2010年1月26日 

　　印证：这是年初国内最大胆的黄金价格预测，2月5日金价回调到1045美元，9月29日创出1313美元(6月17日 本人取消了1300美元预测上限)

　　2010年是黄金大牛市主升浪前的筑基期。

　　前一阶段，黄金价格突破了1000美元/盎司并创历史新高，已经打破了黄金非货币的谬论。2000年到2009年，黄金经历了从250多美元/盎司到1000美元/盎司这个上涨波段，目前需要一个回调震荡的过程，如果能在2010年完成震荡筑底的过程，金价将向上拉升至3000~5000美元，这也是实际完成了金本位回归。因此，今年将是黄金价格在两个上升波段中的震荡市。

　　现在的黄金价格在1130美元/盎司附近，仅相当于上世纪70年代的400美元/盎司上下，其实不是什么大牛市，最多是为大牛市筑基；如果将过去20多年的CPI倒算进去，那么1980年黄金创下的850美元/盎司相当于现在的2200多美元/盎司。由此可见，目前的金价还是在为黄金大牛市打基础，价格只有前一轮牛市一半的高度，黄金的上涨才刚刚开始。

　　黄金和美元的走势是一对冤家，黄金的震荡筑底过程也是美元反击的过程。但从近期的走势来看，美元的反击乏力，美元指数没有能够突破80，黄金的价格也没有跌破1000美元/盎司，比我预想的要弱。

　　在判断今年的黄金走势时，相比美元指数，美国国债利率将是更好的指标。当美国国债找不到买家，就会通过国债市场利率上涨来吸引购买者。

　　从市场角度看，美国国债利率的这种上升反映的是市场对美元纸币的不信任，如果利率高到没有人相信美国政府能还得起的时候，投资者反会因为恐惧感而远离美国国债和各种债券，买入黄金和大宗商品避险，即出现美国国债利率与黄金价格同时上涨的奇特现象。

　　在常规状态下，金价和美国国债利率呈负相关性，今年表现出来的同向关系是新特征。今年要特别关注美国国债市场，重点关注其发行量、国债利率、总债务和当年新增债务占GDP比率等指标。