新浪财经讯 2010年8月26日-27日，由中国民主建国会中央委员会、中华人民共和国科学技术部、辽宁省人民政府和沈阳市人民政府联合主办的“2010中国风险投资论坛-振兴东北投资高峰会”在沈阳召开。本次盛会的主题是“发展新型工业化 建设国家创新型城市”，新浪财经全程直播。图为深交所策划国际部高级经理黄少军。

　　黄少军：很高兴有机会给大家介绍一下我们深圳交易所，中关村园区公司进入代办转让系统的情况，也就是大家说的新三板，这里面的内容大家有些已经讲过了，有些重复，所以我就快一点儿。四个方面，第一个是市场定位，国家要推动我们高科技企业它的股权进行转让，为什么要这样做啊，前面讲了风投退出，要鼓励大家创业，很大原因就是要把股份留住，要推动代办系统。到了2006年1月23日的时候就成立了新三板，它的标志是证券公司代办转让系统，中关村科技园区非上市股份有限公司股份报价试点的文件。对于多层次市场是什么样的结构呢，我们国内是倒金字塔的，国外是金字塔的结构，当然大家都知道，未来应该是走向国际趋势。

　　第二个给大家介绍一下制度和组织架构，各个机构都是从事不同的工作，这个图可以给大家多看一下，因为主要的主管部门当然是证监会，但是因为它是一个特殊的试点，只限于北京市中关村的高科技企业，所以要通过北京市政府的批准，这是比较特别的情况。然后它的制度是叫做主办券商的制度，所以它的挂牌上市是由券商来主导，我们交易所主要是提供信息发布和第一监管的支持，当然还有证券协会进行其它的监管。它的特点是以证券公司及相关当事人的契约为基础，我们叫股份转让的系统，这是经过国家批准的，有法律文件确定的。它的监管主要是证券业协会，中关村代办股份转让系统它的制度有8个方面比较特殊，给大家简要介绍一下。

　　第一个是要求券商有一定的资质，它的特点是终身持续督导，主办券商制度是我们国家比较独特的，所有外国的柜台市场都是做坐商制度的，因为我们国家证券市场存在很多问题，在目前阶段做坐商市场存在很多问题，所以主办券商制度是一个创新。

　　第二个是主办券商要进行备案，备案以后进行股权转让。

　　第三个是控股分类限售制度。

　　第四个特点它比较独特的是允许机构和特殊的自然人进入，特殊的自然人就是包括你原来的股东，原来挂牌前的股东，通过寄存或者还债形式的自然人股东。

　　接下来讲一下转让结算制度，这个也是跟主板有很大区别，我们的股份至少要是3万股的，没有拆的那么细，它有一些交售方式跟主板还有点儿区别，很多情况下它都是一对一的交易，也可以协议成交。

　　我们可能有人有误解，昨天我参加圆桌会议有人提出来三板是没有融资人的，其实三板是有融资人的，他必须向机构投资者，比如说私募、风投这样的投资人增资。

　　现在三板实践的情况来看，它的增发和主板还是有一点区别，比如说它是以小额分批融资的特点，另外就是企业自主性比较强。

　　接下来是它的信息披露制度跟主板有区别，它需要报告年度报告和半年度报告，新三板是季度报告经过审计就可以了。主板要有详细的股东大会是怎样做的，董事会做了哪些事，它是需要很详细的。新三板就不需要这些，因为都是小企业结成比较高。

　　挂牌条件刚刚也有很多提及，这里面我就不讲了。根据现有的实践情况来看，我们现在已经有67家公司在挂牌交易，上市69家，2家已经转到其它的中小板和创业板了。它的财务状况也是可以有的是很高的收益，有的是很低的。我们新三板的上市没有财务要求，大家可以看一下创业板和中小板都是有财务要求的，不同的财务条件，我们新三板是没有财务要求的。当然，其它有一些非财务条件的要求，刚才也提到持续经营两年，主营业务突出，这个跟主板条件比较类似，但是稍微低一点儿。

　　这是我们挂牌的一个标准，企业家可以了解一下，上市费用不是特别多。

　　再简单讲一下69家企业挂牌的情况，我们的交易还是比较活跃的，到目前为止累计的成交金额已经有13亿了，平均成交价是5块多钱，总市值达到100多亿的60几家企业。发行融资还是有一些的，很多人认为我们三板是不能上市融资的，实际上累计的融资额已经达到了5个多亿，还是不错的，因为三板的企业是非常小的。然后看它的发行市盈率，平均市盈率也有16倍。

　　经营业绩也是不错的，你看一下它的增长率，主营业务平均净利润增长率也是很高的，当然08年由于金融风暴受到一些影响，净利润是15%以上，也很高。新三板的特别就是小，新资产，负债低，企业比较小。行业分布也很多，我刚刚讲了我们的目的就是要推进高新技术企业的上市，主要还是围绕高新产业。成长性也不错，但是因为比较小呢，业绩波动比较大，风险比较高，已经有了一家挂牌公司的董事长因为涉嫌违法犯罪被公安机关调查，也有一些这样的情况。我们市场的功能大概就是这几块了，前面已经讲了，不多说了。

　　这里要提一下，新三板看起来交易不是那么顺畅，但是估值还是很高的，我们知道主板的平均市盈率是24、25倍，所以大家认为新三板的估值比较低，实际上不是那么回事。然后交易的话，特别有些比较好的企业是交易比较频繁的。融资的话我们也是有些成功的案例，然后我们新三板出来以后，因为资本市场推动了其它金融服务的创新，这里可以给大家展示一下，比如说中关村它有些金融服务联盟，跟银行协作做股权质押贷款，这对中小企业的融资起了很大的作用。我们以后会从中关村扩大到全国的高新园区，我们现在推进的工作是这样几个方面，第一是配合证监会做好扩大试点准备工作，这是我们最主要目前的工作。第二个是研究合格投资者制度，做市商制度和转板机制重要的问题，建立与上市公司监管相区别的公众公司监管理念和制度，它还要建立新的制度体系。谢谢大家！另外我要说一下，刚才金总说了现在我们的主板和中小板排队比较长，我还是鼓励我们要先在国内市场上市，国内市场的估值是比较高的，发行市盈率是几十倍，我们正在推动IPO的改革，将来随着改革不断推进的话上市就不会那么缓慢，欢迎所有的企业家到我们国内的资本市场上来上市，让我们国内的投资者分享到这个好处。好，谢谢大家！