2010年新浪金麒麟论坛于11月2日在北京柏悦酒店召开。上图为清华大学中国与世界经济研究中心主任李稻葵。(图片来源：新浪财经 陶震宇 摄)

　　新浪财经讯 2010年新浪金麒麟论坛于11月2日在北京柏悦酒店召开，本次论坛主题是：经济转型中的金融使命。央行货币政策委员会委员、清华大学中国与世界经济研究中心主任李稻葵在演讲中表示，中国要警惕短期内的资金流出。

　　他指出，今天中国可能处在一个“桑拿浴”，全球都是流动性过剩，但“桑拿浴”很热的情况下，很有可能很快变成“冷水澡”。

　　“如果国外金融情况一收缩，资金如果无序的、大规模的流出的话，对经济的影响不堪设想。必须通过现在改革的方式，化解这场系统性的金融风险，这是底线，这个功课可能不是五年的，未来的十几年都必须坚持。”

　　以下是李稻葵演讲实录。

　　李稻葵：各位领导、各位来宾、各位朋友，大家早上好。今天非常高兴参加2010年金麒麟的金融论坛，特别让我高兴是我的清华学长，也是哈佛的同学祖六先生亲自主持这场会议。祖六，在我看来是大概第一次、第二次以他的春华基金的董事长身份主持会议参加活动，在此我想表达一个良好的祝愿，祝愿我们金融界的领军人物祖六先生能够在创建这个基金以后，为我们国内金融的生态的多元化，我们金融业的健康发展作出切实的贡献。再次表示祝贺！

　　我想利用这个宝贵时间，讲三个观点：一是对于经济结构调整应该是充满信心；二是经济结构调整不能只看结果，而且还要看过程、方式、方法；三是金融在整个过程中的作用，金融的基本作用是要保底线，要严防死守，系统性金融风险。这三个观点我一点一点用最快的时间讲出来。

　　首先，谈今天的经济形势离不开金融危机。这场金融危机从上个世纪90年代初苏东事变之后改变全球格局最大的历史性事件。这场危机让中国经济过早的引起了外界的关注，过早地把我们推向了世界经济舞台的前沿，我们在很多方面并没有做好准备。

　　所以，全世界对我们的关注、全世界对我们的期望，往往是过多了，过高了，我们在结构方面、在种种政策方面的准备实际上是不足的。

　　我讲一个例子，比如这个星期《英国经济学人》杂志有一个论坛，相当于我们微博(http://t.sina.com.cn)论坛一样，这个论坛请了很多经济学家讨论，也请了各个读者来讨论，这个星期的话题是“世界是不是过多的依赖了中国”。

　　据他们的计算，今年全球经济增长中，70%的增长来自于中国，因此，他们讲是不是应该要对中国经济承担更多的责任。你看看，这个例子是不是很有意思。我们明明是这场金融危机中表现的“优等生”，却被大家指责，我们考试得了100，却被那些考试不及格的、甚至于肇事者返过来指责，所以我们面对的压力是非常、非常大的。

　　在这个大背景下，我们来看中国经济结构的调整。我想说，中国经济结构的调整如果从狭义的经济指标来看，应该说我们这个调整的过程是可以在短期内取得重大进展的。或者用十七届五中全会公报的话来讲，在经济结构战略性调整方面，应该可以取得实质性进展。

　　我想三年之内，在狭义的指标方面，应该能够获得实质性进展。以今年情况为例，我们谈外贸顺差与GDP比重，根据我的计算，今年的外贸顺差应该能够从危机前的9%-10%的水平降到4%左右，今年的GDP按照美元计算，应该可以达到55000亿的水平。

　　我们的外贸顺差2200亿可以打住，如果是2200亿水平的话，就是占GDP的4%，4%这个指标经过我们两年的努力就达到了。

　　所以，从狭义的指标来看，并不是大问题，经过三年的努力，应该有信心，应该有把握，把我们的外贸顺差降到GDP的3%，甚至于2%以下。到了那个时候，我们在人民币汇率问题等等一系列重大问题上所面临的国际压力将会在很大程度上被化解掉。

　　与此相关的是消费占GDP的比重，消费的增长速度刚刚姚总讲的非常清楚，是超过整体GDP增长的速度的，正在调整。而且调整消费，如果只是从指标上来看应该是有办法的，因为影响消费上不去的最主要的因素是可支配收入。

　　最近我们花了两年时间作了一项比较系统的研究，我们发现中国经济过去20多年以来，消费的比重从GDP的50%多，降到了40%以下，居民消费下降的70%是可支配收入的水平下降，所以只要能够把居民的可支配收入水平提上去，消费能够进一步的上升。提高居民的可支配收入在目前公共财政非常宽裕的情况下，应该可以做到。所以，整个经济结构的调整，从狭义的指标来看，我觉得应该没有大问题，三年之内应该可以取得实质性进展。这是我的第一层意思。

　　第二，经济结构调整不能只强调结果，更重要的是强调过程和机制。我们的目标不仅仅是调整经济结构，我们的目标是为了中国未来二十年甚至于三十年的经济增长奠定一个更坚实的社会的经济制度的基础。

　　所以，我个人希望经济结构调整的方式主要是能够更深层次的改革，更高的水平的对外开放，通过这两个方式达到。而不是简单的国家花钱，国家减税。

　　我讲几个例子。比如以税制为例，是不是利用经济调整的机遇，来推动一下系统性的财税改革，经济结构、世界格局的变化已经发生了深刻的演变，所以我们的财政应该本质上进行改革。

　　这一点上是我们贾康所长的专长，我只是讲一些我个人的不成熟的看法。财政上应该大规模的改革，比如个人所得税，可能不仅仅是提高起征点，而是应该彻底的、综合性的全面的改革，彻底的降低税率，把所有的收入捆在一起上税，然后考虑家庭的负担。

　　再比如说资源环境，现在不能只是简单的淘汰落后产能，这个潜力是有限的，必须要给碳定价、必须给污染品定价，只有这样才能监督全社会自觉、有效的、长期的进行节能减排。对于劳动工资的问题，我们不应该简单、人为的方式提高最低水平。

　　再比如说住房的改革，是不是可以更深层次的研究一下现代其他发达经济体如何解决居民住房的问题，是不是可以综合的把公共管理的方式和市场的方式结合起来，来解决我们的房价过快上涨、住房难的问题。这一系列的问题需要我们深入探讨。

　　再比如说对外开放，这不仅仅是简单的减少外贸顺差，是不是能够强调深层次的、双向的开放，推动我们的企业、投资者有机的走出去。结构调整不能仅仅看结果，而是要重视过程，这个过程对我们的发展至关重要，我们的目标恐怕是二三十年的长期发展，这关系到我们中国到底能不能成为一个强大的经济体，我们的文明能否复兴的重大的历史责任。

　　第三，金融任务非常艰巨，毫无疑问，金融可以促进经济结构的转型，可以促进中小企业的发展，包括像祖六先生刚刚成立的春华基金推动中小企业的发展，推动创业性企业的发展。

　　但是我想强调一点有一点不能忽视，就是保底线，金融的首先任务就是保底线，什么底线？就是经济不能出现大的波折，这个波折可能不是来自于汇率的调整和过快过剩，而是来自于系统性的金融风险。

　　经过金融危机的调整，我们的货币存量已经成为全球第一了，已经超过了十万亿美元，而且增长速度今年是19%，非常之快，去年是29%，这么大的货币存量，超过全球第一的，而且与GDP的比重达到200%，创了世界纪录，这么多的货币存量，势必会带来潜在的系统性的金融风险。

　　三种形式的系统性金融风险必须高度关注：一是资产价格过快上涨，形成了泡沫，一旦形成的泡沫，突然间一破裂的话，会带来一系列家庭的、投资者的、金融机构的、企业的方方面面的资产负债表的问题。

　　二是大规模金融机构经营状况的下滑，也会带来整体的经济冲击，因为金融机构的健康情况的下滑，势必对金融机构的贷款下降。

　　三是短期内的资金倒流，今天我们可能处在一个“桑拿浴”，全球都是流动性过剩，“桑拿浴”很热的情况下，但是“桑拿浴”历史经验告诉我们，很快就会变成“冷水澡”。如果国外金融情况一收缩，资金如果无序的、大规模的流出的话，对经济的影响不堪设想。必须通过现在改革的方式，化解这场系统性的金融风险，这是底线，这个功课可能不是五年的，未来的十几年都必须坚持。

　　三件事情可以帮助我们化解系统性金融风险：

　　第一，从短期来看，一旦经济增长率出现的稳定情况，像姚总说的，我们货币政策是不是可以从现在适当宽松的转向稳健的甚至于谨慎的货币政策。当然条件要成熟，并不是说今天要转型。

　　第二，是不是可以更大力度推进证券市场的健康发展，让证券市场吸纳长期沉淀在银行的流动性。所以，我特别支持证券市场，IPO今年全球第一，每天一个IPO，几乎一个交易日一个IPO，这是非常值得我们推进的，短期可能有问题，不要担心，要看长远的前途。

　　第三，化解系统性金融风险，就是推动资金有序地外流，逐步推进我们企业的对外投资，也包括家庭和机构的有序的对国外证券市场的投资，把部分的外汇储备转换成民间投资，有序地走出国门。只有通过这三管齐下的方式，才能逐步降低系统性的金融风险。

　　总之，对未来是充满信心的。有祖六这样的高端人才回到我们国内，我们金融的发展完全是值得我们期待的。我呼吁，经过我们共同努力，应该完全可以守住系统性金融风险的底线，让中国经济发展有一个非常坚固、美好的基础。谢谢各位。