新浪财经讯 2010年8月26日-27日，由中国民主建国会中央委员会、中华人民共和国科学技术部、辽宁省人民政府和沈阳市人民政府联合主办的“2010中国风险投资论坛-振兴东北投资高峰会”在沈阳召开。本次盛会的主题是“发展新型工业化 建设国家创新型城市”，新浪财经全程直播。图为西部证券新三板业务部总经理程晓明。

　　程晓明：为了尊重在座的各位，我用12分钟讲完，我讲的是中国纳斯达克的新三板，今天在座的很多并不是来上新三板的企业，我觉得就新三板的模式和定位发表一下个人的看法。我认为到今年年底，如果新三板的制度能建上来就是中国的纳斯达克，新三板会成为资本市场最有吸引力的板块，我们上市会很快，不像主板和创业板一年上几家，我们一年可以上500家到1000家，一个高新区一年产10个，马上就产80家，一点儿都不多。我们讲了新三板推出背景其实是一个很大的背景，今年的中国经过改革开放，我们胡主席多次讲痛下决心搞新三板，80后、90后的农民工进城不像老一代了，如果中国不在20年内完成经济转型，还在打工的话等待我们的是一场悲剧，我们的劳动力都没了，你这个国家靠什么啊。几乎所有的国家把中国当成威胁的时候，你要靠自主创新，大家有兴趣可以在网上查我的博客，查我的文章。

　　创新跟你科技和证券上有什么关系啊，太有关系了，今天上午的主席讲的科技创新就是证券市场的支持，创新就是让我们的企业死了99次，还要有钱死第100次，这个钱靠银行是不行的，他们根本不可能为我们中小企业融资，如果你的银行敢向中小企业融资，等待我们的就是一场悲剧。大家有兴趣可以查一下王安石的变法为什么会失败，这就是我们的中小企业如果靠银行担保，就会有很大的灾难。科技企业唯一的办法就是股权投资，核心就是上市，通过上市不是来解决股值问题，因为你上市了，这个时候投资人不需要看你公司值多少钱了，你值70块也罢，值7块也罢，我敢买，我相信我卖出去的价格不低于7块就OK了。大规模的根本性的解决我们中小企业的融资只能靠证券市场，证券市场如果要解决融资问题非常简单，就是让大家来炒作，有个交易价格就够了，其实证券市场的核心是让我们的交易价格如何反映公司的内在价值，证券市场的核心就是为不同的企业服务，主板市场的特征是为好估值的企业服务的，纳斯达克的本质是公司的估值商，这就是我们的新三板，新三板是中国的纳斯达克，只有新三板才能真正地解决中国科技企业的融资问题，其它目前的板块都不可能。我们看全世界的创业板，美国第一成功，日本和韩国的纳斯达克都是成功的，都搞券商，惟有我们中国的失败了，最大的原因就是在于所谓的创业板因为没有把纳斯达克的核心拿过来做上市股，我们现在的创业板最大的问题就在于它的交易制度并没有实行券商，所以让大家觉得我们跟中小板也没有什么区别，我认为是对的，是没有什么区别，根本问题是交易制度的问题，我们说纳斯达克的核心就是券商，什么叫券商，中国银行人民币对美元报价就是券商，我们的股票市场跟他们有一些差别，但是基本原理是一样的。

　　说到海外上市比较容易，但是是有误区的，美国的纳斯达克上市看起来要求不高，但是因此说美国的纳斯达克门槛很低是错误的，上市不要门槛，随便来，但是有一点你能不能留在证券市场，如果你上市以后你的交易量达不到第一，那就说明投资者对你不感兴趣。第二是如果你的交易价格上不去，说明投资人对你的未来不看好，所以你就走人。国外的纳斯达克是这么管理的，它管理的门槛不是在于上市的环节，在于上市以后能不能留得住，上市的门槛其实更多的是能不能留在交易市场，交易量达不到就走人，这才是美国的纳斯达克，包括国外的上市市场能不能上市的标准，应该这么来理解。

　　我们新三板最大的问题是在于交易制度很落后，我们现在的交易是标准化的，拆的不够细，新三板没有太大的吸引力，但是为什么还做呢，我们现在新三板放的电影是不好看的，但是由于电影不好看，所以现在没有吸引力，但是有好处啊，门槛很低，竞争不强，但是我们新三板知道下一步放的电影是《阿凡达》，我们现在进入新三板，说白了就是相当于花了很便宜的门票进来，等到放映《阿凡达》的时候你不能把我撵出去。

　　多层次给人感觉是高低层次，主板最高，我们新三板最低，我认为是错误的，对证券市场的划分不应该以财务指标来分配，这是错的，而应该以交易制度来划分，所以我不认为新三板将来的发展方向就是一定我们新三板的公司转到主板去。主板是为传统企业服务，新三板是为创新企业服务，所以转板第一我认为不大容易出来的，第二我认为也没有必要，新三板本身就是独立的市场，不存在转板的问题。我们其它的板块都是有额度控制的，我们新三板上市节奏这么快，如果随便转的话那是不行的，我认为对新三板没有好处，最后的结果不是让我们新三板便宜转板，反而是让我们的上市结构缓慢，那有什么好处啊？只有做商制度才能解决我们高科技企业的问题，传统的制度是不适合新三板的。好了，谢谢大家。