的信用程度的一些机构等等，出现了这么一个新的机构。还要去强化它的功能与职能，刚才我们也看到大概占200亿美元的资金规模，实际上这也是微不足道的，比如说像最大的几个国家，美国是110亿美元，其中80%  跟IMF同样的条件，亚洲固有的比如说接近20亿美元我们也要去补充和改善。还有事务局明年6月份在新加坡我们会成立这个事务局，也有自己的涉外的组织，只有这样我们才能独立于IMF起到自己独立的功能和职能。还有一个重要的，强化国际合作，这种经营制度，我们开放度也不一样，而且制度也不一样，在这样的区域怎么能够遵守国际标准？王所长也提到符合亚洲的标准，我们首先要对这样的标准达成共识，因为开放度不一样当然有所区别，我们要首先在区域内对各国金融机构，比如说对一些国家人的待遇包括认可都要去超越，我们要有同样的标准，我们要一个一个去进行研究，然后去制定这样的标准。

　　那么，在制度基础设施这方面，在发达国家机构间合并非常容易，在西方国家交易机构这种合并，东盟的国家也进行这方面的尝试，同盟之间同样的订单，彼此可以把这个交易机构都会进行连接，如果扩大到同盟之外国家可能对区域合作也有一些积极影响。

　　还有一些制度的问题，我们和胡滨博士一起合作的和中国怎么能协调起来？这是我们今后的课题，像这种技术，这个并不难，这只是个符号的问题，我们通过协商可以尽快去统一这个基础。这都没有问题，但是要尽快。10+3的讨论，最难的是什么呢？因为美国国家经济发展水平不一样，所以很难达成共识，比如说中日韩的这种实力很重要，所以我们也想跟中国一起合作，去寻求共同点，然后扩大到整个的包括10+3，要有达成共识的东西。谢谢！