新浪财经讯 第七届中国国际金融论坛于2010年10月16-17日在上海浦东召开。论坛主题：绿色金融创新与产业绿色转型。上图为伦敦证券交易所亚太区总裁祝晓健演讲。

　　祝晓健：谢谢主席先生介绍！女士们、先生们，下午好！很高兴又一次来到金融论坛，很开心跟大家一起分享伦敦，或者欧洲资本市场的情况。

　　今天题目主要是高新企业和高成长企业的融资，所以我重点会介绍高增长市场。伦敦是一个全球的主要金融中心之一，伦敦是资本流通量最大的中心。是整个欧洲不可替代的中心，无论从银行拆借、外汇交易，还是企业融资方面都是这样，全世界5百强总部设在伦敦有1/3之多。几乎5百强企业在伦敦都有着他们的办事处。

　　作为一个全球最大化市场来看伦敦是这样的情况，大家对华尔街、对美国市场比较了解，但从绝对数值来讲伦敦排在最前面。而从国际化角度来看的话，非本土的公司就是海外公司上市数量和交易量来看伦敦都是首屈一指。我们有很多企业在伦敦上市，市值有3万多亿。大家看一下伦敦整个资金量投资于海外数量非常之大，将近2万亿的资金里有40%多投资于非本土的证券产品。

　　一说到伦敦交易所大家都想到老，我们不仅老，而且一直坚持国际化，并且在不断地更新、提高，让这个企业能够更好地为全世界企业融资服务。07年时候我们用20多亿美金资金量并购了意大利米兰交易所，我们是伦敦交易所集团，集团下面有伦敦交易所和米兰交易所，当然还有其他的公司，但就市场来说是两个。欧洲在欧盟体的框架下实际上市场正在做一体化。由于整合使得这方面运作更容易。使得本身的强项除了资源类、金融类、保险类板块以外，还有奢华品牌在欧洲上市又开辟了新渠道。

　　我们有四大市场，另外还有AIM市场，作为资金上市的市场。数字可以讲话，今年以来融资最强劲的就是中国市场。从上市数量和融资量来看我们仅次于纽约交易所。主要讲一下AIM。我们今天题目是为中小企业服务的平台。95年成立，这十几年来AIM发展非常快。实际上已经在AIM上上市进行融资的已经有2百多家企业。这么多年不断地上，不断地下，也有被收购企业，在AIM上还有1300多家企业，实际上有将近4百间是海外企业，我这里讲的240多间，这主要是按注册地来算。实际上有的企业来看，比如亚洲企业是用“VVI”(谐音)的形式上市，实际上所有真正公司业务是在中国大陆。我们大概海外为主的企业在4百多家，是AIM在上市企业的1/3。这是AIM融资的情况。

　　AIM08年时候不可避免地受到强烈的冲击。所以经历了市场整合的阶段，不仅上市公司有调整，而且AIM的保荐人和券商也有一个调整过程。今年形势还不错，到9月底我们新上市公司是65间，上市融资达到10亿美金，增发50亿美金，AIM的深度、活力开始显现出来。AIM有一个特点，AIM就是一个中小企业，或高增长企业的特点。现在从AIM升主办的企业有2百多家，现在还在AIM上的企业来看，最集中是这中间这一块，最集中大概是市值5千万美金左右，也就是说人民币5亿左右。

　　AIM的行业分布非常广泛。它有80个板块和90多个分板块。从高科技到非高科技都有。高科技占一半左右，例如IT、生物、生命科学，也有传统的，例如：矿业、金融服务业。最近比较热门的是生物生命科学、保健、零售，这是最近比较热门的一些板块。AIM从市值各方面来讲走在世界各个主要市场的前面。

　　各个主要市场的比较中可以看到金融风暴之前AIM遥遥领先，目前AIM的表现在稳步回升。AIM最大特色还在于AIM是一个交易所自己监管的市场。如果在主板上市的话，这跟上海和深圳上市一样，证监会批，然后去交易所挂牌进行交易。但AIM是我们交易所自己管理的，也就是说自己监管的市场。我们监管，但不审AIM上市的文件，我们审谁能够当保荐人，由保荐人来决定哪些企业合格、能够上市。我们责任是看谁当保荐人和券商，保荐人和券商来决定哪些企业可以带来上市。

　　AIM上市要求非常灵活。因为它是为高增长企业和中小企业服务，所以他对上市规模没有要求，对公司盈利也没有要求。一般性你上市的时候有一个公开发行25%，但AIM没有，你可以是5，也可以是10，这对中小企业来说很有吸引力，因为开始、首发时候价格并不一定走得很好，如果你有这个灵活性，首发以后随着股价走好，市场再融资，这样融资成本会更低，而且对于再融资我们不收费用。

　　AIM上不是什么都没有。AIM上最大特色就是刚才说的自律企业，由保荐人和券商来管理。但对公司来说你享受这么多宽松的上市条件，有一点不一样，保荐人是终生制，只要你还在AIM上，没有脱离主板，一定要保证保荐人和券商，保荐人和券商可以是两家，也可以是一家，也就是说你必须要有保荐人，这是双向选择，如果你觉得你长大了，这个保荐人不合适，那可以换别的保荐人，如果保荐人觉得你达不到他们的要求，他也可以说我不做保荐人了，但你没有保荐人就会被停牌，三个月内找不到新的保荐人，那这个公司就被摘牌。这个保荐人是AIM市场监管的关键一环。他可以说是公司的保姆，或者是保镖，而对于交易所来说他是一个严格的守门员。

　　在座公司最关心的是别说这么多，究竟怎么样上市，需要什么样的团队。如果你要在AIM上进行上市的话，你需要有一个保荐人，而且一直在AIM上就需要有保荐人，还需要有券商。券商是给你卖股票的，上市了以后券商要给你做事，使你股价走好，帮你做路演，可以是一家，也可以分开两家，需要看你的情况。一般性公司规模不太大的时候建议用一家，这样费用可以节省。如果公司规模比较大可以考虑两家。除此以外跟其他的上市一样，需要其他的团队，比如说律师、RI，投资人的公关团队等，这些是需要的。

　　大家都特别关心、企业特别关心的是上市还需要时间和费用的问题。这只能大概地说一下，给大家一个参考。在我们AIM上上市的中国公司差不多有80家，凡是上过的来看最短4个月，最长一年也有，一般性7、8个月，中国公司一般性在财务上的时间耗费得比较长。如果公司有意做这方面的话要尽早做财务方面的整理工作，需要按照国际会计标准来做。费用来看的话，大数是1百万美元左右的费用。像会计师和律师费是需要提前费的。券商占到一半。1百万美元以外还有融资量的3%到5，这是券商卖股票的费用。保荐人费用来看运转第一月付10%，第二个月10%，最后融资里扣，这样比较有利于中小企业的融资模式。中小企业的资金一般性比较欠缺。

　　AIM现在发展到今天是一个非常成熟的市场。所以看到投资者有一半是大的机构投资者，主流的机构投资者。中国公司在伦敦交易所情况来看很不错，我们说是中国公司，实际上还不包括16间香港上市的公司，如果包括16间香港上市公司，那我们数量会更大。中国大陆公司主板有7家，AIM有49间。大浪淘沙过程是有的，而且有的企业上市以后由于各式各样原因退市，被收购兼并。现在不光我们的数字不错，而且今年开始势头也不错。下个星期深圳一家做保安系统的公司市值大概是8千万美金左右。11月大概还有一间，所以今年上市的有陶瓷、食品，另外还有一家物流公司。11月份应该有两家，还有一家做通讯类。时间关系就不详细讲了。还有两个案例的分析，一个是昱辉太阳能。还有一个是宏霸数码，是一个大型的高科技公司。

　　时间有限，我把简略情况说一下。我们对中国市场有长期的承诺，在04年成立了香港的亚太办事处，08年在北京也设了办事处，在北京有3位同事，在伦敦总部也有同事。随时愿意为大家服务。大家有兴趣的话，会下，或者以后可以跟我们联系，把我们的联系详细方式放在这儿。谢谢各位！