新浪财经讯 “中国——拉美投资于贸易论坛”于2010年11月3日在北京举行。上图为中国出口信保公司第二营业部副总经理吴妍。

　　吴妍：感谢商务部研究院、感谢中信银行、感谢西班牙对外银行，有这么一个机会让我代表公司跟大家讲一下关于企业去拉美投资方面，对于风险防范做一个全面的考量。各位领导、各位来宾，非常荣幸能够代表中国出口信保公司参加今天的中国——拉美投资与贸易论坛！

　　我今天的主题是“投资拉美的风险分析及防范”，包括以下四个方面：一、“走出去”战略与我国企业在拉美贸易投资情况的简述；二、投资拉美面临的主要风险；三、风险防范措施；四、中国信保及其海外投资保险业务的介绍。

　　一、“走出去”战略与我国企业在拉美贸易投资情况的简述。支持有条件的企业“走出去”，按照国际通行规则对外投资和跨国经营，在境外建立加工基地、营销服务网络和研发机构，建立政策支持和服务体系，完善境外投资协调机制和风险控制机制。我国支持“走出去”战略，投资区域遍布全球174个国家和地区，包括拉丁美洲、亚洲和非洲为代表的发展中国家。拉美历来是中国参与全球化的舞台，中拉关系打下了良好的基础，根据相关统计，09年我国与拉美地区的贸易额为1259.4亿美元。在海外投资方面，拉美也是中国企业海外投资的重要目的地，09年尽管受到世界金融危机的影响中国对拉美的投资仍然为173亿美元，同比增长了一倍，中国与拉美日益紧密的经贸关系已成为双方发展经济、改善民生的有利条件。

　　目前，我国对拉美投资形势呈现出以下几个特点：一是投资仍然以新建项目为主，但国内有竞争力的企业现在更多的开始采用收购、兼并的方式；第二，投资主体目前仍然以国有企业为主，但民营企业也有案例。部分拉美国家国有化和保护主义抬头。另外相关的协议不断增多，投资者需要面对迅速演变多层次、多方面具有拉美特点的体系，成为中国企业投资拉美的一个挑战。

　　在拉美投资面临的风险分析。根据世界银行等机构的预测，拉美今年经济的增长率将达到6%，出口将达到21.4%，然而金融危机的影响仍然存在，受经济结构条件等多种因素的制约，中国企业在拉美投资并非高枕无忧，从历史经验看拉美的投资风险仍然存在，主要有以下几方面：政治风险，在跨国直接投资中投资者主要面临的风险包括政治风险、市场风险、财务风险等，政治风险指与东道国的政治、社会、法律有关的投资者无法控制的风险，它是所有风险中最不可预测和防范的风险，一旦发生会给投资者带来巨大的损失。按照性质来划分，政治风险划分为征收、汇兑限制、战争、违约。征收是指东道国政府采取国有化、没收、征用或未经适当法律程序的行为，剥夺了被保险人或项目企业对投资项目的所有权和经营权以及对投资项目资金的使用权和控制权。由于拉美国家大多属于经济转轨的发展中国家，上述风险发生的比例比较高，其中尤以征收风险和汇兑限制风险为多。比如玻利维亚、委内瑞拉实行石油天然气国有化，这几个案例非常典型的是政府直接征收的案例。我国企业的境外投资还受到拉美各国及地区政府的影响，其中蚕食性的风险尤其突出，主要是为了控制投资者有效处置本企业的财产，从而构成事实上的征用行为，主要表现形式有不适用不适当的征收，禁止解雇、禁止进出口原材料等等。这里有个解释，我们这里可能会提到一些拉美国家的名字，比如厄瓜多尔、委内瑞拉近些年征收的强制税就是这方面典型的案例。

　　在拉美地区某些转轨国家管制放宽比较快，外汇负担重、外汇收入结构不太合理，外汇限制相对比较高，近些年爆发了土耳其危机和阿根廷危机，阿根廷危机先后席卷了多个国家，智利也未能幸免，汇兑限制的风险往往会引起大范围的金融危机的爆发。

　　除上述风险外，我们还不应忽视政治暴乱风险，随着冷战时代的结束，爆发大规模战争的可能性已经很小，但局部地区的战争冲突仍不可避免，例如中东。另外政治暴乱的可能性也存在，如2009年4月泰国曼谷发生的暴乱，我们有一个企业在秘鲁收购铁矿，由于对当地文化习惯缺乏一定程度的了解，导致劳工关系紧张，罢工活动经常发生。

　　政府违约风险则集中于部分发展中国家，在BOT和PPT的项目中，政府出去的项目担保和优惠政策往往是投资决策的重要依据，对投资者来说随着政策的增加成本也就有所增加，特别是一些大型的基础设施项目，尤其是一些政党轮流执政、政策缺乏连贯性的国家，项目很可能遭受重大损失。

　　其它风险，如政治风险以外我国投资拉美地区还存在一些不确定的风险，现阶段美国经济的复苏已经很难重振世界经济，巴西、智利等南美国家仍然面临大量外资进入的泡沫风险。另外随着美国等国家的刺激政策退出，世界经济是否能继续增长还是一个不确定因素，为了弥补这些风险拉美国家出台了一些补充政策。另外，金融银行业的稳定风险，由于金融危机产生的不良影响，拉美国家的银行困难较多。还有纷繁复杂的风俗和语言差异，如秘鲁工会实力强大，政府曾多次以影响居民的健康为由要求投资者搬迁。

　　拉美投资的风险防范，我们建议投资者应在进入拉美前应对投资所在国的政策进行综合评估，必要时可以借助专业力量，境外企业也应要求海外经理人员提供政策方面的情报，并由专门机构进行分析，坚持本地化的战略，实行本地化战略在境外投资中贯彻双赢的战略，尽量采用合资形式，以取得一定的合理身份，可以使投资方分担一部分的投资风险，对资源开发类比较敏感的投资，可以通过产品分成获得收益，如果投资主体具有品牌、技术、管理优势也可以采取特许经营的形式，避免投资风险。

　　双边投资保护协定是以两国为主体作出的承诺，我国与别国签订的双边保护协定主要包括以下内容，受保护的财产种类对外国投资者及有关的投资活动给予相关的待遇，投资及其收益争议的解决等等，提供了争议的调节和仲裁的便利，充分利用保险制度，为海外投资提供保护，对损失进行赔偿，达到鼓励企业对外投资的目的，海外投资风险是符合WTO规则规定的做法。

　　中国出口信保公司成立于2001年，国务院批评成立，作为从事政策性出口信用保险业务的国有合作公司，中国出口信保公司主要的任务是依据国家外交、外贸、财政金融等政策，通过保险手段支持企业积极开拓海外市场，促进国民经济的健康发展。公司成立以来响应国家号召，已经形成以海外投资保险的产品系列。

　　中国出口信保公司海外投资管理业务，项目是投资主体、知识产权和股权、债权等资产和权益，通过担保，收购兼并、租赁等方式在境外设立企业取得权力的活动，在我国注册的法人可申请境外海外投资保险，赔付比例一般在90-95%。中国出口信保公司自创建伊始就致力于帮助企业“走出去”作为公司业务的一项重点，中国出口信保公司凭借对信用风险评估的专业化，国际化、市场化的经营方式，支持我国企业“走出去”，今年1-9月份投资保险，包括租赁包括业务，承保金额已经超过43.5亿美元。总之，中国出口信保公司及其海外投资保险业务是拉美投资的忠实合作伙伴，我希望大家搭上这趟快车，中国出口信保公司愿与大家共同努力为大家提供更好的保险服务，推动我国“走出去”战略的实施，谢谢大家！