全球16.52万吨存量:实力谁掌?
无论是投资黄金,还是思考黄金在未来国际货币体系中可能充当的角色,首要的问题:现在全球有多少存量?这些黄金存量是如何分布的?
2008年,全球黄金存量共计16.52万吨。
发行纸币的中央银行如今持有的黄金仅不足3万吨,所占比例已经由二战后的80%以上降低到18%。
私人投资者总持有2.7万吨,占比16%。从2000年以来,这一比例随着金价的提高逐年增加,黄金越来越成为一个金融资产。
工业用黄金1.96万吨,占比12%。随着金价的提高,工业用金呈现递减趋势。
黄金作为奢侈品的消费是8.5万吨,占比51%。这项需求也随着金价的提高而有所减少。
需要强调的是:现在这个世界上的存量黄金实际上怎样分布,谁握有它的控制性仓位呢?没有人能够回答。世界黄金协会有过大致的分类统计,但它们并不可靠,因为趁着金价被打压,那些悄无声息地收购黄金者是完全可以将这个数据瞒天过海的。真能了解真相的只有控局者自己。例如:历史上出现过的“黄金黑洞”背后的势力就十分惊人而隐蔽,这个“黄金黑洞”在1968年偶露峥嵘,在三个星期内一口吞没了美国总统约翰逊用于镇压黄金多头的9300吨的美国储备黄金。这笔黄金在当时价值近200亿美元。这一事件直接导致了布雷顿森林体系的崩溃。
据推测,“黄金黑洞”的背后是犹太银行家,不仅因为只有他们有如此雄厚的资本实力,更源于犹太人对于黄金宗教般的忠诚和热爱。
各国央行黄金储备的历史演变
下图是各国央行历年来的黄金储备情况。就单个国家而言,美国的黄金储备最多,但如果以欧元区和美国来比较,欧洲各国央行的黄金储备总量接近1.2万吨,超过了美联储的8130吨。其他国家的情况如下。
世界黄金需求综述
世界黄金可辨认需求变化(单位:吨) | |||||
珠宝 | 零售投资 | ETFs投资 | 工业需求 | 总需求 | |
2000 | 3,204 | 166 | - | 451 | 3,822 |
2001 | 3,008 | 357 | - | 363 | 3,728 |
2002 | 2,660 | 340 | 3 | 358 | 3,362 |
2003 | 2,483 | 301 | 39 | 382 | 3,206 |
2004 | 2,617 | 349 | 133 | 414 | 3,512 |
2005 | 2,712 | 393 | 208 | 432 | 3,745 |
2006 | 2,288 | 416 | 260 | 460 | 3,424 |
2007 | 2,405 | 433 | 253 | 462 | 3,562 |
2008 | 2,187 | 863 | 321 | 436 | 3,806 |
2009 | 1,747 | 676 | 595 | 368 | 3,386 |
黄金需求由四部分构成:珠宝制造、零售投资、ETFs和工业需求。与2000年开始黄金价格大幅上涨相对的,黄金需求处于一个稳定波动的区间。2008年可辨认黄金需求达到期内峰值3806吨,在2009年可辨认黄金需求下降到3326吨的水平,不过如果加上推测出(因不明显需求的统计漏损)的其他黄金需求,2009年将比2008年需求水平增加11%。
黄金分部分需求变化:
珠宝:珠宝需求虽然仍是整个黄金需求的重要组成部分,但其重要程度已大不如前。其占总需求的比例也从2000年的83.8%降低到2009年的51.6%。
工业需求:黄金工业需求受经济周期影响较大,在一定区间呈现较大的波动性。在2007年工业需求达到了近十年来的最高点462吨,而后受到金融危机的影响,黄金需求最大的电子、通讯行业受到很大影响,降低到2009年的368吨。
净零售投资:黄金净零售需求增长是黄金价格最重要的推动力量之一。在2000年到2008年间连续9年连续上涨,年均复合增长率达20.1%,占黄金总需求比率也由4.3%增长到20%。特别在2008年,金融危机大大增加了投资者黄金避险需求,达2007年的两倍。
ETFs:从2002年诞生开始,黄金ETFs在世界黄金需求中扮演了越来越重要的角色。黄金ETFs的出现给投资者增加了一条更便利投资黄金的途径,更低的交易费用,更少的保管成本,使得其需求从2002年的3吨大幅增长到2009年的595吨。在2009年,尽管其他需求有所降低,但ETFs黄金需求却大幅增加85.4%。正是ETFs的持续增长,推动了黄金价格不断创出新高。大型对冲基金自去年来大量增仓黄金ETFs,使得黄金ETFs持仓成为我们关注机构投资者对黄金态度的一个重要指标。
世界黄金供给综述
2009年黄金供给总量较2008年上涨11%,达到3890吨。其中一个显著上升的因素是再生金供给的大幅上升,当然金矿供给的提升也对于供给增加有所贡献。
金矿供给:金矿供给持续上升,在2009年达到2504吨的新高。黄金价格的连续上升促使金矿生产商尽力提升产能以获得更高收益。但由于金矿资源限制,金矿供给将难以持续增加,预计将在未来数年中保持稳定的水平。 央行供给:许多中央银行从供给方变成了黄金的需求方,央行出售黄金在2009年大幅降低。2009年央行出售黄金仅有44吨,相比于2008年前5年平均444吨的出售水平,下降幅度超过90%。而在去年,印度央行一次性从国际货币基金组织购买200吨黄金的行为受到广为关注。2009年一季度央行黄金供给为62吨,但随后的三个季度,各国央行成为了黄金的需求方,各国央行巨大的转变对于世界黄金市场会是一个重要的标志性事件。 再生金:再生金供给成为黄金供给环节中最强大的驱动力,谨防某些主体在出手黄金?2009年再生金供给达到1549吨,这个数据较2007年的956吨增加了62%,这在黄金供给中无疑是增长最快的因素。再生金的供给远远超出了历史正常水平,而这也反映了人们对于黄金价格的一种态度,那就是越来越多的人认为黄金价格过高了,把持有的黄金又卖出来了。当投资者认为黄金价格过高,就会更多的供给再生金,反之,再生金的供给就会大幅降低。 因此需要高度警惕的是:再生金的来源是哪里?谁拥有的黄金在被“回收”?“回收”之名掩盖的会不会是出手?这能不能推断出某些主体已经在“假借回收之名”大幅出手黄金呢?
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